在还没有学习投资前，如何让自己存钱其实比投资更重要。因为要是没有资金，自己又不知不觉的欠了一屁股债，那么投资对于不会理财的人来说简直是个笑话。
所以呢，要投资成功，那么先管好自己的债务以及努力让自己存钱开始吧。
Dicman刚刚看了以下的文章觉得不错下，所以在此分享。
钱是可以存下来的，只是看你自己要不要去行动而已。工资不多其实也只是一个借口。
其实在我们每日生活中，想要的东西比需要的还要多，只要大家能够分辨出哪一个是想要以及哪一个是需要，那么钱自然而然的就会留在我们的身边。
以下摘自：生活说明书
有钱是绝大部分人的梦想，无论是用来救急、度假、炒老板鱿鱼，或只是不想让手头总是很拮据，很大程度上金钱决定了我们的梦想是否能实现。坦率地讲，花钱要比存钱爽多了，所以你可能要很久才能把自己的扑满装完，怎么能够保证你有足够的意志力把钱一分一分省下来呢？
步骤或方法
1.节省开支，并把节省下了的钱存起来。要想存钱，首先要学会节省。如：你今天原打算去饭店吃饭，花掉100元钱，但一想太浪费，就回家做饭吃了，这一顿饭，你最少能节省50元，可以存起来。
2.存小钱，常存钱。你是不是告诉自己，至少有100（500或1000）块钱才值得存入银行？这就有点像对自己说，只有一整天都在跑步才会对身体有好处。何不试试每天只存一两块钱呢？大多数人每天都能剩出几块钱来，（例如不喝可乐，和别人合伙坐出租车，少买点杂志；买菜、坐车等）你可能很容易就忽略这些小钱，你可以随手把它放在储钱罐，隔一段时间，整理一下，凑成一个整数，把它存起来。一年后，你就可以节省数百元钱。
3.建立一个花钱日志。管钱的一个好办法是建立一个花钱日志，写下你的花费，让自己清楚地知道所有的钱都花到哪里去了。
4.是建立一个储蓄日志。每当你把钱放进银行户头（或把几块钱放到果床底下的酱罐子里），记下日期和你存了多少钱。这是一个挺不错的方式来激励自己存钱。或者也可以使用自己日历或日记本来做记录。
5.为自己设立一个具体目标。有一个非常明确的目标可以让你的省钱计划更加易行。如果你知道自己需要4000、5000块去买一台新的电脑，或者决心要存下2000元以做应急之用，明确最终目标能够让你保持干劲。你也许因为要存钱而不能去旅游或大买特买，但你因此收获了安心，安全感和自由。想象存折上的数字一直增加，你是不是感到自己的生活压力减少了？你会为自己实现目标而自豪吗？
6.自动化你的储蓄。如果你发现自己省钱的激情在减弱，只要想办法让储蓄变成一个自动的流程。去银行里办理一份零存整取业务，在每个月的发工资的第一天自动把工资帐户里的100元（200或500）转到储蓄帐户中，不需要动一根手指钱就存了起来，你想花都不可以了。
7.赚钱存钱。如果有条件，你可以兼职打一份小工，挣点小钱，把工资以外得到的这笔小钱存起来，日积月累就可以变成大钱。
8.每天对自己用钱做一个规划，并且遵守这个规划，到月底的时候你会发现你有存款了。
2011年10月26日星期三
(理财分享）转贴： 如何支配赚到的第一笔钱
如何支配赚到的第一笔钱
1.给父母买点东西，尽一份孝心。望子成龙，望女成凤，做父母的最大的心愿就是自己的子女将来有出息。如今你有出息了，赚到了人生的第一笔钱，别忘了一定给他们买点东西，尽点孝心。要知道，没有他们的养育，没有他们的付出，就不会有你的今天。
2.给帮助你的人买一份礼物，表一份谢意。在你无助的时候，在你沮丧的时候，在你囊中羞涩的时候，在你感到绝望的时候，他或她，或许给过你关爱，让你找回了自信；或许给过你资助，让你有了饭吃；或许给过你帮忙，让你有了今天的工作。如今，当你为自己赚到第一笔钱而欣喜若狂的时候，要记得感恩，要为他们送去一份礼物，让他们同享你的快乐。
3.给自己买一份礼物，增一分自信。经过数日，数月，甚至数年的的不懈努力，终于赚得了第一笔钱，内心的酸甜苦辣咸的感觉只有自己知道。给自己买一份礼物，犒劳一下自己，鼓励自己继续努力，相信自己有了第一笔，就会有第二笔钱，今后的我一定会做得更好，更优秀。
4.给遭遇困难，急需用钱的朋友，尽一点心。岁寒知松柏，患难见真情。路遥知马力，日久见人心。在朋友需要帮助的时候，要慷慨相助，不吝惜钱财，而且今天能帮的事绝不拖到明天。其实，帮助别人等于帮助自己，你给一滴水， 人便会回报你整个大海。
5.买自己喜欢看的书，来一点智力投资。人离开了书，如同离开空气一样不能生活。“书是随时在你近旁的顾问，随时都可以供给你所需要的知识，而且可以按照你的心意，重复这个顾问的次数。” 用自己赚到的钱，买一些自己喜欢的书，伏案读书，沉醉书香，那是对自己的最高的精神奖励。
6.和朋友小聚，吃一顿。吃饭是形式，徐情是目的。和几个要好的单位的朋友，到一个较好的饭店，点上几个平日里舍不得吃的菜，要瓶红酒或白酒，边吃边喝，说说心里话，唠唠家常嗑，既解了馋，又拉近了关系，共享了收获的快乐。
7.购物，满足一下物质的需求。一个笔记本电脑你可能向往了很久，一件庄子皮衣你可能问了数次的价钱，一辆摩托车你可能期盼了很久，如今你终于可以买下了，那么就满足一下自己的物质需求，让自己自豪一下，得意一下，幸福一下。
8.给自己存点钱。第一笔钱，有着太多的意义，所以总是会让人有许多想法，从拿到手的那一刻起，思维就会处于极度活跃、极度兴奋的状态，花与不花，给与不给就会在脑海中转个不停。存下了，作为第一笔存款，第一笔创业基金，其实也是一种不错的支配方法。
1.给父母买点东西，尽一份孝心。望子成龙，望女成凤，做父母的最大的心愿就是自己的子女将来有出息。如今你有出息了，赚到了人生的第一笔钱，别忘了一定给他们买点东西，尽点孝心。要知道，没有他们的养育，没有他们的付出，就不会有你的今天。
2.给帮助你的人买一份礼物，表一份谢意。在你无助的时候，在你沮丧的时候，在你囊中羞涩的时候，在你感到绝望的时候，他或她，或许给过你关爱，让你找回了自信；或许给过你资助，让你有了饭吃；或许给过你帮忙，让你有了今天的工作。如今，当你为自己赚到第一笔钱而欣喜若狂的时候，要记得感恩，要为他们送去一份礼物，让他们同享你的快乐。
3.给自己买一份礼物，增一分自信。经过数日，数月，甚至数年的的不懈努力，终于赚得了第一笔钱，内心的酸甜苦辣咸的感觉只有自己知道。给自己买一份礼物，犒劳一下自己，鼓励自己继续努力，相信自己有了第一笔，就会有第二笔钱，今后的我一定会做得更好，更优秀。
4.给遭遇困难，急需用钱的朋友，尽一点心。岁寒知松柏，患难见真情。路遥知马力，日久见人心。在朋友需要帮助的时候，要慷慨相助，不吝惜钱财，而且今天能帮的事绝不拖到明天。其实，帮助别人等于帮助自己，你给一滴水， 人便会回报你整个大海。
5.买自己喜欢看的书，来一点智力投资。人离开了书，如同离开空气一样不能生活。“书是随时在你近旁的顾问，随时都可以供给你所需要的知识，而且可以按照你的心意，重复这个顾问的次数。” 用自己赚到的钱，买一些自己喜欢的书，伏案读书，沉醉书香，那是对自己的最高的精神奖励。
6.和朋友小聚，吃一顿。吃饭是形式，徐情是目的。和几个要好的单位的朋友，到一个较好的饭店，点上几个平日里舍不得吃的菜，要瓶红酒或白酒，边吃边喝，说说心里话，唠唠家常嗑，既解了馋，又拉近了关系，共享了收获的快乐。
7.购物，满足一下物质的需求。一个笔记本电脑你可能向往了很久，一件庄子皮衣你可能问了数次的价钱，一辆摩托车你可能期盼了很久，如今你终于可以买下了，那么就满足一下自己的物质需求，让自己自豪一下，得意一下，幸福一下。
8.给自己存点钱。第一笔钱，有着太多的意义，所以总是会让人有许多想法，从拿到手的那一刻起，思维就会处于极度活跃、极度兴奋的状态，花与不花，给与不给就会在脑海中转个不停。存下了，作为第一笔存款，第一笔创业基金，其实也是一种不错的支配方法。
(转帖分享) 八种方法让你快速赚大钱
八种方法让你快速赚大钱
如何赚大钱怎样赚大钱 八种方法让你快速赚大钱
创立量子基金的投机大师索罗斯说：“我生活的重心不是金钱，但钱是达到我目标的手段，哲学才是我生命中最重要的东西。”
没错，有钱绝不是目的，但有足够财富让生活不虞匮乏后，才能无后顾之忧地去实践自己的生活方式。现实的状况是，大多数人都还没有存够本，因此害怕去做个突破性的尝试后，会陷入失业的没钱有闲困境，最后只好躲在既有工作的保护伞下。
如果你达到向往人生的流程图，是希望先冲刺事业、累积财富，以下八种方法，都有机会助你提前实现财富自由梦：
方法1：转进有上市可能的小型科技公司。
如果您刚好是将要公开发行股票的公司的员工，就能够获得数目不少的内部职工股，一旦内部职工股上市，所获得的收益就非常的多。这已经被那些曾经上市的国有大公司的员工证明是一条发财的捷径了。
不过，由于上市的名额有限，审批程序也比较复杂，带有一定的偶然性。
方法2：寻找最具价值的投资创业机会
投资到具有前景的行业，不管是自己当老板，还是投资别人当老板，都会给投资者带来更多的收益。
方法3：连锁店复制，让别人帮你赚钱。
自己先找到开店赚钱的诀窍，然后发展连锁，开放加盟让别人帮你赚钱。
方法4：转到业务报酬最高的行业
想要快速致富，做业务比较有机会，只是除了人脉与交际手腕外，专业知识才是拓展客户的关键。
方法5：具有不怕被淘汰的专业能力
其实如果你有一个足以重回职场的专业知识与技能，就等于拥有无形的财富，即使积蓄还不足以让你过一辈子，但你有本钱，可以趁年轻时，去做更多尝试，提前实践你所向往的人生。
方法6：网络商机+代理商机，副业也能赢过正职喜欢上网购买物品的人很多，想到利用网络赚钱的人却不多。
如果能够与国外供货厂商联系，通过e-mail做成国际贸易，轻松赚钱。不过需要注意的是，经营网络商店初期，一般来说，没把握能有稳定的获利。
方法7：工作与理想兼顾
如果爱好旅游的话，可以将人生目标与职场结合，专找可以到处旅行的工作。比如旅游作家等工作就需要不停地跑动。
方法8：不受地域、年龄限制的投资专业，最能实现自由人生比如一些金融领域的投资工作，只要掌握了投资技
，另外住的地方有网络，就可以投资全世界的股市与期货。
如何赚大钱怎样赚大钱 八种方法让你快速赚大钱
创立量子基金的投机大师索罗斯说：“我生活的重心不是金钱，但钱是达到我目标的手段，哲学才是我生命中最重要的东西。”
没错，有钱绝不是目的，但有足够财富让生活不虞匮乏后，才能无后顾之忧地去实践自己的生活方式。现实的状况是，大多数人都还没有存够本，因此害怕去做个突破性的尝试后，会陷入失业的没钱有闲困境，最后只好躲在既有工作的保护伞下。
如果你达到向往人生的流程图，是希望先冲刺事业、累积财富，以下八种方法，都有机会助你提前实现财富自由梦：
方法1：转进有上市可能的小型科技公司。
如果您刚好是将要公开发行股票的公司的员工，就能够获得数目不少的内部职工股，一旦内部职工股上市，所获得的收益就非常的多。这已经被那些曾经上市的国有大公司的员工证明是一条发财的捷径了。
不过，由于上市的名额有限，审批程序也比较复杂，带有一定的偶然性。
方法2：寻找最具价值的投资创业机会
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自己先找到开店赚钱的诀窍，然后发展连锁，开放加盟让别人帮你赚钱。
方法4：转到业务报酬最高的行业
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方法5：具有不怕被淘汰的专业能力
其实如果你有一个足以重回职场的专业知识与技能，就等于拥有无形的财富，即使积蓄还不足以让你过一辈子，但你有本钱，可以趁年轻时，去做更多尝试，提前实践你所向往的人生。
方法6：网络商机+代理商机，副业也能赢过正职喜欢上网购买物品的人很多，想到利用网络赚钱的人却不多。
如果能够与国外供货厂商联系，通过e-mail做成国际贸易，轻松赚钱。不过需要注意的是，经营网络商店初期，一般来说，没把握能有稳定的获利。
方法7：工作与理想兼顾
如果爱好旅游的话，可以将人生目标与职场结合，专找可以到处旅行的工作。比如旅游作家等工作就需要不停地跑动。
方法8：不受地域、年龄限制的投资专业，最能实现自由人生比如一些金融领域的投资工作，只要掌握了投资技
，另外住的地方有网络，就可以投资全世界的股市与期货。
(转帖分享) 八种方法让你快速赚大钱
八种方法让你快速赚大钱
如何赚大钱怎样赚大钱 八种方法让你快速赚大钱
创立量子基金的投机大师索罗斯说：“我生活的重心不是金钱，但钱是达到我目标的手段，哲学才是我生命中最重要的东西。”
没错，有钱绝不是目的，但有足够财富让生活不虞匮乏后，才能无后顾之忧地去实践自己的生活方式。现实的状况是，大多数人都还没有存够本，因此害怕去做个突破性的尝试后，会陷入失业的没钱有闲困境，最后只好躲在既有工作的保护伞下。
如果你达到向往人生的流程图，是希望先冲刺事业、累积财富，以下八种方法，都有机会助你提前实现财富自由梦：
方法1：转进有上市可能的小型科技公司。
如果您刚好是将要公开发行股票的公司的员工，就能够获得数目不少的内部职工股，一旦内部职工股上市，所获得的收益就非常的多。这已经被那些曾经上市的国有大公司的员工证明是一条发财的捷径了。
不过，由于上市的名额有限，审批程序也比较复杂，带有一定的偶然性。
方法2：寻找最具价值的投资创业机会
投资到具有前景的行业，不管是自己当老板，还是投资别人当老板，都会给投资者带来更多的收益。
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其实如果你有一个足以重回职场的专业知识与技能，就等于拥有无形的财富，即使积蓄还不足以让你过一辈子，但你有本钱，可以趁年轻时，去做更多尝试，提前实践你所向往的人生。
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方法7：工作与理想兼顾
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方法8：不受地域、年龄限制的投资专业，最能实现自由人生比如一些金融领域的投资工作，只要掌握了投资技
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如何赚大钱怎样赚大钱 八种方法让你快速赚大钱
创立量子基金的投机大师索罗斯说：“我生活的重心不是金钱，但钱是达到我目标的手段，哲学才是我生命中最重要的东西。”
没错，有钱绝不是目的，但有足够财富让生活不虞匮乏后，才能无后顾之忧地去实践自己的生活方式。现实的状况是，大多数人都还没有存够本，因此害怕去做个突破性的尝试后，会陷入失业的没钱有闲困境，最后只好躲在既有工作的保护伞下。
如果你达到向往人生的流程图，是希望先冲刺事业、累积财富，以下八种方法，都有机会助你提前实现财富自由梦：
方法1：转进有上市可能的小型科技公司。
如果您刚好是将要公开发行股票的公司的员工，就能够获得数目不少的内部职工股，一旦内部职工股上市，所获得的收益就非常的多。这已经被那些曾经上市的国有大公司的员工证明是一条发财的捷径了。
不过，由于上市的名额有限，审批程序也比较复杂，带有一定的偶然性。
方法2：寻找最具价值的投资创业机会
投资到具有前景的行业，不管是自己当老板，还是投资别人当老板，都会给投资者带来更多的收益。
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其实如果你有一个足以重回职场的专业知识与技能，就等于拥有无形的财富，即使积蓄还不足以让你过一辈子，但你有本钱，可以趁年轻时，去做更多尝试，提前实践你所向往的人生。
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方法7：工作与理想兼顾
如果爱好旅游的话，可以将人生目标与职场结合，专找可以到处旅行的工作。比如旅游作家等工作就需要不停地跑动。
方法8：不受地域、年龄限制的投资专业，最能实现自由人生比如一些金融领域的投资工作，只要掌握了投资技
，另外住的地方有网络，就可以投资全世界的股市与期货。
(经验之谈) 我对股票分析的看法
篇回复网友的疑问Jordan决定把它放出来，因为这样可以一起说明Jordan对于分析的看法以及为何自己在部落格中比较注重技术分析。
这样大家就会更清楚了解我。
加上一句我也还是在股市里努力学习的投资者，往后的看法也许会和现在不同。
至于技术分析或是基本分析哪个好，其实我两个都觉得都有值得学习的地方。只是我比较注重投资策略。所以这两个也只不过是Jordan用来研究和作为辅助用途而已。
虽然自己到目前还不是像其它大师那样赚大钱，但我相信自己目前走的路是自己认同的。认同归认同，只要一旦有改进空间，Jordan 还是愿意去改变。投资致富不是一瞬间的事。
总结就是股票分析没有100%准确的。
你好，看了你的分析，有些疑问想请教你。
请问你本身关于技术分析的准确度是否有什么看法吗？
因为我本身现在在基本面遇上了一些瓶颈，但我向来不怎么接受技术分析，因为我认为公司面层与人为投资多寡是不能从技术上反映出来的。
在得不到要领之下，特来请求你的意见。
对于我个人看法，投资最好不要把自己设在一个小范围。这个世界有很多投资方法，如果真的要说哪一个最好，其实是没有答案。
不同的人都有不同的领悟能力。
有的人说基本面是用来选好股，技术分析是用来找时机。这个我是蛮认同的。不过不是100%。
不过这两个哪个比较好，其实都一样。因为两个的数据都可以造假的。关键在于你如何去执行你的投资组合而已。
我个人比较看重投资策略。无论你用什么方法，其实策略很重要。
做生意如果没有策略，再好的地点，再多的资金也是没用的。
也许你会发觉我的部落格比较多注重在技术分析。为何呢？
原因就是技术分析车大炮比较容易。哈哈。。。
其实基本面分析还是技术分析这两样目前我都有学，只不过我不太在意学有多深，而是有多精。
有的东西看太深，其实会产生反效果。
例如技术分析，我是没有像其它人那样什么都用，因为我知道没有一个指标都是100%对的。所以我比较注重大势走向和自己的经验来做判断。(虽然有时会出错，但出错也是学习的路程）
所以有时在部落格写的东西只是表面而已，因为感觉+经验这种东西写3天3夜都写不完。
很多人看了巴菲特觉得他是个基本面专家，但我个人认为他是个有性格以及有远见和充满策略的专家，基本面只是他用来说服大众如何选好股而已。如果要他告诉你如何学会远见和经验，我想他也只能告诉大家自己去体会吧。
对于远见和经验这门学问，我本身也还在努力的去寻找。
至于你面对在基本面的瓶颈，是不是因为你学了基本面还是一样亏钱呢？
如果原因是这样，其实你不必苦恼咯。因为投资亏钱是很平常事。公司好不代表股价会上升。其实你的问题不是基本面分析的问题，而是你自己本身无法找到自己的策略而已。
有了策略，勇气就会来。
加油吧。投资致富不是两三年可以显示出我们已经毕业了，因为投资的路是漫长的。只有等我们离开这个世界时投资回酬不是负的，那么我们就是大师了。
不要把投资股票赚大钱看那么重，那么你的心情就会好。心情好，看的东西自然会更广。
我们一起加油吧。
这样大家就会更清楚了解我。
加上一句我也还是在股市里努力学习的投资者，往后的看法也许会和现在不同。
至于技术分析或是基本分析哪个好，其实我两个都觉得都有值得学习的地方。只是我比较注重投资策略。所以这两个也只不过是Jordan用来研究和作为辅助用途而已。
虽然自己到目前还不是像其它大师那样赚大钱，但我相信自己目前走的路是自己认同的。认同归认同，只要一旦有改进空间，Jordan 还是愿意去改变。投资致富不是一瞬间的事。
总结就是股票分析没有100%准确的。
你好，看了你的分析，有些疑问想请教你。
请问你本身关于技术分析的准确度是否有什么看法吗？
因为我本身现在在基本面遇上了一些瓶颈，但我向来不怎么接受技术分析，因为我认为公司面层与人为投资多寡是不能从技术上反映出来的。
在得不到要领之下，特来请求你的意见。
对于我个人看法，投资最好不要把自己设在一个小范围。这个世界有很多投资方法，如果真的要说哪一个最好，其实是没有答案。
不同的人都有不同的领悟能力。
有的人说基本面是用来选好股，技术分析是用来找时机。这个我是蛮认同的。不过不是100%。
不过这两个哪个比较好，其实都一样。因为两个的数据都可以造假的。关键在于你如何去执行你的投资组合而已。
我个人比较看重投资策略。无论你用什么方法，其实策略很重要。
做生意如果没有策略，再好的地点，再多的资金也是没用的。
也许你会发觉我的部落格比较多注重在技术分析。为何呢？
原因就是技术分析车大炮比较容易。哈哈。。。
其实基本面分析还是技术分析这两样目前我都有学，只不过我不太在意学有多深，而是有多精。
有的东西看太深，其实会产生反效果。
例如技术分析，我是没有像其它人那样什么都用，因为我知道没有一个指标都是100%对的。所以我比较注重大势走向和自己的经验来做判断。(虽然有时会出错，但出错也是学习的路程）
所以有时在部落格写的东西只是表面而已，因为感觉+经验这种东西写3天3夜都写不完。
很多人看了巴菲特觉得他是个基本面专家，但我个人认为他是个有性格以及有远见和充满策略的专家，基本面只是他用来说服大众如何选好股而已。如果要他告诉你如何学会远见和经验，我想他也只能告诉大家自己去体会吧。
对于远见和经验这门学问，我本身也还在努力的去寻找。
至于你面对在基本面的瓶颈，是不是因为你学了基本面还是一样亏钱呢？
如果原因是这样，其实你不必苦恼咯。因为投资亏钱是很平常事。公司好不代表股价会上升。其实你的问题不是基本面分析的问题，而是你自己本身无法找到自己的策略而已。
有了策略，勇气就会来。
加油吧。投资致富不是两三年可以显示出我们已经毕业了，因为投资的路是漫长的。只有等我们离开这个世界时投资回酬不是负的，那么我们就是大师了。
不要把投资股票赚大钱看那么重，那么你的心情就会好。心情好，看的东西自然会更广。
我们一起加油吧。
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1. 投资股票有六种人
有一天，台積電老闆張中謀回家上床睡覺，老婆張淑芬在旁邊看張中謀笑得很開心，忍不問說：「Moris，你今天在高興什麼啊？」
張中謀說：「英特爾總裁今天打電話來，要跟我們公司下大量的晶片代工訂單。」
張淑芬說：「公司賺錢，開心就好，幹嘛笑得合不攏嘴？」
張中謀說：「因為我今天還趁台積電股價低檔，大量買進一堆股票啊。」
(記住：第一種人，擁有第一手消息的科技公司大老闆。第一種人進場時，是股價從最低點要反轉上來的時候，但是這時候沒人看得出行情即將反轉。)
第二天，張淑芬跟竹科一堆科技新貴的夫人們喝下午茶。其中還包括有聯電曹心誠的老婆。
張淑芬說：「我家老公昨天好高興，因為台積電接獲了大訂單。」
貴夫人們一聽，好高興，第三天一早，紛紛掛單敲進台積電。
(記住：第二種人，是大老闆枕邊的女人。貴夫人團一進場，成交量開始在低點莫名奇妙的大量增加，市場紛紛打聽小道消息，想搞清楚是怎麼一回事。)
又過了兩天，第五天時，曹心誠回家看到老婆笑得好開心，忍不問老婆：「你怎麼了？」老曹的老婆說：「張淑芬報了我一檔明牌，果然台積電就上漲了。」
老曹一聽，乖乖不得了，第六天開始狂掃股市上所有台積電的股票。
(記住：第三種人，產業圈內的消息靈通人士。第三種人進場時，股價開始大幅度上漲，頻頻拉出長紅棒。可是市場上此時還沒有傳出台積電的利多消息。)
由於台積電股價莫名奇妙上漲，證券研究員與外資分析師紛紛尋找原因，果然有內行人找到台積電接獲英特爾大單的消息，證券專業機構紛紛狂Call客戶買進台積電。
(記住：第四種人，證券圈內的專業投資人。第四種人懂得提前嗅出利多消息，並在股市漲升段的初期就建立部位。)
台積電股價頻頻上漲的現象，被精明的記者看見了，開始打電話採訪外資分析師，然後在寫新聞之前趕緊買進股票。
同時間，看懂技術分析的專業個體戶投資人，也根據量先價行的理論，開始大量敲進台積電。
(記住：第五種人，有專業技術分析能力或有管道去詢問專業分析師的投資人。第五種人進場時，股價已經開始準備進入主升段。)
最後一種人是什麼呢？等到報紙登出台積電的利多消息時，一堆看報紙買股票的菜籃族紛紛進場，台積電股票成交熱絡，散戶如螞蟻雄兵般把股價推上炙手可熱的高點。
(記住：第六種人，也就是非專業的散戶投資人進場時，第一、二、三種人已經開始高興的賣出股票了，也就是說，行情即將由高點反轉向下了。)
六種人講完了，請問你是第幾種人呢？如果你不是前三種人，你憑什麼認為你有可能買在最低點，並賣在最高點呢？
如果你是第四種人，恭喜你，你有機會抓住上漲過程中，最大的一段漲幅，雖然那不是全部的魚肉。
(因為魚頭已經被張中謀與貴婦人團給啃光了)
如果你是第五種人，那你還有機會吃到魚的下半段，多頭行情時，還是有挺不錯的投資報酬率。
如果你是第六種人，淺嚐了點魚尾巴的甜頭後，不趕緊擦嘴巴而去，那剩下整根魚骨頭讓你叼進套房裡欲哭無淚，這種下場也很難不被你遇到。
聰明的你，想想自己是第幾種人，好好盤算你祇能在股市裡撈多少錢吧？
有一天，台積電老闆張中謀回家上床睡覺，老婆張淑芬在旁邊看張中謀笑得很開心，忍不問說：「Moris，你今天在高興什麼啊？」
張中謀說：「英特爾總裁今天打電話來，要跟我們公司下大量的晶片代工訂單。」
張淑芬說：「公司賺錢，開心就好，幹嘛笑得合不攏嘴？」
張中謀說：「因為我今天還趁台積電股價低檔，大量買進一堆股票啊。」
(記住：第一種人，擁有第一手消息的科技公司大老闆。第一種人進場時，是股價從最低點要反轉上來的時候，但是這時候沒人看得出行情即將反轉。)
第二天，張淑芬跟竹科一堆科技新貴的夫人們喝下午茶。其中還包括有聯電曹心誠的老婆。
張淑芬說：「我家老公昨天好高興，因為台積電接獲了大訂單。」
貴夫人們一聽，好高興，第三天一早，紛紛掛單敲進台積電。
(記住：第二種人，是大老闆枕邊的女人。貴夫人團一進場，成交量開始在低點莫名奇妙的大量增加，市場紛紛打聽小道消息，想搞清楚是怎麼一回事。)
又過了兩天，第五天時，曹心誠回家看到老婆笑得好開心，忍不問老婆：「你怎麼了？」老曹的老婆說：「張淑芬報了我一檔明牌，果然台積電就上漲了。」
老曹一聽，乖乖不得了，第六天開始狂掃股市上所有台積電的股票。
(記住：第三種人，產業圈內的消息靈通人士。第三種人進場時，股價開始大幅度上漲，頻頻拉出長紅棒。可是市場上此時還沒有傳出台積電的利多消息。)
由於台積電股價莫名奇妙上漲，證券研究員與外資分析師紛紛尋找原因，果然有內行人找到台積電接獲英特爾大單的消息，證券專業機構紛紛狂Call客戶買進台積電。
(記住：第四種人，證券圈內的專業投資人。第四種人懂得提前嗅出利多消息，並在股市漲升段的初期就建立部位。)
台積電股價頻頻上漲的現象，被精明的記者看見了，開始打電話採訪外資分析師，然後在寫新聞之前趕緊買進股票。
同時間，看懂技術分析的專業個體戶投資人，也根據量先價行的理論，開始大量敲進台積電。
(記住：第五種人，有專業技術分析能力或有管道去詢問專業分析師的投資人。第五種人進場時，股價已經開始準備進入主升段。)
最後一種人是什麼呢？等到報紙登出台積電的利多消息時，一堆看報紙買股票的菜籃族紛紛進場，台積電股票成交熱絡，散戶如螞蟻雄兵般把股價推上炙手可熱的高點。
(記住：第六種人，也就是非專業的散戶投資人進場時，第一、二、三種人已經開始高興的賣出股票了，也就是說，行情即將由高點反轉向下了。)
六種人講完了，請問你是第幾種人呢？如果你不是前三種人，你憑什麼認為你有可能買在最低點，並賣在最高點呢？
如果你是第四種人，恭喜你，你有機會抓住上漲過程中，最大的一段漲幅，雖然那不是全部的魚肉。
(因為魚頭已經被張中謀與貴婦人團給啃光了)
如果你是第五種人，那你還有機會吃到魚的下半段，多頭行情時，還是有挺不錯的投資報酬率。
如果你是第六種人，淺嚐了點魚尾巴的甜頭後，不趕緊擦嘴巴而去，那剩下整根魚骨頭讓你叼進套房裡欲哭無淚，這種下場也很難不被你遇到。
聰明的你，想想自己是第幾種人，好好盤算你祇能在股市裡撈多少錢吧？
金融风暴-危机还是转机？
最近金融风暴卷席全球，不管是充满活力，朝气蓬勃的新兴股市，还是根基稳扎的百年股市，无一能免於缺提式的股票大崩盘。这排山倒海式的全球性大股灾及金融危机，好像还来不及让人们有时间去思考它的逻辑性及后果的严重性，就已经摆在眼前了。
当大家还正在为前一阵子那神奇到好像只会起，不会落的股市所赚来的那笔“天掉下来的钱”感到沾沾自喜之际，怎么一瞬间的改变，所有的财富都“蒸发”得无影无踪了？这对於太多人来说是根本想不通及无法接受的一回事！
当世界经济处於一片好景的时候，各金融机构都纷纷推出许多投资配套，每隔不久，更是有不同类型的新基金面市。尤其是当中国的股票基金面市时，更是成为众人相争的投资项目。当时就有许多投资者（应该是说投机者，因为投资必须是有目标，有策略及有系统的）打电话来询问这个基金可不可以买？「当你会问这种问题的时候，这正代表“不能买”」。其实并不是该基金的问题，而是人（投资者）的问题。这情形就好像一个人指着路旁停放着的一辆豪华汽车问道：「请问这种车可不可以驾？」换着是你，你会如何回答这问题呢？假如你告诉他说：「可以」，他就会马上跳进去，要开那部车子，这时你不就害了他吗？不是吗？会开车的人会问这种问题吗？会问这类问题的人懂得开车吗？你告诉他这部车子可以驾，当然是没有错。但，就是错在问这种问题的人不适合开。事到如今，你明白我在讲什么吗？
很不幸的，当时不管我怎么样苦口婆心的劝导，都很少人听得进去。因为除了我这番“扫兴”的言论之外，还有更多更具说服力的“专家”大发预言道：「我们不能以一般的见识来评估中国的股市」，因为中国市场之庞大是前所未有的，中国股市的潜能是无可匹比的。中国有的是人，中国人有的是钱！哗！好一番激励人心的伟论。可是，前后才相融几个月，事到如今，同一个专家在相同的市场，根据现在的环境，却又走出一套前后完全相反的言论。哎！正所谓：「专家，专家，专骗人家！」（拜托，以后不好称我为专家了！）再加上当时全球（尤其是中国）的股市热到火遮眼，一跳进去就马上可以捞它一笔钱，也很难怪一些投机者过了一两个月后，还不忘再次的打电话向我“报告行情”说：「我才刚投资不久，就赚了二十多巴仙了。还好当时我有进场，现在可以放心大举进军啰！」我听了后很想再给他一些劝告，可是丝毫没有给我机会讲，电话就挂上了。我想，这通电话的目的应该是在提醒我，他自己的那一套更管用，只是好在还留一点颜面给我，没有把心里的那一句话：「还好，当初没有听你的，不然就阻止我发达了」给讲出来。
如今，随着金融风暴的大爆发，事态也变得严重了，原本是心花怒放，不懂是要把钱“丢”给那一位专家，买什么产品才能赚最多钱的心境，突然，一百八十度的转变为不懂要把什么产品“丢”掉，才能亏最少钱了！因此，那些惯常找捷径，听风声的人，这时候都会有过敏的反应纷纷问道：「我要怎样才能断掉我的保险拿回我的钱啊？」，「我手上的基金，股票通通亏钱，要不要全部卖掉？」这些问题正显露无余的暴露出那种彷徨，无知及对问题完全失去掌控的恐慌一面。 与此同时，也收到不少来电：「你所说的“机会”终於来了，这时候除了我们以平均成本投资法的每月列常投资以外，是否正可以把剩余的钱加码投资呢？」，「我好兴奋，第一次经历到化危机为转机的感觉，股市越跌，我就投资得越开心！」 同样是一个金融风暴，一个没有任何人能侥免的全球性金融风暴，可是不同的人却有不同的反应，对于许多人来说，这是一场极大的浩劫和恐慌。可是对於某些人来说，这却是一个千载难逢的转机。常言道，命运=机会+足够的准备。因此，命运其实是掌握在你自己的手中，而且是可以改变的，关键是，你已作好充分的准备了吗？假如你能安然的渡过这次的金融风暴，甚至能化危机为转机，我必须要恭喜你，你已完全的掌握了投资理财了！如果你对这次的金融危机感到事不关己，请别太快高兴，因为还不曾开始，怎会有问题？如果这次的金融风暴带给你很大的打击，这象征着你还必须付出更大的努力去学习并掌握投资理财。
但愿你能由这次的金融风暴中有所启示，别让它白白的来又白白的去！
当大家还正在为前一阵子那神奇到好像只会起，不会落的股市所赚来的那笔“天掉下来的钱”感到沾沾自喜之际，怎么一瞬间的改变，所有的财富都“蒸发”得无影无踪了？这对於太多人来说是根本想不通及无法接受的一回事！
当世界经济处於一片好景的时候，各金融机构都纷纷推出许多投资配套，每隔不久，更是有不同类型的新基金面市。尤其是当中国的股票基金面市时，更是成为众人相争的投资项目。当时就有许多投资者（应该是说投机者，因为投资必须是有目标，有策略及有系统的）打电话来询问这个基金可不可以买？「当你会问这种问题的时候，这正代表“不能买”」。其实并不是该基金的问题，而是人（投资者）的问题。这情形就好像一个人指着路旁停放着的一辆豪华汽车问道：「请问这种车可不可以驾？」换着是你，你会如何回答这问题呢？假如你告诉他说：「可以」，他就会马上跳进去，要开那部车子，这时你不就害了他吗？不是吗？会开车的人会问这种问题吗？会问这类问题的人懂得开车吗？你告诉他这部车子可以驾，当然是没有错。但，就是错在问这种问题的人不适合开。事到如今，你明白我在讲什么吗？
很不幸的，当时不管我怎么样苦口婆心的劝导，都很少人听得进去。因为除了我这番“扫兴”的言论之外，还有更多更具说服力的“专家”大发预言道：「我们不能以一般的见识来评估中国的股市」，因为中国市场之庞大是前所未有的，中国股市的潜能是无可匹比的。中国有的是人，中国人有的是钱！哗！好一番激励人心的伟论。可是，前后才相融几个月，事到如今，同一个专家在相同的市场，根据现在的环境，却又走出一套前后完全相反的言论。哎！正所谓：「专家，专家，专骗人家！」（拜托，以后不好称我为专家了！）再加上当时全球（尤其是中国）的股市热到火遮眼，一跳进去就马上可以捞它一笔钱，也很难怪一些投机者过了一两个月后，还不忘再次的打电话向我“报告行情”说：「我才刚投资不久，就赚了二十多巴仙了。还好当时我有进场，现在可以放心大举进军啰！」我听了后很想再给他一些劝告，可是丝毫没有给我机会讲，电话就挂上了。我想，这通电话的目的应该是在提醒我，他自己的那一套更管用，只是好在还留一点颜面给我，没有把心里的那一句话：「还好，当初没有听你的，不然就阻止我发达了」给讲出来。
如今，随着金融风暴的大爆发，事态也变得严重了，原本是心花怒放，不懂是要把钱“丢”给那一位专家，买什么产品才能赚最多钱的心境，突然，一百八十度的转变为不懂要把什么产品“丢”掉，才能亏最少钱了！因此，那些惯常找捷径，听风声的人，这时候都会有过敏的反应纷纷问道：「我要怎样才能断掉我的保险拿回我的钱啊？」，「我手上的基金，股票通通亏钱，要不要全部卖掉？」这些问题正显露无余的暴露出那种彷徨，无知及对问题完全失去掌控的恐慌一面。 与此同时，也收到不少来电：「你所说的“机会”终於来了，这时候除了我们以平均成本投资法的每月列常投资以外，是否正可以把剩余的钱加码投资呢？」，「我好兴奋，第一次经历到化危机为转机的感觉，股市越跌，我就投资得越开心！」 同样是一个金融风暴，一个没有任何人能侥免的全球性金融风暴，可是不同的人却有不同的反应，对于许多人来说，这是一场极大的浩劫和恐慌。可是对於某些人来说，这却是一个千载难逢的转机。常言道，命运=机会+足够的准备。因此，命运其实是掌握在你自己的手中，而且是可以改变的，关键是，你已作好充分的准备了吗？假如你能安然的渡过这次的金融风暴，甚至能化危机为转机，我必须要恭喜你，你已完全的掌握了投资理财了！如果你对这次的金融危机感到事不关己，请别太快高兴，因为还不曾开始，怎会有问题？如果这次的金融风暴带给你很大的打击，这象征着你还必须付出更大的努力去学习并掌握投资理财。
但愿你能由这次的金融风暴中有所启示，别让它白白的来又白白的去！
投資的目的
你的投資有目的嗎？投資的目的又是什麼？
我問過好多人這個問題，但大約有九成以上的朋友都直接回答：「賺錢！」
投資的目的不就是為了賺錢嗎？除了賺錢還會有甚麼其他原因呢？
好吧，投資的目的就算只為了賺錢好了，那請問：「賺錢的目的又是為了什麼？」
這時候，應該會有不少朋友回答：「為了人生的幸福、為了家庭的美滿、為了能夠過著財務自主的幸福生活...！」
簡單來說，賺錢是為了讓生活更幸福美滿，這個目的，幾乎不太會有人加以否認。
如果把前述的邏輯推論起來，投資是為了賺錢，賺錢又是為了人生幸福美滿，那麼，投資的目的也可說成是為了創造幸福美滿又財務無憂的人生。
如果您同意這個推論的話，那麼，重點來了，達成幸福美滿又財務無憂之人生的方法，究竟該如何辦到呢？
是透過多多益善的金錢嗎？還是透過正確的原則手段來創造財富？
相信您會選擇後者，因為前者彷彿暗示著：只要有錢，即使不擇手段、打家劫舍，也能夠用錢買到幸福。
但是後者則清楚說明著，透過正確的創富原則，我們才有辦法避免掉入罪惡的陷阱，避免欺騙他人或傷害他人，同時能夠透過良好的行為準則來找到財富。
如果人生能致富，又能跟幸福結伴而行，那真是哥倆好、一對寶，又有錢、又快樂，天下再也沒有比此更幸福美滿的事情了。
但很可惜，就我所觀察，在投資市場上，許多人的創富之道是跟壓力、苦惱、懊悔、煩惱結伴而行，而從未跟快樂發生過交集。唯一跟快樂發生聯誼關係的時候，往往是投資有獲利之時，或者，股價短暫上揚之日，但等到股市回檔或獲利回吐時，許多投資朋友又要跟快樂說再見，並回頭與痛苦、煩惱為友了。
為什麼投資在沒達到創造金錢報酬率之前，就不能快樂呢？
如果投資的目的是為了幸福快樂，那麼從踏上投資旅程的第一天開始，就應該是開開心心的享受，而不是無窮無盡的煩惱。很多人走了九百九十九里的投資長征之途，只為了交換最後一里的快樂，這是不是有點得不償失或本末倒置呢？
如果我們能反過來想，從投資的第一里路開始，就能依循著讓自己幸福、快樂又美滿的道路去走，則在尚未創造最終甜美之獲利果實前，我們是問心無愧的踏實上路，從不會因為患得患失而在旅途中睡不著覺，只有這樣想的人，我認為才是真懂投資之人。
人生的目的如果是幸福，那麼，讓我們內心幸福的原因是什麼呢？
原因有很多種，但我相信有不少人會回答：幫助別人、追尋自我、達成目標、持續學習、追求成長、親友互助、信仰、行善、品格完美等等。這些達成幸福的原因，往往是很抽象的，是跟精神層面的原則比較有關，卻與物質面比較少交集。
如果我們能把創造財富的過程，也就是投資的過程，也納入精神原則來思考，則在追求物質財富的過程中，又能與創造幸福的原則結伴而行，把投資與幫助他人、追求自我、達成目標、學習、成長、信仰等都納入決策準則，則投資雖未達賺錢的目的，卻已先拿到幸福的過程，這豈非美事一樁呢？
而根據我的經驗，原則正確、過程正確者，則達成目標是遲早之事，卻很少看到有人過程錯誤而能長久抱著短暫獲利果實而不長期凋萎者。
我問過好多人這個問題，但大約有九成以上的朋友都直接回答：「賺錢！」
投資的目的不就是為了賺錢嗎？除了賺錢還會有甚麼其他原因呢？
好吧，投資的目的就算只為了賺錢好了，那請問：「賺錢的目的又是為了什麼？」
這時候，應該會有不少朋友回答：「為了人生的幸福、為了家庭的美滿、為了能夠過著財務自主的幸福生活...！」
簡單來說，賺錢是為了讓生活更幸福美滿，這個目的，幾乎不太會有人加以否認。
如果把前述的邏輯推論起來，投資是為了賺錢，賺錢又是為了人生幸福美滿，那麼，投資的目的也可說成是為了創造幸福美滿又財務無憂的人生。
如果您同意這個推論的話，那麼，重點來了，達成幸福美滿又財務無憂之人生的方法，究竟該如何辦到呢？
是透過多多益善的金錢嗎？還是透過正確的原則手段來創造財富？
相信您會選擇後者，因為前者彷彿暗示著：只要有錢，即使不擇手段、打家劫舍，也能夠用錢買到幸福。
但是後者則清楚說明著，透過正確的創富原則，我們才有辦法避免掉入罪惡的陷阱，避免欺騙他人或傷害他人，同時能夠透過良好的行為準則來找到財富。
如果人生能致富，又能跟幸福結伴而行，那真是哥倆好、一對寶，又有錢、又快樂，天下再也沒有比此更幸福美滿的事情了。
但很可惜，就我所觀察，在投資市場上，許多人的創富之道是跟壓力、苦惱、懊悔、煩惱結伴而行，而從未跟快樂發生過交集。唯一跟快樂發生聯誼關係的時候，往往是投資有獲利之時，或者，股價短暫上揚之日，但等到股市回檔或獲利回吐時，許多投資朋友又要跟快樂說再見，並回頭與痛苦、煩惱為友了。
為什麼投資在沒達到創造金錢報酬率之前，就不能快樂呢？
如果投資的目的是為了幸福快樂，那麼從踏上投資旅程的第一天開始，就應該是開開心心的享受，而不是無窮無盡的煩惱。很多人走了九百九十九里的投資長征之途，只為了交換最後一里的快樂，這是不是有點得不償失或本末倒置呢？
如果我們能反過來想，從投資的第一里路開始，就能依循著讓自己幸福、快樂又美滿的道路去走，則在尚未創造最終甜美之獲利果實前，我們是問心無愧的踏實上路，從不會因為患得患失而在旅途中睡不著覺，只有這樣想的人，我認為才是真懂投資之人。
人生的目的如果是幸福，那麼，讓我們內心幸福的原因是什麼呢？
原因有很多種，但我相信有不少人會回答：幫助別人、追尋自我、達成目標、持續學習、追求成長、親友互助、信仰、行善、品格完美等等。這些達成幸福的原因，往往是很抽象的，是跟精神層面的原則比較有關，卻與物質面比較少交集。
如果我們能把創造財富的過程，也就是投資的過程，也納入精神原則來思考，則在追求物質財富的過程中，又能與創造幸福的原則結伴而行，把投資與幫助他人、追求自我、達成目標、學習、成長、信仰等都納入決策準則，則投資雖未達賺錢的目的，卻已先拿到幸福的過程，這豈非美事一樁呢？
而根據我的經驗，原則正確、過程正確者，則達成目標是遲早之事，卻很少看到有人過程錯誤而能長久抱著短暫獲利果實而不長期凋萎者。
三「千万」的理财策略
每一个人都渴望是不是有神奇的理财方法，可以让我们脱困？
理财不是变魔术，也不是好运气，而是由一个个对的决策所累积出来，才能过着财务自由的生活。
这三「千万」的理财策略，你将学到普通人士都可以学会的，能为自己及家人建立真正的财务自由的策略。
这些策略非常单纯、简单，并且是一个学习和跟随已被证实的财富自由的理财策略，而且所有需要准备的东西都在自己的眼前。只因为你不去看，所以看不见。
第一个「千万」是「千万要有明确目标」。
目 标是一个确定的方向，是一个目的。
目标是一切成就的起点，你过去或现在的情况并不重要，重要的是将来的你想要获得什么样的成就。
目标不只是一个模糊的感慨 --- “ 但愿我能够……… ”。
目标必须明确的 --- “ 这就是我正在努力要达到的东西 ”。
没有任何人没有设立目标就莫名其妙地获得成功。
理财规划就像旅行，你首先要 知道自己想去哪里，并按既定规划，以最顺利的方式到达目的地。
大多数的人心里想的，其实不是目标，而是愿望。
像烟一般的愿望没有明确的焦点与方向，在想像中迅速消失，不见踪影。
重点在于，可以办到的（Achievable），切合实际的（Reliable）才算目标。
因为，如果目标定得太高太远，根本不可能办到，这目标不会激励你采取任何行动，只会令你沮丧。
具体化的（Measurable）理财目标与自己的价值观、梦想息息相关。
举个例子：「我要有多姿多彩的退休生活」，这个目标有感觉但是不具体。
如果写成：「我希望退休后每个月有3 千令吉的生活费」，是不是大致可以估算出预算？
根据自己退休生活的想像和需求精算出确切的退休金数字，定下明确目标，并且将它年化，透过多元管道的退休规划，按部就班的彻底执行，才能无虞的拥有一个安心及舒适的退休生活。
人生都会有阶段性的目标，你要先知道自己的目标才会知道要如何执行。
当然，目标只是一个假设可以达到的位置，因此环境的变迁，目标也要随环境的变化而做出合理的修订，这才是有弹性的、灵活的理财方式。
第二个「千万」是「千万不要拖延」。
有 了目标之后就必须马上开始行动。
“ 明天 ＂、“ 下个星期 ＂、“ 以后 ＂、“ 有空时 ＂、“ 有一天 ＂经常就等于不做，它是失败的代名词──从未做的同义词。
许多美 妙的目标与梦想从未变成现实，因为我们说：“ 有一天我会开始 ＂或“ 给我一点时间 ＂。
而我们应该说的是：“ 我现在就开始，立刻就开始 ＂。
时刻记住本杰明．富 兰克林的忠告：“ 不要将你今天能够做的事情拖到明天 ＂ 。
很 多人很会赚钱，却一辈子口袋空空。
收入多寡不是重点，而是你何时开始理财。
钱虽不多，但要早早地将它储蓄起来，并持续下去，选个适当的时机进行投资，你一 定能获得满意的成果。
最重要的是，越早规划越安稳。
举个例子，一个十八岁的年轻人，若是以年报率10.0 ％，只要投资十年就不再放钱进入，光是复利滚存累积的本金加获利，就比一个二十八岁才开始存钱的人，存了三十八年都赶不上。
因此，越早养成理财的好习惯，越对自己有利。
虽然很多人都同意理财要马上行动然而只有少数一些人真正将这个意愿付之于行。
当没有财务危机发生，一般人都会忽视理财规划的需要而不断地推延理财计划。
不要等待条件尽善尽美才行动，这种状况根本就不存在。
记住，目标本身并不会带来任何成功。
只有你将目标付之于行动时，目标才会显现其价值。
快速投入理财规划，不要浪费时间找借口。
你可知道距离七十五岁，你的生命还有多少分钟吗？
以现在两性平均寿命 75 岁 来看，一个人一生的时间总共有 27,375 天。
如果你现在 25 岁，你还有 18,250 天。
如果你现在 30 岁，你还有 16,425 天。
如果你现在 40 岁，你还有 12,775 天。
如果你现在 50 岁，你还有 9,125 天。
如果你现在 60 岁，你还有 5,475 天。
如果你现在 74 岁，你还有 365 天。
小心你的人生时间帐户交通灯可能正亮起 黄灯 而不再是你所以为的是 绿灯 ！
如果你想让你的金钱发挥复利的效果，越早做理财规划，金钱的复利越丰厚！
借口，只是偷懒的一种形式，那是因为你懒得思考和分辨自己的行为。
虽然「等一下」的时间或许不会很久，但是人生中又有多少个「等一下」？
再等的话，未来都被你等掉了！
从现在就培养好的习惯，你就不用浪费太多的时间在该做而没做的事情上周而复始，现在就决定往梦想前进吧！
第三个「千万」是「千万要先付钱给自己」。
许多人在未领薪水前就已经计划好要买什么东西或怎么样去花费，然后到了月底看剩余多少钱才拿来储蓄或投资。
结果，却还不是存不了钱，为什么？
因为存钱的公式用错了 ！！！
「收入 - 支出 = 储蓄」的存钱公式，证明是不可行的，你应该改变思考模式。
应从「收入 - 储蓄 = 支出」的观念来存钱。
当手中有了钱，就把一部分的钱先储蓄起来，剩下的才拿来消费。
每 个月存一、两百令吉做起，这样对你的生活不仅不会造成太大的影响。
而且这一、两百令吉的 种子钱，你可以自动化存钱系统，定时定额 投资基金。
现在的薪水族多数都有薪资帐户，一般领薪日多在七日之前，可以设定每个月八日扣款。
每月薪水一入帐时，你不必走进银行柜台，而是让机器自动帮你执行扣款存钱。
看起来很简单，一段时间下来，却能产生巨大的威力，关键是扣款计划一定要长期确实执行！
理财是一生幸福的开端。
不要因为自己的任性、固执而拒绝去认识对财务规划的认知。
唯有做好理财，才能让财富倍增，达到「要用钱的时候就有钱用」的最佳境界，富足一生！
「开始存钱并及早投资，是最值得养成的好习惯。」这句话是全球首富、股神华伦．巴菲特（Warren Buffett）的名言。
理财不是变魔术，也不是好运气，而是由一个个对的决策所累积出来，才能过着财务自由的生活。
这三「千万」的理财策略，你将学到普通人士都可以学会的，能为自己及家人建立真正的财务自由的策略。
这些策略非常单纯、简单，并且是一个学习和跟随已被证实的财富自由的理财策略，而且所有需要准备的东西都在自己的眼前。只因为你不去看，所以看不见。
第一个「千万」是「千万要有明确目标」。
目 标是一个确定的方向，是一个目的。
目标是一切成就的起点，你过去或现在的情况并不重要，重要的是将来的你想要获得什么样的成就。
目标不只是一个模糊的感慨 --- “ 但愿我能够……… ”。
目标必须明确的 --- “ 这就是我正在努力要达到的东西 ”。
没有任何人没有设立目标就莫名其妙地获得成功。
理财规划就像旅行，你首先要 知道自己想去哪里，并按既定规划，以最顺利的方式到达目的地。
大多数的人心里想的，其实不是目标，而是愿望。
像烟一般的愿望没有明确的焦点与方向，在想像中迅速消失，不见踪影。
重点在于，可以办到的（Achievable），切合实际的（Reliable）才算目标。
因为，如果目标定得太高太远，根本不可能办到，这目标不会激励你采取任何行动，只会令你沮丧。
具体化的（Measurable）理财目标与自己的价值观、梦想息息相关。
举个例子：「我要有多姿多彩的退休生活」，这个目标有感觉但是不具体。
如果写成：「我希望退休后每个月有3 千令吉的生活费」，是不是大致可以估算出预算？
根据自己退休生活的想像和需求精算出确切的退休金数字，定下明确目标，并且将它年化，透过多元管道的退休规划，按部就班的彻底执行，才能无虞的拥有一个安心及舒适的退休生活。
人生都会有阶段性的目标，你要先知道自己的目标才会知道要如何执行。
当然，目标只是一个假设可以达到的位置，因此环境的变迁，目标也要随环境的变化而做出合理的修订，这才是有弹性的、灵活的理财方式。
第二个「千万」是「千万不要拖延」。
有 了目标之后就必须马上开始行动。
“ 明天 ＂、“ 下个星期 ＂、“ 以后 ＂、“ 有空时 ＂、“ 有一天 ＂经常就等于不做，它是失败的代名词──从未做的同义词。
许多美 妙的目标与梦想从未变成现实，因为我们说：“ 有一天我会开始 ＂或“ 给我一点时间 ＂。
而我们应该说的是：“ 我现在就开始，立刻就开始 ＂。
时刻记住本杰明．富 兰克林的忠告：“ 不要将你今天能够做的事情拖到明天 ＂ 。
很 多人很会赚钱，却一辈子口袋空空。
收入多寡不是重点，而是你何时开始理财。
钱虽不多，但要早早地将它储蓄起来，并持续下去，选个适当的时机进行投资，你一 定能获得满意的成果。
最重要的是，越早规划越安稳。
举个例子，一个十八岁的年轻人，若是以年报率10.0 ％，只要投资十年就不再放钱进入，光是复利滚存累积的本金加获利，就比一个二十八岁才开始存钱的人，存了三十八年都赶不上。
因此，越早养成理财的好习惯，越对自己有利。
虽然很多人都同意理财要马上行动然而只有少数一些人真正将这个意愿付之于行。
当没有财务危机发生，一般人都会忽视理财规划的需要而不断地推延理财计划。
不要等待条件尽善尽美才行动，这种状况根本就不存在。
记住，目标本身并不会带来任何成功。
只有你将目标付之于行动时，目标才会显现其价值。
快速投入理财规划，不要浪费时间找借口。
你可知道距离七十五岁，你的生命还有多少分钟吗？
以现在两性平均寿命 75 岁 来看，一个人一生的时间总共有 27,375 天。
如果你现在 25 岁，你还有 18,250 天。
如果你现在 30 岁，你还有 16,425 天。
如果你现在 40 岁，你还有 12,775 天。
如果你现在 50 岁，你还有 9,125 天。
如果你现在 60 岁，你还有 5,475 天。
如果你现在 74 岁，你还有 365 天。
小心你的人生时间帐户交通灯可能正亮起 黄灯 而不再是你所以为的是 绿灯 ！
如果你想让你的金钱发挥复利的效果，越早做理财规划，金钱的复利越丰厚！
借口，只是偷懒的一种形式，那是因为你懒得思考和分辨自己的行为。
虽然「等一下」的时间或许不会很久，但是人生中又有多少个「等一下」？
再等的话，未来都被你等掉了！
从现在就培养好的习惯，你就不用浪费太多的时间在该做而没做的事情上周而复始，现在就决定往梦想前进吧！
第三个「千万」是「千万要先付钱给自己」。
许多人在未领薪水前就已经计划好要买什么东西或怎么样去花费，然后到了月底看剩余多少钱才拿来储蓄或投资。
结果，却还不是存不了钱，为什么？
因为存钱的公式用错了 ！！！
「收入 - 支出 = 储蓄」的存钱公式，证明是不可行的，你应该改变思考模式。
应从「收入 - 储蓄 = 支出」的观念来存钱。
当手中有了钱，就把一部分的钱先储蓄起来，剩下的才拿来消费。
每 个月存一、两百令吉做起，这样对你的生活不仅不会造成太大的影响。
而且这一、两百令吉的 种子钱，你可以自动化存钱系统，定时定额 投资基金。
现在的薪水族多数都有薪资帐户，一般领薪日多在七日之前，可以设定每个月八日扣款。
每月薪水一入帐时，你不必走进银行柜台，而是让机器自动帮你执行扣款存钱。
看起来很简单，一段时间下来，却能产生巨大的威力，关键是扣款计划一定要长期确实执行！
理财是一生幸福的开端。
不要因为自己的任性、固执而拒绝去认识对财务规划的认知。
唯有做好理财，才能让财富倍增，达到「要用钱的时候就有钱用」的最佳境界，富足一生！
「开始存钱并及早投资，是最值得养成的好习惯。」这句话是全球首富、股神华伦．巴菲特（Warren Buffett）的名言。
你需要怎样的资产配置模式呢？
你需要怎样的资产配置模式呢？
年轻专业人士/毕业生
作为一个有潜能赚取高收入的年轻人，你所寻求的是短期内获得最大成长的投资机会。“年轻就是本钱”，你可能只有很少的负债以及以来你供养的人。所以，你是最适合选择相对比较高风险的投资以便达成您的投资目的。
投资建议
80% 成长基金
20% 固定收益济基金与现金
拥有年幼小孩的年轻的家庭
你应该积极寻求没有搞风险因素的长期增长投资机会。这个时候的你，应该是一个双薪家庭的其中一个经济来源，并且迫切需要而建立和积累资产，如购置你的第一 个家庭或者第一辆汽车。在这个阶段，你也最倾向著手为子女筹备教育基金以及你自身的退休基金。增长投资租者模式最能符合你的投资目标。
投资建议
70% 成长基金
30% 固定收益基金与成长
拥有青少年小孩的收入高峰期家庭
这个时期的你适合那些寻求定期收入以及长期增长的投资。你的孩子接近就读学院或大学的年龄，迫使你必须让你的收入最大化，以便应付日渐庞大的开销。现阶段的你应该充分利用你的赚钱能力，以便增加你的退休基金以及子女的交易基金。平衡的投资组合模式将是你理想的投资目标。
投资建议
40% 成长与平衡基金
40% 固定收益基金
20% 现金
空巢期家庭
现在你的孩子已经不再依赖你供养了，你将需要更加稳定并有成长机会的定期收入。一般来说，这个时期的你倾向投资在更安全，要保守，并有一些成长机会的基金，以便维持你的退休基金计划。可以为你带来固定收益，一直到你退休年龄的投资模式将是你想要得投资目标。
投资建议
50% 固定收益基金
30% 成长与平衡基金
20% 现金
退休/银发族
这个时候你享受你之前所种下的“果实”的时候。然而，这并不代表尼要停止投资。这个时期，你的典型投资特微非常强调固定收益以及资本保障。为你退休后带来稳定收入的投资组合模式将是你想要得投资目标。
投资建议
40% 固定收益基金
20% 平衡基金
40% 现金
年轻专业人士/毕业生
作为一个有潜能赚取高收入的年轻人，你所寻求的是短期内获得最大成长的投资机会。“年轻就是本钱”，你可能只有很少的负债以及以来你供养的人。所以，你是最适合选择相对比较高风险的投资以便达成您的投资目的。
投资建议
80% 成长基金
20% 固定收益济基金与现金
拥有年幼小孩的年轻的家庭
你应该积极寻求没有搞风险因素的长期增长投资机会。这个时候的你，应该是一个双薪家庭的其中一个经济来源，并且迫切需要而建立和积累资产，如购置你的第一 个家庭或者第一辆汽车。在这个阶段，你也最倾向著手为子女筹备教育基金以及你自身的退休基金。增长投资租者模式最能符合你的投资目标。
投资建议
70% 成长基金
30% 固定收益基金与成长
拥有青少年小孩的收入高峰期家庭
这个时期的你适合那些寻求定期收入以及长期增长的投资。你的孩子接近就读学院或大学的年龄，迫使你必须让你的收入最大化，以便应付日渐庞大的开销。现阶段的你应该充分利用你的赚钱能力，以便增加你的退休基金以及子女的交易基金。平衡的投资组合模式将是你理想的投资目标。
投资建议
40% 成长与平衡基金
40% 固定收益基金
20% 现金
空巢期家庭
现在你的孩子已经不再依赖你供养了，你将需要更加稳定并有成长机会的定期收入。一般来说，这个时期的你倾向投资在更安全，要保守，并有一些成长机会的基金，以便维持你的退休基金计划。可以为你带来固定收益，一直到你退休年龄的投资模式将是你想要得投资目标。
投资建议
50% 固定收益基金
30% 成长与平衡基金
20% 现金
退休/银发族
这个时候你享受你之前所种下的“果实”的时候。然而，这并不代表尼要停止投资。这个时期，你的典型投资特微非常强调固定收益以及资本保障。为你退休后带来稳定收入的投资组合模式将是你想要得投资目标。
投资建议
40% 固定收益基金
20% 平衡基金
40% 现金
投资单位信托: 您可承受的风险水平
投资单位信托: 您可承受的风险水平
您可承受的风险水平并不只取决于您想要冒风险的程度，因为生活中的一些状况，可能会迫使您承受特定水平的风险。这并非视乎您承担风险的喜好，而是您在特定情况下，能够承受的风险程度。
1. 投资年期 (或者年龄) :
您的投资年期越长(或者说，您越年轻)，您能承受的风险就越大。您所拥有的时间越多，您就越可能安全度过市场低潮和波动，因此您卖出时总可以获得盈利，而不是亏损。而且，随着时间过去，复利能够巨大地增加您的资产组合的价值。
相反的，您的投资年期越短(或者说，您越年长)，您所能承受的风险就越小。如果您已经接近退休，您最好的选择就是投资于那些稳定且保守的单位信托。当您需要您的资金时，您不希望遇上市场低潮，而被迫蚀让资产。
2. 风险转移:
当您的投资接近期限时，您应该减少您的投资的风险水平。举例说，您可能为了20年后的退休购买高风险高回报的单位信托。当到达退休前的5年，将风险水准降为中等会是比较聪明的选择。当距离退休只余下2年时，低风险会是很好的选择。这样您就保存了您在早年的盈利。
3. 储蓄 :
如果您有相当于最少4到6个月薪酬的储蓄，您会更有能力投资于高风险的单位信托。无论何种紧急情况，您都会有足够的现金来度过难关，而不需把您的投资套现。
如果您手中没有存有这么多的现金，但是您还是想要投资，最好的选择就是投资低风险的单位信托。当您需要赎回它的时候，您面临重大亏损的机会就会减少。
4. 生活方式需要 :
好好审视一下您的生活方式的需要。您想过怎样的退休生活? 或者您的投资目标是什么? 如果您觉得当您退休是有一套4房室的组屋就很开心的话，那么无论您现在是休么年龄，也没有必要冒高风险来投资。
不要因为每个人都在投资高风险的投资产品就跟风。决定您需要什么，然后根据您的需要来投资。
结论
通常来说，风险和回报有很强的关联性。风险越高，回报也就可能越高。不过，这里的关键词是「可能」，并不存在任何保证。有时高风险的投资工具也会垮台，并导致巨大的损失。
所以您必须清楚了解您的生活状况是否允许您承受这样的重挫。如果答案是否定的，您最好选择低风险的产品，无论您认为您的风险「胃口」有多大。
您可承受的风险水平并不只取决于您想要冒风险的程度，因为生活中的一些状况，可能会迫使您承受特定水平的风险。这并非视乎您承担风险的喜好，而是您在特定情况下，能够承受的风险程度。
1. 投资年期 (或者年龄) :
您的投资年期越长(或者说，您越年轻)，您能承受的风险就越大。您所拥有的时间越多，您就越可能安全度过市场低潮和波动，因此您卖出时总可以获得盈利，而不是亏损。而且，随着时间过去，复利能够巨大地增加您的资产组合的价值。
相反的，您的投资年期越短(或者说，您越年长)，您所能承受的风险就越小。如果您已经接近退休，您最好的选择就是投资于那些稳定且保守的单位信托。当您需要您的资金时，您不希望遇上市场低潮，而被迫蚀让资产。
2. 风险转移:
当您的投资接近期限时，您应该减少您的投资的风险水平。举例说，您可能为了20年后的退休购买高风险高回报的单位信托。当到达退休前的5年，将风险水准降为中等会是比较聪明的选择。当距离退休只余下2年时，低风险会是很好的选择。这样您就保存了您在早年的盈利。
3. 储蓄 :
如果您有相当于最少4到6个月薪酬的储蓄，您会更有能力投资于高风险的单位信托。无论何种紧急情况，您都会有足够的现金来度过难关，而不需把您的投资套现。
如果您手中没有存有这么多的现金，但是您还是想要投资，最好的选择就是投资低风险的单位信托。当您需要赎回它的时候，您面临重大亏损的机会就会减少。
4. 生活方式需要 :
好好审视一下您的生活方式的需要。您想过怎样的退休生活? 或者您的投资目标是什么? 如果您觉得当您退休是有一套4房室的组屋就很开心的话，那么无论您现在是休么年龄，也没有必要冒高风险来投资。
不要因为每个人都在投资高风险的投资产品就跟风。决定您需要什么，然后根据您的需要来投资。
结论
通常来说，风险和回报有很强的关联性。风险越高，回报也就可能越高。不过，这里的关键词是「可能」，并不存在任何保证。有时高风险的投资工具也会垮台，并导致巨大的损失。
所以您必须清楚了解您的生活状况是否允许您承受这样的重挫。如果答案是否定的，您最好选择低风险的产品，无论您认为您的风险「胃口」有多大。
投资单位信托: 单位信托术语
年度回报率 用年度复合利率来表示一段时间内的回报。多用于衡量长期表现。
年费 每年向您的投资所收取的费用，例如基金的管理费用及其它行政费用。
资产分布 投资组合中不同种类资产的分布。
熊市 这是股价普遍下跌的市场环境。以「熊」命名是因为熊通常向下扑击它的猎物。
基准 用于衡量单位信托和互惠基金表现的指数。那些表演优于指数的基金通常被认为表现良好，反之亦然。
买盘价基金经理会以此格购入您的基金。请记住，当您赎回您的基金时，基金经理必须购入您的基金。
蓝筹股 已建立一定规模并有长期盈利记录的公司。这些公司通常拥有很大的市场资本及基本因素良好。
牛市 这是股价普遍上升的市场环境。以「牛」命名是因为牛用角向上顶击它的敌人。
资本增值 投资项目的市值增长。这是大部分股票基金的主要目标。
复利 把每期的投资收益并入本金再投资后，重复产生的投资收益。
衍生工具 一种价格会随着相关证券的价格变动的合同工具。这包括期货、认股权证、期权和可换股债券。
平均成本法 于一段预定时段内，投入固定资金的投资方式；投资者在价格低廉时买入多些单位，价价高企时买入少些单位。这种投资理念在于整体购入价格会低于一次过投资的购入价。
折扣/红利 扣减初始费用，因而降低单位信托的购买成本。红利则在没有额外成本下，给您额外的单位，以达致降低单位信托的购买成本。
新兴市场 处于早期发展阶段的经济的市场。
股票 股东们拥有的公司的部分资产就是「股份」。股票基金投资于广泛的股票组合。
投资风险 投资者对于某一特定的主题或趋势的涉入程度。
全额投资 这指基金把全部现金都投资于股票的情况。大部分基金经理通常会为了应付赎回而保留一部分现金。
指数 以一篮子股票的价格来代表一个市场、一组市场或一个市场的别个行业的统计数字。例如，新加坡海峡时报指数、香港恒生指数和吉隆坡证券交易指数。指数是市场普遍走势的指标。
指数基金 投资于某一特定股票指数的相同股票(但可能比例不同)的单位信托。它通常收取很低的费用。指数基金通常由电脑系统管理。
管理费 由基金经理收取的管理单位信托投资组合的费用。通常是按年计算，但每次单位信托估价后都会扣除。
净资产值 这是您的单位信托所有资产(股票、债券等)的总值减去所有的开支(管理费、广告费)后的价值。
卖盘价 您能够买进单位信托的价格。
资产组合 多个个别投资项目的组合。一支单位信托所持有的多种股票的组合就是资产组合。对于一个投资者而言，他所持有的单位信托的组合也是资产组合。
基金说明书 这是一份公开文件，让所有投资者了解某单位信托的所有资讯。单位信托投资者须于申请表内签署，确认已阅读这份具约束力的文件。
回赎 把单位信托卖回给基金经理。
无风险资产 通常指美国短期国库券和国家债券。无风险资产的回报应该是可以接受的最低回报。在马来西亚，马来西亚政府证券可以看作是替代品。
销售费用 当您投资单位信托时，从您的投资中抽取一定比例作为费用。在马来西亚，通常是您的投资的6.5%。折价和红利会减少销售费用。
差价 一个单位信托买入和卖出之间的价格差异，通常为5%。
投资市场 单位信托被允许投资的市场，例如吉隆坡股票交易市场分别是马来西亚单位信托的投资市场。
单位信托 一个由基金经理管理的大型投资组合，它被分割为较小单位，以供个人购买。
波动 一个关于资产价格在短期内浮动幅度的衡量标准。
年费 每年向您的投资所收取的费用，例如基金的管理费用及其它行政费用。
资产分布 投资组合中不同种类资产的分布。
熊市 这是股价普遍下跌的市场环境。以「熊」命名是因为熊通常向下扑击它的猎物。
基准 用于衡量单位信托和互惠基金表现的指数。那些表演优于指数的基金通常被认为表现良好，反之亦然。
买盘价基金经理会以此格购入您的基金。请记住，当您赎回您的基金时，基金经理必须购入您的基金。
蓝筹股 已建立一定规模并有长期盈利记录的公司。这些公司通常拥有很大的市场资本及基本因素良好。
牛市 这是股价普遍上升的市场环境。以「牛」命名是因为牛用角向上顶击它的敌人。
资本增值 投资项目的市值增长。这是大部分股票基金的主要目标。
复利 把每期的投资收益并入本金再投资后，重复产生的投资收益。
衍生工具 一种价格会随着相关证券的价格变动的合同工具。这包括期货、认股权证、期权和可换股债券。
平均成本法 于一段预定时段内，投入固定资金的投资方式；投资者在价格低廉时买入多些单位，价价高企时买入少些单位。这种投资理念在于整体购入价格会低于一次过投资的购入价。
折扣/红利 扣减初始费用，因而降低单位信托的购买成本。红利则在没有额外成本下，给您额外的单位，以达致降低单位信托的购买成本。
新兴市场 处于早期发展阶段的经济的市场。
股票 股东们拥有的公司的部分资产就是「股份」。股票基金投资于广泛的股票组合。
投资风险 投资者对于某一特定的主题或趋势的涉入程度。
全额投资 这指基金把全部现金都投资于股票的情况。大部分基金经理通常会为了应付赎回而保留一部分现金。
指数 以一篮子股票的价格来代表一个市场、一组市场或一个市场的别个行业的统计数字。例如，新加坡海峡时报指数、香港恒生指数和吉隆坡证券交易指数。指数是市场普遍走势的指标。
指数基金 投资于某一特定股票指数的相同股票(但可能比例不同)的单位信托。它通常收取很低的费用。指数基金通常由电脑系统管理。
管理费 由基金经理收取的管理单位信托投资组合的费用。通常是按年计算，但每次单位信托估价后都会扣除。
净资产值 这是您的单位信托所有资产(股票、债券等)的总值减去所有的开支(管理费、广告费)后的价值。
卖盘价 您能够买进单位信托的价格。
资产组合 多个个别投资项目的组合。一支单位信托所持有的多种股票的组合就是资产组合。对于一个投资者而言，他所持有的单位信托的组合也是资产组合。
基金说明书 这是一份公开文件，让所有投资者了解某单位信托的所有资讯。单位信托投资者须于申请表内签署，确认已阅读这份具约束力的文件。
回赎 把单位信托卖回给基金经理。
无风险资产 通常指美国短期国库券和国家债券。无风险资产的回报应该是可以接受的最低回报。在马来西亚，马来西亚政府证券可以看作是替代品。
销售费用 当您投资单位信托时，从您的投资中抽取一定比例作为费用。在马来西亚，通常是您的投资的6.5%。折价和红利会减少销售费用。
差价 一个单位信托买入和卖出之间的价格差异，通常为5%。
投资市场 单位信托被允许投资的市场，例如吉隆坡股票交易市场分别是马来西亚单位信托的投资市场。
单位信托 一个由基金经理管理的大型投资组合，它被分割为较小单位，以供个人购买。
波动 一个关于资产价格在短期内浮动幅度的衡量标准。
平均成本法
平均成本法
以投资者A和投资者B各投资500元购买理财产品举例：
投资者A一次性进行投资（表一）
投入金额RM 单位价格RM 可购单位 共总的购买单位 收益RM
1 500 25 20 20 500
2 0 20 0 20 400
3 0 10 0 20 200
4 0 10 0 20 200
5 0 20 0 20 400
投资者B利用“平均成本法”进行投资（表二）
投入金额RM 单位价格RM 可购单位 共总的购买单位 收益RM
1 100 25 4 4 100
2 100 20 5 9 180
3 100 10 10 19 190
4 100 10 10 29 290
5 100 20 5 34 680
由表一可知，投资者A一次性投资RM500，由于当时的单位价格为RM25，则投资者可以购买20单位该产品。而市场是不断变化的，此后该理财产品价格一直在下降，如图，最后投资者的收益只为RM400，亏损20％。
而投资者B以“平均成本法”进行投资，无论在任何价位，每月均固定投资RM100，由于市场是不断变化的，该理财产品的价格也在波动，因此，投资者B每 月能够购买的单位也不一样的。在价格处于低位时，投资者便会购买较多的单位，而价格处于高位时则较少。因此，以同样的成本，即使在A投资亏损20％的时 候，B由于以低价买入了更多单位的产品，因此当单位价格上涨的时候，即使还没有涨到历史高位，B也能赚到36％的收益。而投资者B购买的平均成本也只有 RM14.71。
采用“平均成本法”将资金进行分时投资，能最低限度地降低投资成本，分散投资风险，改善整体投资回报。因 为当单位价格上涨时，投资者能赚到钱，即使当单位价格下跌时，投资者也可以购买到更多的单位分散投资成本和投资风险。长期下来，投资者所拥有的单位不仅较 一次性购买的多，而且每单位的平均成本也会较低，如投资者B，平均成本仅为RM14.71，比A低很多。而且B所得到的投资报酬也较好较稳定。这也是一种定 期定额的投资方法，非常适合投资者开始资金的原始积累，比如存子女的教育金、房屋首期、创业经费、养老金等。
以投资者A和投资者B各投资500元购买理财产品举例：
投资者A一次性进行投资（表一）
投入金额RM 单位价格RM 可购单位 共总的购买单位 收益RM
1 500 25 20 20 500
2 0 20 0 20 400
3 0 10 0 20 200
4 0 10 0 20 200
5 0 20 0 20 400
投资者B利用“平均成本法”进行投资（表二）
投入金额RM 单位价格RM 可购单位 共总的购买单位 收益RM
1 100 25 4 4 100
2 100 20 5 9 180
3 100 10 10 19 190
4 100 10 10 29 290
5 100 20 5 34 680
由表一可知，投资者A一次性投资RM500，由于当时的单位价格为RM25，则投资者可以购买20单位该产品。而市场是不断变化的，此后该理财产品价格一直在下降，如图，最后投资者的收益只为RM400，亏损20％。
而投资者B以“平均成本法”进行投资，无论在任何价位，每月均固定投资RM100，由于市场是不断变化的，该理财产品的价格也在波动，因此，投资者B每 月能够购买的单位也不一样的。在价格处于低位时，投资者便会购买较多的单位，而价格处于高位时则较少。因此，以同样的成本，即使在A投资亏损20％的时 候，B由于以低价买入了更多单位的产品，因此当单位价格上涨的时候，即使还没有涨到历史高位，B也能赚到36％的收益。而投资者B购买的平均成本也只有 RM14.71。
采用“平均成本法”将资金进行分时投资，能最低限度地降低投资成本，分散投资风险，改善整体投资回报。因 为当单位价格上涨时，投资者能赚到钱，即使当单位价格下跌时，投资者也可以购买到更多的单位分散投资成本和投资风险。长期下来，投资者所拥有的单位不仅较 一次性购买的多，而且每单位的平均成本也会较低，如投资者B，平均成本仅为RM14.71，比A低很多。而且B所得到的投资报酬也较好较稳定。这也是一种定 期定额的投资方法，非常适合投资者开始资金的原始积累，比如存子女的教育金、房屋首期、创业经费、养老金等。
单位信托的迷思---5
揭穿3組的迷思
這是那7個單位信托迷思的最後一篇。到目前為止，我們已瞭解4個與單位信托基金有關的不同迷思並從迷思中的一個主要例子中確認了其每一項通常都是不正確的看法。
我們今天要談的是第5、第6及第7個迷思︰
迷思5︰一項有派發紅利的單位信托基金是較好的基金。
迷思6︰在基金宣佈派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法。
迷思7︰一個在短期有優越表現的基金是基金在長期裡取得傑出表現的保證。
讓我們來看看一項單位信托基金正要進行紅利分割時的相關操作方式。為了方便說明，我們將稱此基金為基金A並假定它在8月11日的交易日結束時即將享有1︰1的紅利分割。單位持有人將在8月12日收到所分發的紅利。
為了作比較，我們假定另一項單位信托基金，我們稱為基金B，與基金A擁有同樣的投資組合性質(以及風險值)但沒有紅利分割。
為了幫助我們集中于所探討的真正事項上，假設吉隆坡股票交易所在8月12日以比8月11日的水平高出1%的成績收市。同時，2項基金在8月12日的銷售和兌現都是零，所以每單位變動的唯一來源就是投資組合的增值；而在基金A的案例中，就是所謂的紅利分割。
我們將進一步設定2項基金有一個0.5的風險值，這表示每項基金的總值在那一天裡上升0.5 x 1% = 0.5%。另外的一些假設則概括在以下的圖表裡︰
基金A與基金B之比較
8月11日 8月12日
基金A 總淨值 6億 6.03億
基金規模 3億 6億
每單位買價（分） 200.0 100.50
基金B 總淨值 6億 6.03億
基金規模 3億 3億
每單位買價（分） 200.0 201.0
現在我們看看Alvin與Brad這兩兄弟。在8月11日，Alvin在基金A的投資價值2000元，而他擁有每單位價值200分的1000個單位。Brad在8月11日於基金B的投資也是價值2000元，同樣也擁有相同數量的單位，每單位價值200分。
在8月12日的早上，Alvin聲稱他A基金表現比他的弟弟好，因為有派發那1:1的紅利分割。Brad保持沉默。
在那一天交易日結束時，讓我們看看他們個別投資的價值︰
Alvin現在有2000個每單位買價為100.5分的基金A分割單位。所以他的總投資現在價值馬幣2010元。
那Brad的又如何呢？他仍只有1000個單位。但他那未分割的基金之每單位價格上升至201分－注意1000單位x 201 分＝2010元。
他們的投資擁有相同的價值﹗Alvin所享有的紅利分割單位在其投資的相關價值上並沒有任何分別。所以，有派紅利的基金不一定是較好的基金。
一項有派發紅利的單位信托基金是較好的基金－是錯誤的。
讓我們接著探討迷思6︰在基金宣布派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法。
請注意一個紅利分割與一個分利的運作方式是相同的，即開放式單位信托基金的每單位價格因這2個練習的稀釋作用在比例上都調降了。
讓 我們再看回基金A與基金B。然而這一次，假定基金A在8月11日交易日結束時沒有那1:1的紅利分割，而是宣布派發一個相等於50%的分利。既然每單位 值是200分，這表示所派發的是每單位100分的分利。其最終的結果將和以上的相同－而Alvin將沒有機會再次企圖向其弟弟炫耀。（即使簡單地假定基 金A的分利立即進行分利再投資也不改變此比較的有效性。）這說明︰
在基金宣布派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法－是錯誤的。
最後，我們將注意力轉向另一個迷思，即購買一個有短期優越表現記錄的基金表示基金在長期裡能取得傑出表現。
歷史告訴我們，那些在短期裡，比如說一年取得傑出表現記錄的基金趨向不再有重覆的情況出現在隔年。這當中的原因是顯而易見的。
一項傑出基金(短期)的基金經理或許會將絕大部分的籌碼孤注一擲於某個特別的股票或行業。當這樣的集中投資為基金的短期表現帶來好處時，不利之處是有關的股票或行業將不可能持續地表現出眾。當情況不樂觀時，有關基金在接下來的時期裡會遭受損失的可能性就越高。
在投資上所面臨的最殘酷事實是，若一項股票或基金在1年裡上漲100%，它只要滑落50.1%其價格就會低於開始時的水平。
短期有優越表現‧不保證長期如此
很多在馬來西亞、英國以及美國的研究都顯示優秀的短期基金傾向有較短暫的持續良好表現性。然而，你的最終財務福利是建立在忠於長期計劃的基礎上。
我們引用一則體育方面的隱喻，若你夠聰明，你是不會將你的錢押注於一個想成為Carl Lewis的人去嬴得奧林匹克馬拉松賽跑的冠軍的。
你一生的財務計劃也可被看待為一個長程的賽跑。
一個在短期有優越表現的基金是有關基金能在長期裡取得傑出表現的保證－是錯誤的。
做件對你有益的事︰根據健全的投資指導方針去選擇你的單位信托基金，而不是根據美麗又夸大其詞可是卻錯誤的信條。
最後，重溫此一系列你所應該堅持的唯一指導方針是，在評估一項投資基金的成長力時，經常著重於其長期的總回酬。如此做能成功地省卻你在未來會遇到的投資的相關煩惱－這不也是件好事！
這是那7個單位信托迷思的最後一篇。到目前為止，我們已瞭解4個與單位信托基金有關的不同迷思並從迷思中的一個主要例子中確認了其每一項通常都是不正確的看法。
我們今天要談的是第5、第6及第7個迷思︰
迷思5︰一項有派發紅利的單位信托基金是較好的基金。
迷思6︰在基金宣佈派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法。
迷思7︰一個在短期有優越表現的基金是基金在長期裡取得傑出表現的保證。
讓我們來看看一項單位信托基金正要進行紅利分割時的相關操作方式。為了方便說明，我們將稱此基金為基金A並假定它在8月11日的交易日結束時即將享有1︰1的紅利分割。單位持有人將在8月12日收到所分發的紅利。
為了作比較，我們假定另一項單位信托基金，我們稱為基金B，與基金A擁有同樣的投資組合性質(以及風險值)但沒有紅利分割。
為了幫助我們集中于所探討的真正事項上，假設吉隆坡股票交易所在8月12日以比8月11日的水平高出1%的成績收市。同時，2項基金在8月12日的銷售和兌現都是零，所以每單位變動的唯一來源就是投資組合的增值；而在基金A的案例中，就是所謂的紅利分割。
我們將進一步設定2項基金有一個0.5的風險值，這表示每項基金的總值在那一天裡上升0.5 x 1% = 0.5%。另外的一些假設則概括在以下的圖表裡︰
基金A與基金B之比較
8月11日 8月12日
基金A 總淨值 6億 6.03億
基金規模 3億 6億
每單位買價（分） 200.0 100.50
基金B 總淨值 6億 6.03億
基金規模 3億 3億
每單位買價（分） 200.0 201.0
現在我們看看Alvin與Brad這兩兄弟。在8月11日，Alvin在基金A的投資價值2000元，而他擁有每單位價值200分的1000個單位。Brad在8月11日於基金B的投資也是價值2000元，同樣也擁有相同數量的單位，每單位價值200分。
在8月12日的早上，Alvin聲稱他A基金表現比他的弟弟好，因為有派發那1:1的紅利分割。Brad保持沉默。
在那一天交易日結束時，讓我們看看他們個別投資的價值︰
Alvin現在有2000個每單位買價為100.5分的基金A分割單位。所以他的總投資現在價值馬幣2010元。
那Brad的又如何呢？他仍只有1000個單位。但他那未分割的基金之每單位價格上升至201分－注意1000單位x 201 分＝2010元。
他們的投資擁有相同的價值﹗Alvin所享有的紅利分割單位在其投資的相關價值上並沒有任何分別。所以，有派紅利的基金不一定是較好的基金。
一項有派發紅利的單位信托基金是較好的基金－是錯誤的。
讓我們接著探討迷思6︰在基金宣布派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法。
請注意一個紅利分割與一個分利的運作方式是相同的，即開放式單位信托基金的每單位價格因這2個練習的稀釋作用在比例上都調降了。
讓 我們再看回基金A與基金B。然而這一次，假定基金A在8月11日交易日結束時沒有那1:1的紅利分割，而是宣布派發一個相等於50%的分利。既然每單位 值是200分，這表示所派發的是每單位100分的分利。其最終的結果將和以上的相同－而Alvin將沒有機會再次企圖向其弟弟炫耀。（即使簡單地假定基 金A的分利立即進行分利再投資也不改變此比較的有效性。）這說明︰
在基金宣布派發分利前購買有關基金單位是聰明的做法－是錯誤的。
最後，我們將注意力轉向另一個迷思，即購買一個有短期優越表現記錄的基金表示基金在長期裡能取得傑出表現。
歷史告訴我們，那些在短期裡，比如說一年取得傑出表現記錄的基金趨向不再有重覆的情況出現在隔年。這當中的原因是顯而易見的。
一項傑出基金(短期)的基金經理或許會將絕大部分的籌碼孤注一擲於某個特別的股票或行業。當這樣的集中投資為基金的短期表現帶來好處時，不利之處是有關的股票或行業將不可能持續地表現出眾。當情況不樂觀時，有關基金在接下來的時期裡會遭受損失的可能性就越高。
在投資上所面臨的最殘酷事實是，若一項股票或基金在1年裡上漲100%，它只要滑落50.1%其價格就會低於開始時的水平。
短期有優越表現‧不保證長期如此
很多在馬來西亞、英國以及美國的研究都顯示優秀的短期基金傾向有較短暫的持續良好表現性。然而，你的最終財務福利是建立在忠於長期計劃的基礎上。
我們引用一則體育方面的隱喻，若你夠聰明，你是不會將你的錢押注於一個想成為Carl Lewis的人去嬴得奧林匹克馬拉松賽跑的冠軍的。
你一生的財務計劃也可被看待為一個長程的賽跑。
一個在短期有優越表現的基金是有關基金能在長期裡取得傑出表現的保證－是錯誤的。
做件對你有益的事︰根據健全的投資指導方針去選擇你的單位信托基金，而不是根據美麗又夸大其詞可是卻錯誤的信條。
最後，重溫此一系列你所應該堅持的唯一指導方針是，在評估一項投資基金的成長力時，經常著重於其長期的總回酬。如此做能成功地省卻你在未來會遇到的投資的相關煩惱－這不也是件好事！
单位信托的迷思---4
分利與砍竹子的原理
這是單位信托7個迷思的第4篇。今天要談的是迷思4︰
單位信托基金的分利越高，則該基金就是較好的基金。
讓我們來看看以下虛構的（但極具代表性的）2位朋友－傑克與姬兒的談話︰
傑克︰你看起來很開心。
姬兒︰我是開心。我的ABC飛躍單位信托基金剛宣佈要在下星期派發每單位10分的分利。這比定期存款利率好太多了。
傑克︰真的嗎？
姬兒︰我所購買的ABC飛躍單位信托基金的單位定價是1元，所以那10分的分利是相等於10％的回酬。
傑克︰噢，是的，那聽起來真不錯！它比我的DEF穩定成長單位信托基金來得好，同樣也是每單位定價為1元，剛宣佈在下星期派發每單位8分的分利。你的基金一定比我的好。我會贖回我的投資然後購買你的ABC飛躍基金。
要知道傑克的決定是否明智，我們需要看看面具下的真面目並試著比傑克與姬兒更加瞭解單位信托基金的定價與分利的操作方式。
“分利”一詞比“紅利”恰當
回溯2000年，馬來西亞証券監督委員會頒佈將一般上每年派發一次給開放式單位信托基金投資者的“紅利”一詞，不應該再繼續使用。反之，“分利”一詞是更為恰當的。它的原因是︰
一個單位信托基金的分利事實上只是將基金的總值分割歸還給投資者而已。要闡明這一點，讓我們看看傑克與姬兒的基金在下一個星期將會發生的情況。
這裡再重覆︰姬兒擁有ABC飛躍單位信托基金的單位。有關基金在分利前的價格是每單位1元。而分利為每單位10分。
傑克擁有DEF穩定成長單位信托基金的單位。其每單位定價在分利前也是1元。它的分利是每單位8分。
看看基金分利後價格
表面上，姬兒似乎投資於較好的基金。但若要知道事實上是否如此，我們需要將時間往前推進，看看每個基金在分利後（即不含已宣佈的分利）的價格。
若我們做簡單的假定，這兩項基金的相關投資組合在接下來的星期表現持平。在進行分利派發的前一天，每項基金將仍定價於馬幣1元。（這是根據基金買價或每單位的淨值。）
然而在隔日，當分利全都派發之後，這2項基金的價格會有的變化是︰姬兒的ABC飛躍單位信托基金的每單位淨值從1元減低至90分。這是因為那每單位10分的分利派發，就其定義而言，必須是從基金裡扣除！
同樣的，傑克的DEF穩定成長單位信托基金的每單位淨值在每單位8分的分利派發後，將從馬幣1元滑落至92分。
傑克的基金事實上比姬兒的基金保持更多的價值，因為在分利裡所歸還的價值較少。
這情況就好比傑克與姬兒各有棵竹子的小片土地。讓我們假設兩位朋友都是種植的一流高手。他們每人都是從小竹子起養植至大竹子。而他們的成果是令人鼓舞的。
傑克的竹子高8尺4寸。姬兒的竹子也是有8尺4寸高。這表示兩棵竹子明確地說有100寸高。
有一天，姬兒決定要砍一些竹子。她不想也不需要砍下她的整棵竹子。反而只需從竹子的頂部切下10寸即可。現在她的竹子有90寸高。
傑克也決定做同樣的事。但他只是切下8寸，那棵竹子現在則有92寸高。
傑克若要咕噥他只有8寸長的竹子，而姬兒卻有10寸長的竹子或許是滑稽的！畢竟，傑克有更多的竹子在園地裡，仍在成長著。
這就是當派發分利時，單位信托投資者會遇到的真正情況。
不提傑克與姬兒的單位信托基金，讓我們看看另外兩項基金，我們就稱它們為基金A與基金B。假設基金A在分利前的每單位價格為1.10元而基金B是85分。
基金表現好壞與分利無關
若 基金A宣佈派發每單位10分的分利和基金B是派發每單位2分的分利，在完成那些分利的派發后，基金A的單位價格將是1元（＝1.10－0.10）；而基金 B的單位價格為0.83（＝0.85－0.02）。那些調整後的價格對我們並沒有甚麼意義，因為每項基金表現的好壞與其分利派發的多寡是毫無關係的！
即然這樣，那單位信托管理公司為何常要試著派發高額的分利呢？總的來說，譏諷的答案是這對一般群眾而言，那使他們看來表現良好！一般的大眾不了解所涉及的明確定價方式，並可能被高額的分利所吸引。這樣一來也讓單位信托代理員得以較容易進行銷售。
分利本身並沒有任何不妥。但請記得兩項基金在其個別的分利派發後的表現與其分利的多寡是完全無關的。
無論如何，一位聰明的單位信托投資者將知道，當要進行比較時需要考慮的是一項基金的總回酬。有關的總回酬實際上包含了分利與資本增長。而我們的結論是︰
單位信托基金的分利越高，則該基金就是較好的基金－是錯誤的。
暗示︰要避免遭受欺騙，就經常想那竹子本身真正的成長。
這是單位信托7個迷思的第4篇。今天要談的是迷思4︰
單位信托基金的分利越高，則該基金就是較好的基金。
讓我們來看看以下虛構的（但極具代表性的）2位朋友－傑克與姬兒的談話︰
傑克︰你看起來很開心。
姬兒︰我是開心。我的ABC飛躍單位信托基金剛宣佈要在下星期派發每單位10分的分利。這比定期存款利率好太多了。
傑克︰真的嗎？
姬兒︰我所購買的ABC飛躍單位信托基金的單位定價是1元，所以那10分的分利是相等於10％的回酬。
傑克︰噢，是的，那聽起來真不錯！它比我的DEF穩定成長單位信托基金來得好，同樣也是每單位定價為1元，剛宣佈在下星期派發每單位8分的分利。你的基金一定比我的好。我會贖回我的投資然後購買你的ABC飛躍基金。
要知道傑克的決定是否明智，我們需要看看面具下的真面目並試著比傑克與姬兒更加瞭解單位信托基金的定價與分利的操作方式。
“分利”一詞比“紅利”恰當
回溯2000年，馬來西亞証券監督委員會頒佈將一般上每年派發一次給開放式單位信托基金投資者的“紅利”一詞，不應該再繼續使用。反之，“分利”一詞是更為恰當的。它的原因是︰
一個單位信托基金的分利事實上只是將基金的總值分割歸還給投資者而已。要闡明這一點，讓我們看看傑克與姬兒的基金在下一個星期將會發生的情況。
這裡再重覆︰姬兒擁有ABC飛躍單位信托基金的單位。有關基金在分利前的價格是每單位1元。而分利為每單位10分。
傑克擁有DEF穩定成長單位信托基金的單位。其每單位定價在分利前也是1元。它的分利是每單位8分。
看看基金分利後價格
表面上，姬兒似乎投資於較好的基金。但若要知道事實上是否如此，我們需要將時間往前推進，看看每個基金在分利後（即不含已宣佈的分利）的價格。
若我們做簡單的假定，這兩項基金的相關投資組合在接下來的星期表現持平。在進行分利派發的前一天，每項基金將仍定價於馬幣1元。（這是根據基金買價或每單位的淨值。）
然而在隔日，當分利全都派發之後，這2項基金的價格會有的變化是︰姬兒的ABC飛躍單位信托基金的每單位淨值從1元減低至90分。這是因為那每單位10分的分利派發，就其定義而言，必須是從基金裡扣除！
同樣的，傑克的DEF穩定成長單位信托基金的每單位淨值在每單位8分的分利派發後，將從馬幣1元滑落至92分。
傑克的基金事實上比姬兒的基金保持更多的價值，因為在分利裡所歸還的價值較少。
這情況就好比傑克與姬兒各有棵竹子的小片土地。讓我們假設兩位朋友都是種植的一流高手。他們每人都是從小竹子起養植至大竹子。而他們的成果是令人鼓舞的。
傑克的竹子高8尺4寸。姬兒的竹子也是有8尺4寸高。這表示兩棵竹子明確地說有100寸高。
有一天，姬兒決定要砍一些竹子。她不想也不需要砍下她的整棵竹子。反而只需從竹子的頂部切下10寸即可。現在她的竹子有90寸高。
傑克也決定做同樣的事。但他只是切下8寸，那棵竹子現在則有92寸高。
傑克若要咕噥他只有8寸長的竹子，而姬兒卻有10寸長的竹子或許是滑稽的！畢竟，傑克有更多的竹子在園地裡，仍在成長著。
這就是當派發分利時，單位信托投資者會遇到的真正情況。
不提傑克與姬兒的單位信托基金，讓我們看看另外兩項基金，我們就稱它們為基金A與基金B。假設基金A在分利前的每單位價格為1.10元而基金B是85分。
基金表現好壞與分利無關
若 基金A宣佈派發每單位10分的分利和基金B是派發每單位2分的分利，在完成那些分利的派發后，基金A的單位價格將是1元（＝1.10－0.10）；而基金 B的單位價格為0.83（＝0.85－0.02）。那些調整後的價格對我們並沒有甚麼意義，因為每項基金表現的好壞與其分利派發的多寡是毫無關係的！
即然這樣，那單位信托管理公司為何常要試著派發高額的分利呢？總的來說，譏諷的答案是這對一般群眾而言，那使他們看來表現良好！一般的大眾不了解所涉及的明確定價方式，並可能被高額的分利所吸引。這樣一來也讓單位信托代理員得以較容易進行銷售。
分利本身並沒有任何不妥。但請記得兩項基金在其個別的分利派發後的表現與其分利的多寡是完全無關的。
無論如何，一位聰明的單位信托投資者將知道，當要進行比較時需要考慮的是一項基金的總回酬。有關的總回酬實際上包含了分利與資本增長。而我們的結論是︰
單位信托基金的分利越高，則該基金就是較好的基金－是錯誤的。
暗示︰要避免遭受欺騙，就經常想那竹子本身真正的成長。
单位信托的迷思---3
小規模的基金是好是壞？
這是大多數馬來西亞投資者信以為真的那7個迷思的第3篇相關文章。今日，讓我們看看第3個迷思︰
小規模的基金通常表現超越那些規模較大的基金。
我們將分析目標限定為馬來西亞股票單位信托基金。
單位信托基金經理們受相關的管理者所管束以分散投資他們的資金於不同的上市公司。基金越大，分散範圍越廣。
假設你的孩子們有2個水族缸，2個缸都注滿了清潔的水。
你的小女兒將一只半盎司重的古比魚放進水族缸A；只要注入一些水，這隻小魚就可很愉快地暢游探索它的新住處。之後，你練習舉重的10多歲兒子從寵物店裡帶回一隻20磅重的暖海魚，並將它放進水族缸B；女傭要來回好幾趟才可完成換置水缸清水的工作。
哪一隻魚在其整體的環境裡佔有較大的份量呢？是那隻暖海魚。
同 樣的，一個大規模的基金在其整體市場而言佔有較大的份量。因此，若一個基金擁有很多資金，它可以購買很多股分，而且是每支股買很多份額！現在，若你要買一 單位的馬電訊股票，這個交易並不會導致馬電訊的股價逐漸攀升。但是，若你的基金經理要買入500單位的馬電訊股票（50萬股），在一天之內，該股的價格可 能就由於此交易而上升馬幣10分（同樣的情況也發生在售出股票時，除了有關的股價或許會因大量售出而稍微下跌之外）。
大交易影響價格
一項大交易的影響是“滑動性”的︰即有關機構投資者的交易本身影響了有關的價格。
馬來西亞單位信托基金的規模越大，則基金經理要超越其投資技術的衡量標淮－基準指數就會越難。以馬來西亞的股票單位信托而言，一般上使用的基準指數為吉隆坡股票交易所綜合指數（KLSE CI）。
然而，在現實生活裡，事情並不都是事先就準備好的，尤其當有關領域的市場是相對地小。若將所有政府與私人單位信托管理公司都計算在內，它也只是占整個吉隆坡股票交易所市場資本額的大約11%而已。
目 前整個單位信托業裡，有三分之二的份額由政府基金所管轄。而剩下的三分之一由超過30家的私人單位信托管理公司瓜分。大眾信托基金是其中最大的私人單位信 托管理公司。（截至2003年3月，大眾信托基金共管理馬幣59億的基金，擁有私人單位信托領域的27%市場佔有率。）
然而，私人單位信托業在整個吉隆坡股票交易所市場資本裡所佔的比率少於5%。所以，最大的私人單位信托管理公司－大眾信托基金只有大約吉隆坡股票交易所市場資本額的1.2%。顯然地，一旦比對實際上的數目，你會發現即使是最大的單位信托業者也並不真的那麼舉足輕重了。
這麼一來，你會根據基金規模的大小去選擇一項投資基金嗎？一項摘取12項馬來西亞單位信托基金的研究揭示了一些有趣的真相。（那些基金裡有6項基金每個都擁有少過馬幣1億的價值。其餘6項則擁有超過馬幣3億的價值。）
小型基金在牛市時表現較好
在經過一個短時期後──年的牛市後─有6項小規模的基金表現在大部份的時候超越6項大規模的基金！一些基金規模大的則表現比基金規模小的來得好，但平均來說小規模的基金在市場上漲時顯得表現較好。這是為甚麼呢？
一個小規模的基金亳無選擇地只得將少數的“雞蛋”放在其藍子裡。若這些‘雞蛋’的某部份表現良好，那整個基金的優勢將大過一個大規模的基金。這個事實即使在大基金擁有相同數量的高表現“雞蛋”加上其它表現中等的“雞蛋”時仍是一樣的。
一個大規模基金本身在使它的高表現股票增加總回酬方面顯得更為困難。
那在市場處於跌勢時又如何呢？一個積極的小規模基金通常都擁有高風險股票。這些股票比整體的市場上升得快。而高風險股票的唯一缺點是︰它們不只上升得快；在市場走下坡時，它們墜落的速度也比整體市場快得多。
因此，在一個熊市裡，大小基金所擁有的高風險股都一樣會急轉直下的。但要記得的是，大基金在許多不同的公司進行投資，而那方面應可提供額外的穩定性。這在實務上是否行得通呢？
讓我們看看那12項基金在3年熊市的情形︰6項小基金的其中5項比任何一項大基金下跌得多。（而當中表現最佳的小基金也只比表現最遜色的一項大基金好而已！）
所以，小規模的股票基金在牛市時比大規模的基金佔優勢，但在熊市的時期則處於不利的地位。
投資應包含大小基金組合
要時時預測市場的走勢是不容易的。因此，投資於一個包含大基金與小基金的組合，以便取得每種基金類型的固有優點－透過多元化投資的健全資產配置是有其意義的。
但就此篇所討論的主要課題之結論是︰
小規模的基金通常表現比大規模的基金好是錯誤的。（若我們延申有關的研究，包括入息基金，例如金融市場及債券基金，則基金規模大的好處是不勝枚舉的。大規模入息基金的經濟實惠減少了基金管理投資成本，這會帶來更多的收益予投資者。）
這是大多數馬來西亞投資者信以為真的那7個迷思的第3篇相關文章。今日，讓我們看看第3個迷思︰
小規模的基金通常表現超越那些規模較大的基金。
我們將分析目標限定為馬來西亞股票單位信托基金。
單位信托基金經理們受相關的管理者所管束以分散投資他們的資金於不同的上市公司。基金越大，分散範圍越廣。
假設你的孩子們有2個水族缸，2個缸都注滿了清潔的水。
你的小女兒將一只半盎司重的古比魚放進水族缸A；只要注入一些水，這隻小魚就可很愉快地暢游探索它的新住處。之後，你練習舉重的10多歲兒子從寵物店裡帶回一隻20磅重的暖海魚，並將它放進水族缸B；女傭要來回好幾趟才可完成換置水缸清水的工作。
哪一隻魚在其整體的環境裡佔有較大的份量呢？是那隻暖海魚。
同 樣的，一個大規模的基金在其整體市場而言佔有較大的份量。因此，若一個基金擁有很多資金，它可以購買很多股分，而且是每支股買很多份額！現在，若你要買一 單位的馬電訊股票，這個交易並不會導致馬電訊的股價逐漸攀升。但是，若你的基金經理要買入500單位的馬電訊股票（50萬股），在一天之內，該股的價格可 能就由於此交易而上升馬幣10分（同樣的情況也發生在售出股票時，除了有關的股價或許會因大量售出而稍微下跌之外）。
大交易影響價格
一項大交易的影響是“滑動性”的︰即有關機構投資者的交易本身影響了有關的價格。
馬來西亞單位信托基金的規模越大，則基金經理要超越其投資技術的衡量標淮－基準指數就會越難。以馬來西亞的股票單位信托而言，一般上使用的基準指數為吉隆坡股票交易所綜合指數（KLSE CI）。
然而，在現實生活裡，事情並不都是事先就準備好的，尤其當有關領域的市場是相對地小。若將所有政府與私人單位信托管理公司都計算在內，它也只是占整個吉隆坡股票交易所市場資本額的大約11%而已。
目 前整個單位信托業裡，有三分之二的份額由政府基金所管轄。而剩下的三分之一由超過30家的私人單位信托管理公司瓜分。大眾信托基金是其中最大的私人單位信 托管理公司。（截至2003年3月，大眾信托基金共管理馬幣59億的基金，擁有私人單位信托領域的27%市場佔有率。）
然而，私人單位信托業在整個吉隆坡股票交易所市場資本裡所佔的比率少於5%。所以，最大的私人單位信托管理公司－大眾信托基金只有大約吉隆坡股票交易所市場資本額的1.2%。顯然地，一旦比對實際上的數目，你會發現即使是最大的單位信托業者也並不真的那麼舉足輕重了。
這麼一來，你會根據基金規模的大小去選擇一項投資基金嗎？一項摘取12項馬來西亞單位信托基金的研究揭示了一些有趣的真相。（那些基金裡有6項基金每個都擁有少過馬幣1億的價值。其餘6項則擁有超過馬幣3億的價值。）
小型基金在牛市時表現較好
在經過一個短時期後──年的牛市後─有6項小規模的基金表現在大部份的時候超越6項大規模的基金！一些基金規模大的則表現比基金規模小的來得好，但平均來說小規模的基金在市場上漲時顯得表現較好。這是為甚麼呢？
一個小規模的基金亳無選擇地只得將少數的“雞蛋”放在其藍子裡。若這些‘雞蛋’的某部份表現良好，那整個基金的優勢將大過一個大規模的基金。這個事實即使在大基金擁有相同數量的高表現“雞蛋”加上其它表現中等的“雞蛋”時仍是一樣的。
一個大規模基金本身在使它的高表現股票增加總回酬方面顯得更為困難。
那在市場處於跌勢時又如何呢？一個積極的小規模基金通常都擁有高風險股票。這些股票比整體的市場上升得快。而高風險股票的唯一缺點是︰它們不只上升得快；在市場走下坡時，它們墜落的速度也比整體市場快得多。
因此，在一個熊市裡，大小基金所擁有的高風險股都一樣會急轉直下的。但要記得的是，大基金在許多不同的公司進行投資，而那方面應可提供額外的穩定性。這在實務上是否行得通呢？
讓我們看看那12項基金在3年熊市的情形︰6項小基金的其中5項比任何一項大基金下跌得多。（而當中表現最佳的小基金也只比表現最遜色的一項大基金好而已！）
所以，小規模的股票基金在牛市時比大規模的基金佔優勢，但在熊市的時期則處於不利的地位。
投資應包含大小基金組合
要時時預測市場的走勢是不容易的。因此，投資於一個包含大基金與小基金的組合，以便取得每種基金類型的固有優點－透過多元化投資的健全資產配置是有其意義的。
但就此篇所討論的主要課題之結論是︰
小規模的基金通常表現比大規模的基金好是錯誤的。（若我們延申有關的研究，包括入息基金，例如金融市場及債券基金，則基金規模大的好處是不勝枚舉的。大規模入息基金的經濟實惠減少了基金管理投資成本，這會帶來更多的收益予投資者。）
单位信托的迷思---2
新基金不如舊的迷思
這是大多數馬來西亞投資者信以為真的那七個迷思的第二篇相關文章，我們今天要討論的迷思二是︰
新推出的基金的表現通常超越舊的基金。
在馬來西亞，絕大多數的單位信托基金都屬於股票基金。為找出這第二個迷思的真相，我們的焦點將放在股票基金。
對於股票基金而言，有2個特點是我們必須列入考慮的︰
1. 馬來西亞直接股票或證券投資的多變性；以及
2. 費用的影響，通常為申購手續費，這些費用會影響股票基金的報酬。
風險與多變性息息相關
讓 我們先來談談多變性（volatility）。在投資界，風險與多變性是息息相關的。我們通常是使用標準誤差（standard deviation）來作為其衡量標準。以我們在本篇所討論的重點而言，你所需知道的是標準誤差值越高，則一系列數據值的分散程度就越大。這一些價格在一 段時日後，將呈現在其平均值四周。
這是很合乎邏輯的，因此一位投資者要嘗試押注於他所喜歡的投資工具時，則應全然地依據低風險產生低回酬 而高風險產生高回酬的基本投資教條。要投資股票領域最好的作法是進行長期投資；如此一來，自然緩和短期的多變性所帶來的影響。這個結論在無數的長期股票投 資產生高利潤的實例子中表現無遺。
我們轉至第二個考慮點，即費用對基金表現的影響。值得注意的是典型的馬來西亞股票單位信托基金收取其相 關值5％至8％的費率作為投資於這個基金的基本銷售費用。國際的經驗暗示著我們這些費用將會逐漸地下降，這情形也許會在10年後發生。但在現階段，很顯 然地不管投資單位信托有多大的好處－包括擁有專業的基金管理，現成的多樣化投資以及在想要兌現時有個現成的買家等－你投資的時期越長，基金費用構成的整體 影響就越低。
假設你支付6.5%的申購費用於一項單位信托投資而它的常年增長率是9%（在所有常年管理費用都包括後）。一筆為數1萬元的 初期投資總額將被劃分為 9389.67元的投資資本與610.53元的申購費用。而你的9%常年增長率將依據9389.67元的投資資本運作。在投資的第一年結束時，你將有 10,235元；在第3年是12,160元；而第7年則是17,165元。所以，根據你投入的1萬元初期資本，以簡單的利率方式表示，你在1年賺取 2.35%的入息；3年為21.66%；而7年則是71.65%。
因此，至少在這個例子裡，越長期的投資是越好的。
2個特點都有個相同的結論，即除非你的投資時限是長期的，否則別投資於以股票為基礎的單位信托，除非你有信心市場已準備要有戲劇性的漲潮。
如何定義新舊基金？
現在，我們需要決定甚麼是‘新’的以及‘舊’的基金。
在這裡，我們將定義‘舊基金’為那些有超過7年‘實際’記錄的基金。
對‘新 基金’而言，較明智的定義方法要視基金在推介后的即時真實情況。在馬來西亞，單位信托基金經理基本上用少過1年的時間來達到2個關鍵的目標︰首先是籌得足 夠的資金進行廣泛的投資，以達至最理想的多樣化投資；其二是將幾乎全數的金額都投資於基金的目標市場或領域。因此，我們將定義‘新基金’為那些存在少過1 年的基金。
接下來是選擇一個充滿挑戰性的投資期間，它包括熊市與牛市的筥期。 1997年及1998年的亞洲經濟蕭條時期是最恰當的時期。那時期始於1997年7月，直至1998年9月資管開始實行為止，那之後經濟有迅速的複蘇。
所以，我們擇取介於1997年3月至1999年9月推出的7個真正基金。對於這7個基金，其第1年的表現細分為2種方式︰其一是與吉隆坡股票交易所綜合指數的基準點做比較；其二是與另外2個存在超過7年的代表（舊的）基金做比較。
因為每個新基金的推介日期在我們所假設的2年半時期裡都不相同，我們評估每個舊基金自推出市場以來，7年裡每隔12個月的前進表現，將之與新基金作比較。而後發現……沒有一項結論是確切的﹗
7個新基金中有2個成功表現超越綜合指數與2個舊基金。
有2個新基金表現比綜合指數與2個舊基金遜色。
而另外的3個新基金的表現與綜合指數及2個舊基金的表現不相上下。（在那些一年期的大部份基金裡─14個比較中有12個案例，有關舊基金的表現超越綜合指數）
惟一確定的結論是一個基金的歲數，不能用來作為選擇未來有最佳表現的基金的依據。惟一有用的方法是根據可靠的基金專業管理及基金的以往表現記錄來作選擇。
因此︰新推出的基金之表現通常超越舊的基金是錯誤的。
這是大多數馬來西亞投資者信以為真的那七個迷思的第二篇相關文章，我們今天要討論的迷思二是︰
新推出的基金的表現通常超越舊的基金。
在馬來西亞，絕大多數的單位信托基金都屬於股票基金。為找出這第二個迷思的真相，我們的焦點將放在股票基金。
對於股票基金而言，有2個特點是我們必須列入考慮的︰
1. 馬來西亞直接股票或證券投資的多變性；以及
2. 費用的影響，通常為申購手續費，這些費用會影響股票基金的報酬。
風險與多變性息息相關
讓 我們先來談談多變性（volatility）。在投資界，風險與多變性是息息相關的。我們通常是使用標準誤差（standard deviation）來作為其衡量標準。以我們在本篇所討論的重點而言，你所需知道的是標準誤差值越高，則一系列數據值的分散程度就越大。這一些價格在一 段時日後，將呈現在其平均值四周。
這是很合乎邏輯的，因此一位投資者要嘗試押注於他所喜歡的投資工具時，則應全然地依據低風險產生低回酬 而高風險產生高回酬的基本投資教條。要投資股票領域最好的作法是進行長期投資；如此一來，自然緩和短期的多變性所帶來的影響。這個結論在無數的長期股票投 資產生高利潤的實例子中表現無遺。
我們轉至第二個考慮點，即費用對基金表現的影響。值得注意的是典型的馬來西亞股票單位信托基金收取其相 關值5％至8％的費率作為投資於這個基金的基本銷售費用。國際的經驗暗示著我們這些費用將會逐漸地下降，這情形也許會在10年後發生。但在現階段，很顯 然地不管投資單位信托有多大的好處－包括擁有專業的基金管理，現成的多樣化投資以及在想要兌現時有個現成的買家等－你投資的時期越長，基金費用構成的整體 影響就越低。
假設你支付6.5%的申購費用於一項單位信托投資而它的常年增長率是9%（在所有常年管理費用都包括後）。一筆為數1萬元的 初期投資總額將被劃分為 9389.67元的投資資本與610.53元的申購費用。而你的9%常年增長率將依據9389.67元的投資資本運作。在投資的第一年結束時，你將有 10,235元；在第3年是12,160元；而第7年則是17,165元。所以，根據你投入的1萬元初期資本，以簡單的利率方式表示，你在1年賺取 2.35%的入息；3年為21.66%；而7年則是71.65%。
因此，至少在這個例子裡，越長期的投資是越好的。
2個特點都有個相同的結論，即除非你的投資時限是長期的，否則別投資於以股票為基礎的單位信托，除非你有信心市場已準備要有戲劇性的漲潮。
如何定義新舊基金？
現在，我們需要決定甚麼是‘新’的以及‘舊’的基金。
在這裡，我們將定義‘舊基金’為那些有超過7年‘實際’記錄的基金。
對‘新 基金’而言，較明智的定義方法要視基金在推介后的即時真實情況。在馬來西亞，單位信托基金經理基本上用少過1年的時間來達到2個關鍵的目標︰首先是籌得足 夠的資金進行廣泛的投資，以達至最理想的多樣化投資；其二是將幾乎全數的金額都投資於基金的目標市場或領域。因此，我們將定義‘新基金’為那些存在少過1 年的基金。
接下來是選擇一個充滿挑戰性的投資期間，它包括熊市與牛市的筥期。 1997年及1998年的亞洲經濟蕭條時期是最恰當的時期。那時期始於1997年7月，直至1998年9月資管開始實行為止，那之後經濟有迅速的複蘇。
所以，我們擇取介於1997年3月至1999年9月推出的7個真正基金。對於這7個基金，其第1年的表現細分為2種方式︰其一是與吉隆坡股票交易所綜合指數的基準點做比較；其二是與另外2個存在超過7年的代表（舊的）基金做比較。
因為每個新基金的推介日期在我們所假設的2年半時期裡都不相同，我們評估每個舊基金自推出市場以來，7年裡每隔12個月的前進表現，將之與新基金作比較。而後發現……沒有一項結論是確切的﹗
7個新基金中有2個成功表現超越綜合指數與2個舊基金。
有2個新基金表現比綜合指數與2個舊基金遜色。
而另外的3個新基金的表現與綜合指數及2個舊基金的表現不相上下。（在那些一年期的大部份基金裡─14個比較中有12個案例，有關舊基金的表現超越綜合指數）
惟一確定的結論是一個基金的歲數，不能用來作為選擇未來有最佳表現的基金的依據。惟一有用的方法是根據可靠的基金專業管理及基金的以往表現記錄來作選擇。
因此︰新推出的基金之表現通常超越舊的基金是錯誤的。
单位信托的迷思---1
從這篇文章開始，大眾信托基金有個長達5篇的系列是關於馬來西亞投資者對單位信托方面通常都誤信不疑的普遍迷思。迷思一是︰
購買價格較便宜的單位信托基金意味著有機會獲得較好的資本盈利。
這些普遍的迷思裡，公平來說，有些時候其中一些迷思也包含真實性的要點。因此，要知道購買價格較便宜的單位信托是否真的意味著會有較好的資本盈利機會，就讓我們來個思維實驗吧！
首先，我們將假設你有3個不同的單位信托基金列入投資考慮，而你有馬幣6000的投資金額。
你正考慮投資的這3項基金分別為Alpha基金、Beta基金及Gamma基金。
為了要讓這個比較具有信服力，我們必須嚴謹地逐一比較。因此，我們將把這3項基金歸類為相同的基金類別︰即投資於大馬的股票單位信托基金。
但這樣的規范是不夠的。要知道我們今天試圖解釋的惟一問題為－是否在其他任何條件都相等的情況下，購買一項價格較便宜的單位信托意味著你擁有較好的機會去賺取一個較高的總回酬。在單位信托裡，我們把分利與單位分割或紅利單位都設定為再投資選項後，你的總回酬是取決於價錢增長所帶來的資本盈利。
除了資產方面之外，我們也應持續在其他方面的比較以便確保我們在這例子裡所得出的最終結論是以單位信托買進價為基礎而無其他的選項！
其他5個涌現的基金特徵還包括︰基金經理、手續費、總基金規模、管理費用率（MER）以及內在系統變動性。
我們也必須把那5個參數列入考量。所以，我們將假定這3項基金－Alpha、Beta及 Gamma，都是由同一個基金經理管理，都收取5%的初期申購手續費而沒有贖回費用；3個基金都有一個價值馬幣1.5億的初期基金規模；在他們的價格結構裡都收取1.6%的管理費用率（MER）；以及全都有相同的風險率。在這裡，我們假定每個基金的風險率──個測量系統性風險或變動性的有用的理論性測量法，是0.7。
你有馬幣6000的投資金額，而以下的圖表是你所看到及瞭解的部份︰
表1︰單位信托價格表（0年）
基金名稱 買價（元） 賣價（元） 值（元） 初期費用（%） 常年費用（%）
Alpha基金 1.9000 1.9950 1.9000 5 1.6
Beta基金 0.9500 0.9975 0.9500 5 1.6
Gamma基金 0.2400 0.2520 0.2400 5 1.6
你決定以相等量的配額將你的馬幣6000投資於這3項基金裡。即每個基金投資馬幣2000。
別忘了在你的投資之前，這3項開放式單位信托基金各擁有價值馬幣1.5億的總值。在你投資金錢於這些基金後，其基金規模增加了你那馬幣2000扣掉申購手續費的部份（有關的申購手續費通常用來支付銷售成本）。
若你有做計算，你將看到你在每個基金的投資額為馬幣1904.76。請記住這部份。
以Alpha 基金來說，基金管理公司給予你的賣價是馬幣1.9950；故你馬幣2000的投資毛額可買到1002.51個單位。在Beta基金裡，你的馬幣2000共購得2005.01個單位。而在Gamma基金，你的馬幣2000買到7936.51個單位。你在契約上的指示是將所有的分利以及紅利單位或分割單位進行再投資。然而，沒有任何再投資的動作，而每個基金的每單位價格在扣除管理費用率的一般費用後，得以與資本增值相成長。
為了進一步簡單化這過程，我們假定在你的購買之後，這些基金再沒有任何的銷售或買賣交易。所以，在你的投資後，每個基金的情形就變成如下所示︰
表2︰單位信托值（第0年）
基金名稱 買價（元） 每單位值（元） 總值=初期＋（馬幣2000─申購手續費）
Alpha基金 1.9000 1.9000 150,001,904.76
Beta基金 0.9500 0.9500 150,001,904.76
Gamma基金 0.2400 0.2400 150,001,904.76
現在，讓我們將時間調過1年︰在那時候，吉隆坡綜合指數上升50%。由於你那3支基金的風險率是0.7，有關的值將上升0.7 X 50%＝35%。見表3︰
表3︰單位信托基金總值（第1年）
基金名稱 買價（元） 每單位值（元） 總值
Alpha 基金 2.5650 2.5650 202,502,571.43
Beta基金 1.2825 1.2825 202,502,571.43
Gamma 基金 0.3240 0.3240 202,502,571.43
然而，你並不真的關注每個基金的整體表現。你所興趣的是你在每個基金裡所擁有的部份的表現。所以，要知道你自己所擁有的部份的表現，請參閱表4。
表4︰你的單位信托資產價值 (第一年）
基金名稱 買價（RM） 每單位值（元） 持有的單位 總值
Alpha 基金 2.5650 2.5650 1,002.51 2,571.43
Beta基金 1.2825 1.2825 2,005.01 2,571.43
Gamma 基金 0.3240 0.3240 7,936.51 2,571.43
真是令人驚訝呀﹗不管每個基金的初期價格為何，你在每個投資的盈利是相同的﹗即馬幣2571.43─馬幣2000=馬幣571.43，或大約為28.6%。
結論︰購買單位信托時，選擇價格較低的單位信托意味著較有機會獲得資本盈利是錯誤的。
而真正帶來影響的元素是申購手續費（越低越好），管理費用率（越低越好），風險率（若市場處於漲勢，風險率越高就越好；若市場處於跌勢，風險率越低就越好）以及最重要的是，基金經理的專業知識。
購買價格較便宜的單位信托基金意味著有機會獲得較好的資本盈利。
這些普遍的迷思裡，公平來說，有些時候其中一些迷思也包含真實性的要點。因此，要知道購買價格較便宜的單位信托是否真的意味著會有較好的資本盈利機會，就讓我們來個思維實驗吧！
首先，我們將假設你有3個不同的單位信托基金列入投資考慮，而你有馬幣6000的投資金額。
你正考慮投資的這3項基金分別為Alpha基金、Beta基金及Gamma基金。
為了要讓這個比較具有信服力，我們必須嚴謹地逐一比較。因此，我們將把這3項基金歸類為相同的基金類別︰即投資於大馬的股票單位信托基金。
但這樣的規范是不夠的。要知道我們今天試圖解釋的惟一問題為－是否在其他任何條件都相等的情況下，購買一項價格較便宜的單位信托意味著你擁有較好的機會去賺取一個較高的總回酬。在單位信托裡，我們把分利與單位分割或紅利單位都設定為再投資選項後，你的總回酬是取決於價錢增長所帶來的資本盈利。
除了資產方面之外，我們也應持續在其他方面的比較以便確保我們在這例子裡所得出的最終結論是以單位信托買進價為基礎而無其他的選項！
其他5個涌現的基金特徵還包括︰基金經理、手續費、總基金規模、管理費用率（MER）以及內在系統變動性。
我們也必須把那5個參數列入考量。所以，我們將假定這3項基金－Alpha、Beta及 Gamma，都是由同一個基金經理管理，都收取5%的初期申購手續費而沒有贖回費用；3個基金都有一個價值馬幣1.5億的初期基金規模；在他們的價格結構裡都收取1.6%的管理費用率（MER）；以及全都有相同的風險率。在這裡，我們假定每個基金的風險率──個測量系統性風險或變動性的有用的理論性測量法，是0.7。
你有馬幣6000的投資金額，而以下的圖表是你所看到及瞭解的部份︰
表1︰單位信托價格表（0年）
基金名稱 買價（元） 賣價（元） 值（元） 初期費用（%） 常年費用（%）
Alpha基金 1.9000 1.9950 1.9000 5 1.6
Beta基金 0.9500 0.9975 0.9500 5 1.6
Gamma基金 0.2400 0.2520 0.2400 5 1.6
你決定以相等量的配額將你的馬幣6000投資於這3項基金裡。即每個基金投資馬幣2000。
別忘了在你的投資之前，這3項開放式單位信托基金各擁有價值馬幣1.5億的總值。在你投資金錢於這些基金後，其基金規模增加了你那馬幣2000扣掉申購手續費的部份（有關的申購手續費通常用來支付銷售成本）。
若你有做計算，你將看到你在每個基金的投資額為馬幣1904.76。請記住這部份。
以Alpha 基金來說，基金管理公司給予你的賣價是馬幣1.9950；故你馬幣2000的投資毛額可買到1002.51個單位。在Beta基金裡，你的馬幣2000共購得2005.01個單位。而在Gamma基金，你的馬幣2000買到7936.51個單位。你在契約上的指示是將所有的分利以及紅利單位或分割單位進行再投資。然而，沒有任何再投資的動作，而每個基金的每單位價格在扣除管理費用率的一般費用後，得以與資本增值相成長。
為了進一步簡單化這過程，我們假定在你的購買之後，這些基金再沒有任何的銷售或買賣交易。所以，在你的投資後，每個基金的情形就變成如下所示︰
表2︰單位信托值（第0年）
基金名稱 買價（元） 每單位值（元） 總值=初期＋（馬幣2000─申購手續費）
Alpha基金 1.9000 1.9000 150,001,904.76
Beta基金 0.9500 0.9500 150,001,904.76
Gamma基金 0.2400 0.2400 150,001,904.76
現在，讓我們將時間調過1年︰在那時候，吉隆坡綜合指數上升50%。由於你那3支基金的風險率是0.7，有關的值將上升0.7 X 50%＝35%。見表3︰
表3︰單位信托基金總值（第1年）
基金名稱 買價（元） 每單位值（元） 總值
Alpha 基金 2.5650 2.5650 202,502,571.43
Beta基金 1.2825 1.2825 202,502,571.43
Gamma 基金 0.3240 0.3240 202,502,571.43
然而，你並不真的關注每個基金的整體表現。你所興趣的是你在每個基金裡所擁有的部份的表現。所以，要知道你自己所擁有的部份的表現，請參閱表4。
表4︰你的單位信托資產價值 (第一年）
基金名稱 買價（RM） 每單位值（元） 持有的單位 總值
Alpha 基金 2.5650 2.5650 1,002.51 2,571.43
Beta基金 1.2825 1.2825 2,005.01 2,571.43
Gamma 基金 0.3240 0.3240 7,936.51 2,571.43
真是令人驚訝呀﹗不管每個基金的初期價格為何，你在每個投資的盈利是相同的﹗即馬幣2571.43─馬幣2000=馬幣571.43，或大約為28.6%。
結論︰購買單位信托時，選擇價格較低的單位信托意味著較有機會獲得資本盈利是錯誤的。
而真正帶來影響的元素是申購手續費（越低越好），管理費用率（越低越好），風險率（若市場處於漲勢，風險率越高就越好；若市場處於跌勢，風險率越低就越好）以及最重要的是，基金經理的專業知識。
2011年10月19日星期三
手段
每个人做人办事的手段都是不一样的，可以讲，一个人就有一种手段，一个人就有一种靠自己手段获得成功的途径。无数事实表明，有些人就是太过于自信，想念自己确认的手段能够解决任何问题，但不知道这种往往是起不到任何作用。因此，他们总觉得离成功的目标不是越来越近，而实际上越来越远。
人生的计划和行动，是需要靠章法来完成的，而不是靠一些怪招去谋划的。这就好比在拳击台比赛一样：两个拳手相互较量，激战正酣，进退躲闪、扑让攻守，都有相当灵活的步伐和拳路，他们的一招一式都是为成功而做准备的，这一招一式就叫手段。可惜的是，有很多人并不能看到这一招一式的寓意。
手段是成功的保证，没有手段的行动和计划一定是事倍功半的，孙悟空与牛魔王一比高低，靠的是什么？靠的是他七十二变的手段；“飞人”乔丹叱咤NBA赛场靠什么？靠的是他灵活自如、左右盘带，飞身灌蓝的手段。一名话，没有手段，你永远吃不到成功的甜果。
手段从何而来？对于那些成大事者来说，他们善于总结自己、反思自己、比较自己，从而避实就虚，找到自己人生的强项——自己究竟能干什么和不能干什么，并付出实际的行动。这个过程就是确立自己成大事手段的过程。不明白这一点，一个人永远就会在错误的方向走下去。
成大事的九种手段：
1、敢于决断——克服犹豫不定的习性
很多人之所以一事无成，最大的毛病就是缺乏敢于决断的手段，总是左顾右盼、思前想后，从而错失成功的最佳时机。成大事者在看到事情的成功可能性到来时，敢于做出重大决断，因此取得先机。
2、挑战弱点——彻底改变自己的缺陷
人人都有弱点，不能成大事者总是固守自己的弱点，一生都不会发生重大转变；能成大事者总是善于从自己的弱点上开刀，去把自己变成一个能力超强的人。一个连自己的缺陷都不能纠正的人，只能是失败者！
3、突破困境——从失败中撮成功的资本
人生总要面临各种困境的挑战，甚至可以说困境就是“鬼门关”。一般人会在困境面前浑身发抖，而成大事者则能把困境变为成功的有力跳板。
4、抓住机遇——善于选择、善于创造
机遇就是人生最大的财富。有些人浪费机遇轻而易举，所以一个个有巨大潜力的机遇都悄然溜跑，成大事都是绝对不允许溜走，并且能纵身扑向机遇。
5、发挥强项——做自己最擅长的事情
一个能力极弱的人肯定难以打开人生局面，他必定是人生舞台上重量级选手的牺牲品；成大事者关于在自己要做的事情上，充分施展才智，一步一步地拓宽成功之路。
6、调整心态——切忌让情绪伤害自己
心态消极的人，无论如何都挑不起生活和重担，因为他们无法直面一个个人生挫折，成大事者则关于高速心态，即使在毫无希望时，也能看到一线成功的亮光。
7、立即行动——只说不做，徒劳无益
一次行动胜过百遍心想。有些人是“语言的巨人，行动的矮子”，所以看不到更为实际现实的事情在他身上发生；成大事者是每天都靠行动来落实自己的人生计划的。
8、善于交往——巧妙利用人力资源
一个人不懂得交往，必然会推动人际关系的力量。成大事者的特点之一是：善于靠借力、借热去营造成功的局势，从而能把一件件难以办成的事办成，实现自己人生的规划。
9、重新规划——站到更高的起点上
人生是一个过程，成功也是一个过程。你如果满足于小成功，就会推动大成功。成大事者懂得从小到大的艰辛过程，所以在实现了一个个小成功之后，能继续拆开下一个人生的“密封袋”。
可以讲任何一种手段，都可以导致一种结果，但这个结果是不是最佳的结果，恐怕就很难说了。成大事者总是关于选择最佳的手段，达到最完善的结果，这就是非一般人所能做到的。因此在成功之路上，你要想成大事，首先要解决的问题就是：你的手段对你推动成功的计划是否立竿见影！
人生的计划和行动，是需要靠章法来完成的，而不是靠一些怪招去谋划的。这就好比在拳击台比赛一样：两个拳手相互较量，激战正酣，进退躲闪、扑让攻守，都有相当灵活的步伐和拳路，他们的一招一式都是为成功而做准备的，这一招一式就叫手段。可惜的是，有很多人并不能看到这一招一式的寓意。
手段是成功的保证，没有手段的行动和计划一定是事倍功半的，孙悟空与牛魔王一比高低，靠的是什么？靠的是他七十二变的手段；“飞人”乔丹叱咤NBA赛场靠什么？靠的是他灵活自如、左右盘带，飞身灌蓝的手段。一名话，没有手段，你永远吃不到成功的甜果。
手段从何而来？对于那些成大事者来说，他们善于总结自己、反思自己、比较自己，从而避实就虚，找到自己人生的强项——自己究竟能干什么和不能干什么，并付出实际的行动。这个过程就是确立自己成大事手段的过程。不明白这一点，一个人永远就会在错误的方向走下去。
成大事的九种手段：
1、敢于决断——克服犹豫不定的习性
很多人之所以一事无成，最大的毛病就是缺乏敢于决断的手段，总是左顾右盼、思前想后，从而错失成功的最佳时机。成大事者在看到事情的成功可能性到来时，敢于做出重大决断，因此取得先机。
2、挑战弱点——彻底改变自己的缺陷
人人都有弱点，不能成大事者总是固守自己的弱点，一生都不会发生重大转变；能成大事者总是善于从自己的弱点上开刀，去把自己变成一个能力超强的人。一个连自己的缺陷都不能纠正的人，只能是失败者！
3、突破困境——从失败中撮成功的资本
人生总要面临各种困境的挑战，甚至可以说困境就是“鬼门关”。一般人会在困境面前浑身发抖，而成大事者则能把困境变为成功的有力跳板。
4、抓住机遇——善于选择、善于创造
机遇就是人生最大的财富。有些人浪费机遇轻而易举，所以一个个有巨大潜力的机遇都悄然溜跑，成大事都是绝对不允许溜走，并且能纵身扑向机遇。
5、发挥强项——做自己最擅长的事情
一个能力极弱的人肯定难以打开人生局面，他必定是人生舞台上重量级选手的牺牲品；成大事者关于在自己要做的事情上，充分施展才智，一步一步地拓宽成功之路。
6、调整心态——切忌让情绪伤害自己
心态消极的人，无论如何都挑不起生活和重担，因为他们无法直面一个个人生挫折，成大事者则关于高速心态，即使在毫无希望时，也能看到一线成功的亮光。
7、立即行动——只说不做，徒劳无益
一次行动胜过百遍心想。有些人是“语言的巨人，行动的矮子”，所以看不到更为实际现实的事情在他身上发生；成大事者是每天都靠行动来落实自己的人生计划的。
8、善于交往——巧妙利用人力资源
一个人不懂得交往，必然会推动人际关系的力量。成大事者的特点之一是：善于靠借力、借热去营造成功的局势，从而能把一件件难以办成的事办成，实现自己人生的规划。
9、重新规划——站到更高的起点上
人生是一个过程，成功也是一个过程。你如果满足于小成功，就会推动大成功。成大事者懂得从小到大的艰辛过程，所以在实现了一个个小成功之后，能继续拆开下一个人生的“密封袋”。
可以讲任何一种手段，都可以导致一种结果，但这个结果是不是最佳的结果，恐怕就很难说了。成大事者总是关于选择最佳的手段，达到最完善的结果，这就是非一般人所能做到的。因此在成功之路上，你要想成大事，首先要解决的问题就是：你的手段对你推动成功的计划是否立竿见影！
2011年10月11日星期二
投资获利的机会在哪里？
全球股市动荡不安，相信很多人都在寻找获利的机会。
其实投资获利的机会不是没有，而是多数人往往没耐心等待。股市有白天，也有黑夜；有多头，也有空头。多头会变空头，空头也会变多头。问题往往出在于，人们还没等到天亮，就先在黑夜的阴沟里饿死了！
投资有时就像个猎人一样，需要猎技，更需要等待的耐心。当然前提是---自己还要有忍饿受饥的能力，以免投资机会还没等到，自己就先在底部饿死了。
没有猎技、耐心与忍饿能力的人，其实最好别碰投资市场。但如果想进入投资市场，这三者必备条件就得靠自己好好磨练一下。
当代人喜欢谈财富管理，财富管理的道理就好像说，你已经靠工作赚来很多猎物了，但如果你不想让猎物慢慢老死而变少，最好学会让猎物去帮你打猎。更积极一点想，靠钱赚钱，总比靠自己赚钱来得轻松多了。
因此，很多人就辞掉工作，专心靠过去事业上所累积的猎物来追逐猎物，财富管理在此又转成了一种靠金钱追逐金钱的游戏！
其实，这里头有很多含糊不清的逻辑，被有心人刻意混淆在一起，却没被很多上班族搞懂过。
投资、财富管理与靠资产赚钱，这里头是三件事情，不是同一件事情。
投资只是很单纯地拿出一桶金，这桶金就好像一头猎犬，被主人扔到投资市场上去追逐一个叫投资报酬率的东西。
财富管理是一个人靠工作累积出很多桶金后，觉得这桶金会被通货膨胀吃掉，因此想把这些狗头金放到更安全的地方，以保有其资产价值，并让财富传之久远，让全家人都能靠一代赚来的狗、吃上三代的狗肉。
靠资产赚钱则是一个善于打猎的人，把过去靠工作或靠祖上积德而累积的庞大资产，全部变成猎犬，蜂拥地赶到投资战场上去追逐报酬率，让资产能有效率地膨胀出更大的资产规模。
一个投资人，若只靠一头狗去打猎，能打到一头大山猪来吃，相信就很愉快了。
但一个资产管理者可不行了，他必须懂得调动群狗，用最安全的方式赚取最庞大的报酬，才能满足他的资产需求。特别是那些代人管理资产的专业管理者，必须透过战略性的调兵遣将与因时制宜调整资产，才有办法获得长期、稳健又庞大的资产报酬。
至于只想管理财富的人，由于工作很忙碌，没空调动猎犬去追猎物，因此他只需要把狗绑在最安全的地方，透过交配孳息来领取打败通货膨胀的报酬即可。
三种人，三种到投资市场上进行追逐报酬的方式都不一样，但偏偏，很多人、很多书与很多专家，都把三种打猎游戏通通归纳为投资行为，并用相同的方式来教导散户进行追逐获利机会的行为。这样下来，一个人凭一条狗，如何有效资产配置？如何频繁停损、停利？如何长期放着不动就可稳健致富？这些都是不太可能发生的事情，但是，一般散户却老是被教导应该这样做。
一个人凭一条狗做投资，好吧，了不起有两条或三条狗好了，需要的应该是猎技、耐心等待与忍饥受冻的能力，不会再有别的了！
如果你不想当猎人，而只想当个家庭理财者，当个财富管理者，就必须把钱配置在最安全、最能打败通货膨胀的地方。要做到这件事情，比当猎人简单太多了，唯一无法让人满意的地方，就是最安全的资产很难让一个人变成大富翁，甚至小富婆都办不到。你唯一只能期待打败通膨之3%--6%的报酬率而已！
至于那些想学习巴菲特、索罗斯、吉姆罗杰斯等靠大规模资金在进行资产调度的小散户，我想简直是发疯了！一个人，一只猎犬（了不起五只好了），却要向手握五万只猎犬的人学习投资战略，会不会有点太扯了一点呢？
但没办法，这就是当前投资市场那些高明的专家在教导我们的方法---不是过度乐观地看待收获有限的财富管理，就是过度夸张地把指挥万马千军的资产增值方法传授给一个人、一条狗。
我不知道您有没有明白我想表达些甚么？如果你想在投资市场找机会，我想，机会不是没有，而是您得先问问手上有几条狗？
一个人、一条狗，又碰上大风雪时，你只好挖个山洞躲起来，忍饥受冻地等风雪过去。（必要时还得吃掉手上唯一的一条狗）
获利机会不是没有，往往是你等不到，因为你的狗不是跑太远被套牢，就是靠两三只小狗交配生小小够，却无法解你的饥渴。问题就这么简单而已！
其实投资获利的机会不是没有，而是多数人往往没耐心等待。股市有白天，也有黑夜；有多头，也有空头。多头会变空头，空头也会变多头。问题往往出在于，人们还没等到天亮，就先在黑夜的阴沟里饿死了！
投资有时就像个猎人一样，需要猎技，更需要等待的耐心。当然前提是---自己还要有忍饿受饥的能力，以免投资机会还没等到，自己就先在底部饿死了。
没有猎技、耐心与忍饿能力的人，其实最好别碰投资市场。但如果想进入投资市场，这三者必备条件就得靠自己好好磨练一下。
当代人喜欢谈财富管理，财富管理的道理就好像说，你已经靠工作赚来很多猎物了，但如果你不想让猎物慢慢老死而变少，最好学会让猎物去帮你打猎。更积极一点想，靠钱赚钱，总比靠自己赚钱来得轻松多了。
因此，很多人就辞掉工作，专心靠过去事业上所累积的猎物来追逐猎物，财富管理在此又转成了一种靠金钱追逐金钱的游戏！
其实，这里头有很多含糊不清的逻辑，被有心人刻意混淆在一起，却没被很多上班族搞懂过。
投资、财富管理与靠资产赚钱，这里头是三件事情，不是同一件事情。
投资只是很单纯地拿出一桶金，这桶金就好像一头猎犬，被主人扔到投资市场上去追逐一个叫投资报酬率的东西。
财富管理是一个人靠工作累积出很多桶金后，觉得这桶金会被通货膨胀吃掉，因此想把这些狗头金放到更安全的地方，以保有其资产价值，并让财富传之久远，让全家人都能靠一代赚来的狗、吃上三代的狗肉。
靠资产赚钱则是一个善于打猎的人，把过去靠工作或靠祖上积德而累积的庞大资产，全部变成猎犬，蜂拥地赶到投资战场上去追逐报酬率，让资产能有效率地膨胀出更大的资产规模。
一个投资人，若只靠一头狗去打猎，能打到一头大山猪来吃，相信就很愉快了。
但一个资产管理者可不行了，他必须懂得调动群狗，用最安全的方式赚取最庞大的报酬，才能满足他的资产需求。特别是那些代人管理资产的专业管理者，必须透过战略性的调兵遣将与因时制宜调整资产，才有办法获得长期、稳健又庞大的资产报酬。
至于只想管理财富的人，由于工作很忙碌，没空调动猎犬去追猎物，因此他只需要把狗绑在最安全的地方，透过交配孳息来领取打败通货膨胀的报酬即可。
三种人，三种到投资市场上进行追逐报酬的方式都不一样，但偏偏，很多人、很多书与很多专家，都把三种打猎游戏通通归纳为投资行为，并用相同的方式来教导散户进行追逐获利机会的行为。这样下来，一个人凭一条狗，如何有效资产配置？如何频繁停损、停利？如何长期放着不动就可稳健致富？这些都是不太可能发生的事情，但是，一般散户却老是被教导应该这样做。
一个人凭一条狗做投资，好吧，了不起有两条或三条狗好了，需要的应该是猎技、耐心等待与忍饥受冻的能力，不会再有别的了！
如果你不想当猎人，而只想当个家庭理财者，当个财富管理者，就必须把钱配置在最安全、最能打败通货膨胀的地方。要做到这件事情，比当猎人简单太多了，唯一无法让人满意的地方，就是最安全的资产很难让一个人变成大富翁，甚至小富婆都办不到。你唯一只能期待打败通膨之3%--6%的报酬率而已！
至于那些想学习巴菲特、索罗斯、吉姆罗杰斯等靠大规模资金在进行资产调度的小散户，我想简直是发疯了！一个人，一只猎犬（了不起五只好了），却要向手握五万只猎犬的人学习投资战略，会不会有点太扯了一点呢？
但没办法，这就是当前投资市场那些高明的专家在教导我们的方法---不是过度乐观地看待收获有限的财富管理，就是过度夸张地把指挥万马千军的资产增值方法传授给一个人、一条狗。
我不知道您有没有明白我想表达些甚么？如果你想在投资市场找机会，我想，机会不是没有，而是您得先问问手上有几条狗？
一个人、一条狗，又碰上大风雪时，你只好挖个山洞躲起来，忍饥受冻地等风雪过去。（必要时还得吃掉手上唯一的一条狗）
获利机会不是没有，往往是你等不到，因为你的狗不是跑太远被套牢，就是靠两三只小狗交配生小小够，却无法解你的饥渴。问题就这么简单而已！
2011年10月9日星期日
人应该怎样度过自己的一生才不会留下悔恨呢？
泰莱神父曾经说过这么名言："人应该怎样度过自己的一生才不会留下悔恨呢？我想也许做到两点就够了。第一点，做自己喜欢做的事；第二点，想办法从中赚到钱。"
的确，我们在人生这条路上,或多或少都会留下多少悔恨，只有一些人能做到做自己喜欢做的事，并从中赚取金钱支付生活开销。我们大部分常常因为习惯了某些事与物，久而久之就失去了改变的勇气。
没错，要改变现状去做我们喜欢做的事，是需要那跨出去一步的勇气。我们常常会在跨出之前想得太多，以至于原先的勇气越来越少，最后选择保持现状。或许现在的工作不是自己喜欢的工作，不是自己喜欢做的事，可是我们常常被生活推着走。再这么下去，这个人生将会留下悔恨吧！是时候部署下一步了。。。
每个人喜欢做的事都不一样，而我就喜欢和数字打交道。我想我喜欢做的事是可以每天对着股市的起起落落，关注世界各地的发生的事情，研究什么公司值得投资，并从中赚取收入应付生活开销。而且，在这样的生活中有时间和家人、朋友相处哈啦，还有去帮助那些不幸的人们。
有一句话说的好：要想活得快乐其实很简单--不要为了出人头地、为了别人的羡慕而活着，要勇于放弃自己不需要、不喜欢的事；认真去做自己喜欢做（必需是积极的）、高兴做的事。
投资理财其实也一样，如果我们想达到财务自由，就必需去接触它、学习它、掌握它，进而让它为你工作赚钱。
的确，我们在人生这条路上,或多或少都会留下多少悔恨，只有一些人能做到做自己喜欢做的事，并从中赚取金钱支付生活开销。我们大部分常常因为习惯了某些事与物，久而久之就失去了改变的勇气。
没错，要改变现状去做我们喜欢做的事，是需要那跨出去一步的勇气。我们常常会在跨出之前想得太多，以至于原先的勇气越来越少，最后选择保持现状。或许现在的工作不是自己喜欢的工作，不是自己喜欢做的事，可是我们常常被生活推着走。再这么下去，这个人生将会留下悔恨吧！是时候部署下一步了。。。
每个人喜欢做的事都不一样，而我就喜欢和数字打交道。我想我喜欢做的事是可以每天对着股市的起起落落，关注世界各地的发生的事情，研究什么公司值得投资，并从中赚取收入应付生活开销。而且，在这样的生活中有时间和家人、朋友相处哈啦，还有去帮助那些不幸的人们。
有一句话说的好：要想活得快乐其实很简单--不要为了出人头地、为了别人的羡慕而活着，要勇于放弃自己不需要、不喜欢的事；认真去做自己喜欢做（必需是积极的）、高兴做的事。
投资理财其实也一样，如果我们想达到财务自由，就必需去接触它、学习它、掌握它，进而让它为你工作赚钱。
越早投資越好
談起投資，社會上很可能還有些人認為投資與賭博根本無異，屬於「偏門」，年輕人不應荒廢正業，把時間投放在投資身上。我會認為這是一種誤解，他們未能分清「投資」與「投機」的分別。作為一個理性的投資者，我們不會期望在短時間內能夠獲得數百倍的回報，我們只期望公司估值能夠在合理時間內得到調升，帶來穩定而合理的回報。現在，人們越來越長壽，將來動輒百歲生涯，60歲退休後可能還要多活40年，而工作生涯只有30多年，事業踏上軌道而真正賺錢可能只有20年左右，即是我們要在20年內賺足夠70年使用的金錢，想起都頗令人吃驚。
以往的家長只着重培養孩子們的IQ、EQ，認為這些均是對將來學習、事業成功的必要條件。但到了現今世代，財商 (FQ)也開始被人廣泛注意，不少培養FQ的教育中心也辦得有聲有色，家長們均願意一擲千金送孩子們去學習投資、理財等概念，為的是希望他們能比同期的兒童更迅速理解到金錢的意義。我一直強調年輕人應該盡早開始投資，因為投資經驗需要累積，投資技巧需要時間去作改善，越早接觸投資，便可能快人一步累積財富，開展人生的計畫。在未來，大马社會的競爭只會越演激烈，因為年輕一代要面對的不只是本土學生的競爭，更要面對中國內地、來自全球的人才，年輕一代單靠儲蓄，根本難以應付將來的生活條件。上一代人能夠在大马經濟起飛時，透過買下樓宇去為財富快速增值；這一代人則要依靠投資去為財富增值，滿足未來的生活需要。
既然投資這麼重要，那投資新手又應該如何入手呢? 我認為投資理論及基本財經資訊分析都不難學習，只要你願意付出半年至一年的時間，每天也抽出數個小時去研讀報章及書籍，你應該已略有小成。惟投資的關鍵在於心理質素及思考模式，要想投資成功，基本分析、技術分析絕對需要細心學習及研究，但更重要的是培養個人一套的思考框架，我們要對世界上的萬事萬物均抱有一份好奇心，要從金融新聞中發現事情端倪；培養良好的心理素質，學會控制個人的情緒，明白投資最大的敵人是「自己」
投資絕對不是一門可以在短時間內完全掌握的技能，市場每天也在變動，每次牛市、熊市的背景因素也不盡相同，投資新手要想真正在投資領域中得到成長，最快的也必須經歷一個完整的牛市和熊市。身邊不少同學均是於2007年股市位處於高位時才開始接觸股市，他們當時很快賺到了不少財富，但結果最後卻在金融海嘯中把財富全數奉還。我一直把投資比喻為一場馬拉松賽事，有些人在起步時很可能一帆風順，不過這只是代表他們起步較好，並不代表他們最後一定能夠勝出賽事、甚至完成賽事。相反，有些人一開始投資就面對失敗，倘若他們能夠在錯誤中學習，從而得到成長，結果卻很有可能勝出這場馬拉松賽事。任何人在牛市中也很容易賺到財富，也很容易變得自我膨脹，以為自己比巴菲特、羅傑斯等投資大師還要厲害。因此，只有你經歷過熊市的鍛鍊後，你才能真正感受到何謂投資，了解到投資致勝的難度。
以往的家長只着重培養孩子們的IQ、EQ，認為這些均是對將來學習、事業成功的必要條件。但到了現今世代，財商 (FQ)也開始被人廣泛注意，不少培養FQ的教育中心也辦得有聲有色，家長們均願意一擲千金送孩子們去學習投資、理財等概念，為的是希望他們能比同期的兒童更迅速理解到金錢的意義。我一直強調年輕人應該盡早開始投資，因為投資經驗需要累積，投資技巧需要時間去作改善，越早接觸投資，便可能快人一步累積財富，開展人生的計畫。在未來，大马社會的競爭只會越演激烈，因為年輕一代要面對的不只是本土學生的競爭，更要面對中國內地、來自全球的人才，年輕一代單靠儲蓄，根本難以應付將來的生活條件。上一代人能夠在大马經濟起飛時，透過買下樓宇去為財富快速增值；這一代人則要依靠投資去為財富增值，滿足未來的生活需要。
既然投資這麼重要，那投資新手又應該如何入手呢? 我認為投資理論及基本財經資訊分析都不難學習，只要你願意付出半年至一年的時間，每天也抽出數個小時去研讀報章及書籍，你應該已略有小成。惟投資的關鍵在於心理質素及思考模式，要想投資成功，基本分析、技術分析絕對需要細心學習及研究，但更重要的是培養個人一套的思考框架，我們要對世界上的萬事萬物均抱有一份好奇心，要從金融新聞中發現事情端倪；培養良好的心理素質，學會控制個人的情緒，明白投資最大的敵人是「自己」
投資絕對不是一門可以在短時間內完全掌握的技能，市場每天也在變動，每次牛市、熊市的背景因素也不盡相同，投資新手要想真正在投資領域中得到成長，最快的也必須經歷一個完整的牛市和熊市。身邊不少同學均是於2007年股市位處於高位時才開始接觸股市，他們當時很快賺到了不少財富，但結果最後卻在金融海嘯中把財富全數奉還。我一直把投資比喻為一場馬拉松賽事，有些人在起步時很可能一帆風順，不過這只是代表他們起步較好，並不代表他們最後一定能夠勝出賽事、甚至完成賽事。相反，有些人一開始投資就面對失敗，倘若他們能夠在錯誤中學習，從而得到成長，結果卻很有可能勝出這場馬拉松賽事。任何人在牛市中也很容易賺到財富，也很容易變得自我膨脹，以為自己比巴菲特、羅傑斯等投資大師還要厲害。因此，只有你經歷過熊市的鍛鍊後，你才能真正感受到何謂投資，了解到投資致勝的難度。
2011年10月8日星期六
轉載:全球最大对冲基金创始人Ray Dalio：货币发行会导致2012年末“经济崩溃”
今天閱讀到此文﹐ 正好回應昨日拙文﹕
《纽约客》发表了一个必读专访，采访人物为Ray Dalio，他管理的Bridgewater资本公司是世界最大的对冲基金，规模达800亿美元。尽管身处这种险恶的市场环境，这支基金的表现仍然优于同行。不像其他微不足道、靠一项交易收益的基金经理，Ray Dalio对宏观环境有巨大影响的人。尽管市场传闻他将离职，并寻找新职位。
我们应该重视他的意见：QE3一定会来。Dalio还相信，未来不可避免的货币发行一定会导致“外汇市场和债券市场的崩盘。”
令人高兴的是，Dalio还给出了一个时间表。“我认为2012年年末或者2013年初就是另外一次艰难的时期。”
原文摘录：
Dalio认为，一些负债过重的国家，包括美国在内，最后都会选择发行货币作为摆脱债务负担的方法，这种饮鸩止渴的做法最终只会导致外汇和债券市场的崩溃。
Dalio说，“历史上没有出现过意外：一个国家从始至终发行货币并导致货币一路贬值。”其他国家，尤其是捆绑在欧元，以及欧洲央行身上的发达国家，没有发行钞票的选择，注定要忍受一个“经典式衰落”的过程。
最近为了防止希腊违约而达成的协议没有改变他的悲观论调。“人们只关注眼下特定的事件，他们已经忘却了更大的潜在的博弈，”Dalio表示，“那力量就是导致我们进入主权债务危机的幕后原因。那就是今天，就在今天发生着的事情。”
Dalio的论断听起来好像有些耸人听闻，同时又貌似合理。但是，如果一个人要玩转儿全球的金融市场，彻底的经济分析只是这个游戏的第一个阶段。
我问Dalio，这样的时刻什么时候会到来。”我认为在2012年年末或者2013年年初，那会是一个非常艰难的时期。“他答道。
《纽约客》发表了一个必读专访，采访人物为Ray Dalio，他管理的Bridgewater资本公司是世界最大的对冲基金，规模达800亿美元。尽管身处这种险恶的市场环境，这支基金的表现仍然优于同行。不像其他微不足道、靠一项交易收益的基金经理，Ray Dalio对宏观环境有巨大影响的人。尽管市场传闻他将离职，并寻找新职位。
我们应该重视他的意见：QE3一定会来。Dalio还相信，未来不可避免的货币发行一定会导致“外汇市场和债券市场的崩盘。”
令人高兴的是，Dalio还给出了一个时间表。“我认为2012年年末或者2013年初就是另外一次艰难的时期。”
原文摘录：
Dalio认为，一些负债过重的国家，包括美国在内，最后都会选择发行货币作为摆脱债务负担的方法，这种饮鸩止渴的做法最终只会导致外汇和债券市场的崩溃。
Dalio说，“历史上没有出现过意外：一个国家从始至终发行货币并导致货币一路贬值。”其他国家，尤其是捆绑在欧元，以及欧洲央行身上的发达国家，没有发行钞票的选择，注定要忍受一个“经典式衰落”的过程。
最近为了防止希腊违约而达成的协议没有改变他的悲观论调。“人们只关注眼下特定的事件，他们已经忘却了更大的潜在的博弈，”Dalio表示，“那力量就是导致我们进入主权债务危机的幕后原因。那就是今天，就在今天发生着的事情。”
Dalio的论断听起来好像有些耸人听闻，同时又貌似合理。但是，如果一个人要玩转儿全球的金融市场，彻底的经济分析只是这个游戏的第一个阶段。
我问Dalio，这样的时刻什么时候会到来。”我认为在2012年年末或者2013年年初，那会是一个非常艰难的时期。“他答道。
亂局下的投資策略
今年以來此博客都將以論勢，論策為主。即便每月一文，都感覺時勢轉變之快，很多昨是今非
去年10月轉貼Jeremy Grantham訪問，標題“Have Cash, waits for stocks to fall"。現在是否另有體會？我并不是大淡友，但今年以來市場維持震蕩，上上下下但并沒有明確方向。這種市況里面，很多時候都是不做好過做的！如果什么也不做，等待那種突然的黑天鵝事件，如日本地震，歐債危機等機會，收益比長期留在市場里面還要好。
因為等待的利益，就是在極端市況里面兌現，現金的價值就顯得突出。
當然，以炒賣（美其名曰資產管理）為生沒有選擇，尋找機會是職責所在。市場并不是沒有機會，很多板塊有明顯下跌趨勢，也有部分股票有明顯上升趨勢。投資者們，你是選擇順勢而為，視而不見，還是逆水行舟？
中報業績慢慢展開了，這次完全沒有一年前的興奮心情。剛公布的522ASM太平洋，868信義玻璃業績并沒有讓我失望，管理層依然出色，失望的是宏觀經濟和行業景氣，尤其是制造業。當強者表現不如理想時，我相信弱者只會有更多downside risks。
的確，澳門，水泥建材，受惠紅色消費力的品牌零售，奢侈品，某些行業景氣回升的行業充滿活力。但他們只是少數，整體經濟依然承受著增長放緩，成本上漲的壓力。下半年暫時沒有看到轉機。
在一個上落震蕩市里面，指數橫行，但通常都是Narrow market而非Broad market。也就是說，只有少數的板塊和股票在上漲，很大一部分股份是走下降通道的，他們之間的分野會很大。
有人已經留意到，美國股市市場寬度不斷惡化，很多股票進入調整期，但指數維持在高位，原因是那些大市值的股份，憑著出色的產品，通常具有市場專利和定價權，例如Apple, Microsoft, Coca等等，在市場環境轉變時，優勝劣汰下處於贏方。說明美國市場也將進入一個narrow market。
這種市況下，普通散戶的能力根本無法應付，因為80%的股票即便指數不跌也是要跌的。交給專業人士，或者持有現金，等到股市大跌時買入持有最大市值的龍頭股或者指數ETF是生存之道。
談勢，國債上限的討論引發了市場對緊縮財政和增長放緩的憂慮，這是負面情緒的發展路徑。但美國有寶劍QE3在手，封殺了下跌空間。上次講過美債不成問題，歐債才是走滅頂之途，結論是投資黃金，這一看法維持不變。
瑞郎漲勢出現價格泡沫，可能回調，但長遠依然是看淡美元的，瑞郎等回調逢低買入。
今天Richard Bernstein和Marc Faber的訪問，不約而同提到的“熊論”，矛頭都是指向新興市場。通脹困擾，緊縮貨幣政策，這在未來一段時間還將困擾著新興市場，尤其中國股市表現。
在此亂局之下，策略就是一方面是積極的玩牛熊游戲，買入優勢股沽出劣勢股，另一方面耐心等待，等待全面轉好的契機。
去年10月轉貼Jeremy Grantham訪問，標題“Have Cash, waits for stocks to fall"。現在是否另有體會？我并不是大淡友，但今年以來市場維持震蕩，上上下下但并沒有明確方向。這種市況里面，很多時候都是不做好過做的！如果什么也不做，等待那種突然的黑天鵝事件，如日本地震，歐債危機等機會，收益比長期留在市場里面還要好。
因為等待的利益，就是在極端市況里面兌現，現金的價值就顯得突出。
當然，以炒賣（美其名曰資產管理）為生沒有選擇，尋找機會是職責所在。市場并不是沒有機會，很多板塊有明顯下跌趨勢，也有部分股票有明顯上升趨勢。投資者們，你是選擇順勢而為，視而不見，還是逆水行舟？
中報業績慢慢展開了，這次完全沒有一年前的興奮心情。剛公布的522ASM太平洋，868信義玻璃業績并沒有讓我失望，管理層依然出色，失望的是宏觀經濟和行業景氣，尤其是制造業。當強者表現不如理想時，我相信弱者只會有更多downside risks。
的確，澳門，水泥建材，受惠紅色消費力的品牌零售，奢侈品，某些行業景氣回升的行業充滿活力。但他們只是少數，整體經濟依然承受著增長放緩，成本上漲的壓力。下半年暫時沒有看到轉機。
在一個上落震蕩市里面，指數橫行，但通常都是Narrow market而非Broad market。也就是說，只有少數的板塊和股票在上漲，很大一部分股份是走下降通道的，他們之間的分野會很大。
有人已經留意到，美國股市市場寬度不斷惡化，很多股票進入調整期，但指數維持在高位，原因是那些大市值的股份，憑著出色的產品，通常具有市場專利和定價權，例如Apple, Microsoft, Coca等等，在市場環境轉變時，優勝劣汰下處於贏方。說明美國市場也將進入一個narrow market。
這種市況下，普通散戶的能力根本無法應付，因為80%的股票即便指數不跌也是要跌的。交給專業人士，或者持有現金，等到股市大跌時買入持有最大市值的龍頭股或者指數ETF是生存之道。
談勢，國債上限的討論引發了市場對緊縮財政和增長放緩的憂慮，這是負面情緒的發展路徑。但美國有寶劍QE3在手，封殺了下跌空間。上次講過美債不成問題，歐債才是走滅頂之途，結論是投資黃金，這一看法維持不變。
瑞郎漲勢出現價格泡沫，可能回調，但長遠依然是看淡美元的，瑞郎等回調逢低買入。
今天Richard Bernstein和Marc Faber的訪問，不約而同提到的“熊論”，矛頭都是指向新興市場。通脹困擾，緊縮貨幣政策，這在未來一段時間還將困擾著新興市場，尤其中國股市表現。
在此亂局之下，策略就是一方面是積極的玩牛熊游戲，買入優勢股沽出劣勢股，另一方面耐心等待，等待全面轉好的契機。
此次危機為何不同於2008年？
引誘華爾街銀行家和投資者走上歧途的是相似的事件：2011年是2008年的重演﹐金融動盪的歷史在一個沒有盡頭的循環中周而復始。
正如過去的這個週末﹐一位大型基金的經理一邊走進辦公室為一個動盪的週一做準備﹐一邊暗自低語的：似曾相識的感覺幾乎令人作嘔。
那些把2011年看作“2008年續集”的人如今恰恰遭遇了自己的“雷曼時刻”。只要把上週五標準普爾(Standard & Poor's)對美國信用評級歷史性的下調換成2008年9月投行雷曼兄弟的崩塌﹐砰！難以想象的事情發生了﹐你得到了雷曼事件的翻版﹐而且令全球市場驚慌不已。
他們在最後一點上說對了。週一投資者看起來明顯驚慌不已﹐亞洲和歐洲股市大幅下挫﹐道瓊斯指數暴跌643.76點﹐跌幅超過5%。
不過﹐僅僅是市場動盪並不足以證明歷史在重演。
借用一下常被用作投資泡沫借口的一句話﹐這次是不同的﹐那些透過2008年棱鏡看待現在的問題的銀行家、投資者和公司高管可能錯誤地估計了全球經濟面對的問題。
三年前的金融危機與這次有三個根本不同點。
讓我們從最明顯的說起：兩次危機的起因完全不同。
上次的危機是由下向上擴散的。危機開始於過於樂觀的買房人﹐然後沿著華爾街的證券化機器向上﹐在信用評級公司的推波助瀾之下﹐最終影響到了全球經濟。那次是金融業的崩潰導致了衰退。
與之相反﹐這次的困境卻是一個由上而下的過程。全球政府難以刺激本國經濟、保持良好的財政狀況﹐他們漸漸失去了企業和金融界的信任。
這進而導致私營部門支出和投資的銳減﹐形成一個惡性循環﹐造成失業率居高不下和經濟增長乏力。在這種情況下﹐市場和銀行是受害者﹐而不是始作俑者。
第二點不同或許是最重要的：在2007-2008年的危機前﹐金融公司和家庭一直享受著毫不費力就獲得的大量信貸。
當泡沫破裂時﹐隨之而來的急速去槓桿過程造成了大規模的衰退性沖擊。
這次﹐問題恰恰相反。經濟低迷促使公司和個人將錢存起來、避開負債﹐造成消費和投資增長乏力。
最後一點不同是前兩點不同的一個直接結果。鑒於2008年金融災難的成因﹐當時有一個簡單但痛苦的解決方法：政府不得不介入﹐以通過低利率、銀行救助和向經濟中注入現金提供大量流動性。
當時﹐一位美聯儲(Federal Reserve)官員稱這種方法為“速戰速決”（譯者：shock and awe,軍事用語﹐如伊拉克戰爭。)另外一名官員則一言蔽之：我們要為每樣東西提供最終支持。
實施這項政策付出了不小的代價﹐全球各國政府共向金融系統注入了約1萬億美元。對於那些不得不為別人的過錯而買單的納稅人來說﹐這也並不公平。但無論如何﹐該政策最終還是成功避免了一場全球大蕭條。
不過﹐如今的議事日程上並沒有這種應對策略。當前的問題並不是由缺乏流動性(例如﹐美國企業目前坐擁創紀錄的現金儲備)或槓桿率過高引起的。企業和個人的資產負債表上不再負債累累。
真正的問題是﹐金融市場的參與者彼此之間以及對政府是否有能力推動經濟增長缺乏長期信任。
如果你對這一點存疑﹐看看金融系統“各管道”(包括回購市場和銀行同業拆借等)存在的問題便知﹐要麼你可以問問標普或購買意大利和西班牙國債的買家﹐看看他們對於政治領導人理清這一團亂麻有多大信心。
本次危機的獨特性意味著借助上次危機中用過的武器是行不通的。
華爾街現在極力要求貨幣當局出手干預﹐希望美聯儲或歐洲央行(European Central Bank)為經濟注入更多流動性(即第三輪量化寬鬆政策﹐QE3)。
這也太2008年了。
即使中央銀行願意這麼做﹐向一個資金已十分充裕的經濟體注入更多資金其實並不能提供什麼安慰。這些天來﹐大型企業對銀行一直頗為不滿﹐前者在安全但閑置的賬戶中存入了超額資金﹐這一點從紐約銀行(Bank of New York)上週採取的前所未有的舉措就可見一斑﹐該銀行竟然向準備在它這裡存錢的企業收取一定的費用。
至於那些緊張不安的投資者﹐美國或德國政府再多印幾十億鈔票可能也不足以說服他們重返股市。
2011年﹐金融界不能再向政府伸手要錢﹐希望得到救濟。為擺脫目前的困境﹐市場將不得不依靠其內在力量﹐或坐等政界人士採取“既治標又治本”的舉措來刺激經濟增長。
由市場引導的解決辦法並非不存在。當資產價格有一天變得很低時﹐投資者和企業的“動物本性”就會被再度喚醒。
正如沃倫•巴菲特(Warren Buffett)有一次致信股東時所說：我們通常是在大家對宏觀經濟的擔憂達到頂點時買到了最好的東西。
另一種選擇方案是﹐希望歐美領導人會推行重振需求和投資增長所需的財政和勞動力市場改革。但這勢必要花點時間。
和以往一樣﹐過去的情況看起來常常要比眼下的形勢簡單得多。但現實是﹐與2008年不同﹐政府資金在目前承受了很大壓力的經濟環境下毫無益處。
正如過去的這個週末﹐一位大型基金的經理一邊走進辦公室為一個動盪的週一做準備﹐一邊暗自低語的：似曾相識的感覺幾乎令人作嘔。
那些把2011年看作“2008年續集”的人如今恰恰遭遇了自己的“雷曼時刻”。只要把上週五標準普爾(Standard & Poor's)對美國信用評級歷史性的下調換成2008年9月投行雷曼兄弟的崩塌﹐砰！難以想象的事情發生了﹐你得到了雷曼事件的翻版﹐而且令全球市場驚慌不已。
他們在最後一點上說對了。週一投資者看起來明顯驚慌不已﹐亞洲和歐洲股市大幅下挫﹐道瓊斯指數暴跌643.76點﹐跌幅超過5%。
不過﹐僅僅是市場動盪並不足以證明歷史在重演。
借用一下常被用作投資泡沫借口的一句話﹐這次是不同的﹐那些透過2008年棱鏡看待現在的問題的銀行家、投資者和公司高管可能錯誤地估計了全球經濟面對的問題。
三年前的金融危機與這次有三個根本不同點。
讓我們從最明顯的說起：兩次危機的起因完全不同。
上次的危機是由下向上擴散的。危機開始於過於樂觀的買房人﹐然後沿著華爾街的證券化機器向上﹐在信用評級公司的推波助瀾之下﹐最終影響到了全球經濟。那次是金融業的崩潰導致了衰退。
與之相反﹐這次的困境卻是一個由上而下的過程。全球政府難以刺激本國經濟、保持良好的財政狀況﹐他們漸漸失去了企業和金融界的信任。
這進而導致私營部門支出和投資的銳減﹐形成一個惡性循環﹐造成失業率居高不下和經濟增長乏力。在這種情況下﹐市場和銀行是受害者﹐而不是始作俑者。
第二點不同或許是最重要的：在2007-2008年的危機前﹐金融公司和家庭一直享受著毫不費力就獲得的大量信貸。
當泡沫破裂時﹐隨之而來的急速去槓桿過程造成了大規模的衰退性沖擊。
這次﹐問題恰恰相反。經濟低迷促使公司和個人將錢存起來、避開負債﹐造成消費和投資增長乏力。
最後一點不同是前兩點不同的一個直接結果。鑒於2008年金融災難的成因﹐當時有一個簡單但痛苦的解決方法：政府不得不介入﹐以通過低利率、銀行救助和向經濟中注入現金提供大量流動性。
當時﹐一位美聯儲(Federal Reserve)官員稱這種方法為“速戰速決”（譯者：shock and awe,軍事用語﹐如伊拉克戰爭。)另外一名官員則一言蔽之：我們要為每樣東西提供最終支持。
實施這項政策付出了不小的代價﹐全球各國政府共向金融系統注入了約1萬億美元。對於那些不得不為別人的過錯而買單的納稅人來說﹐這也並不公平。但無論如何﹐該政策最終還是成功避免了一場全球大蕭條。
不過﹐如今的議事日程上並沒有這種應對策略。當前的問題並不是由缺乏流動性(例如﹐美國企業目前坐擁創紀錄的現金儲備)或槓桿率過高引起的。企業和個人的資產負債表上不再負債累累。
真正的問題是﹐金融市場的參與者彼此之間以及對政府是否有能力推動經濟增長缺乏長期信任。
如果你對這一點存疑﹐看看金融系統“各管道”(包括回購市場和銀行同業拆借等)存在的問題便知﹐要麼你可以問問標普或購買意大利和西班牙國債的買家﹐看看他們對於政治領導人理清這一團亂麻有多大信心。
本次危機的獨特性意味著借助上次危機中用過的武器是行不通的。
華爾街現在極力要求貨幣當局出手干預﹐希望美聯儲或歐洲央行(European Central Bank)為經濟注入更多流動性(即第三輪量化寬鬆政策﹐QE3)。
這也太2008年了。
即使中央銀行願意這麼做﹐向一個資金已十分充裕的經濟體注入更多資金其實並不能提供什麼安慰。這些天來﹐大型企業對銀行一直頗為不滿﹐前者在安全但閑置的賬戶中存入了超額資金﹐這一點從紐約銀行(Bank of New York)上週採取的前所未有的舉措就可見一斑﹐該銀行竟然向準備在它這裡存錢的企業收取一定的費用。
至於那些緊張不安的投資者﹐美國或德國政府再多印幾十億鈔票可能也不足以說服他們重返股市。
2011年﹐金融界不能再向政府伸手要錢﹐希望得到救濟。為擺脫目前的困境﹐市場將不得不依靠其內在力量﹐或坐等政界人士採取“既治標又治本”的舉措來刺激經濟增長。
由市場引導的解決辦法並非不存在。當資產價格有一天變得很低時﹐投資者和企業的“動物本性”就會被再度喚醒。
正如沃倫•巴菲特(Warren Buffett)有一次致信股東時所說：我們通常是在大家對宏觀經濟的擔憂達到頂點時買到了最好的東西。
另一種選擇方案是﹐希望歐美領導人會推行重振需求和投資增長所需的財政和勞動力市場改革。但這勢必要花點時間。
和以往一樣﹐過去的情況看起來常常要比眼下的形勢簡單得多。但現實是﹐與2008年不同﹐政府資金在目前承受了很大壓力的經濟環境下毫無益處。
所謂價值投資
對於價值投資者而言，相信都不會對以下說話感到陌生：「有買貴無買錯」、「現在已經進入價值範圍，就算股價還會下跌，現價都應該買入」、「如果看長線的話，買貴少少都沒有問題」。但實際上，小投資者要運用智慧去分辨何時是價值、何時是價值陷阱或危機，絕對不是一件易事。
只買不賣非上策
對於以上經歷，相信各位讀者都有似曾相識的感覺。造成以上問題，主要原因是大家容易代入長線投資者的身分，不知不覺間忽略了市場或股票本身的短期變化，大家當見到股價下跌時，會跟自己說：「價值投資者不應該理會短線波動」，於是繼續死心塌地持有股份。更甚者更可能做到「偏聽」，好消息自動入耳，壞消息則自動過濾，可以完全做到不被外間影響。
實際上，價值投資者的宗旨「Buy and Hold」，並不代表我們要「死Hold」。「Buy and Hold」的原則，是要求價值投資者在買入股票前，要仔細充分考慮，以打算長線持有的心態去作出分析，避免因短期情緒或者市場消息而胡亂買入。
另外，Hold也不是「死Hold」，倘若市場突變，又或者公司基本因素上出了變化， 令股票價值大跌，繼而價格向下修正，你就要有隨時賣出的準備，而不是選擇死守便可以補救。
定期檢討 NAV
不過，要知道市場或者公司基本因素是否已經變化，對於普通人來說，又不是一件容易的事。思前想後，一直都沒有想到一個好方法，直至畢業工作以後，師父教落投資組合應該要以市價計算「Mark to Market」，才令我恍然大悟。一般人在整理投資買賣組合時，都會只紀錄買入價，而不會用「Mark to Market」的概念去計算投資組合的資產淨值（NAV） ，於是，很容易減低對大市或者股票的敏感度。
嘗試舉例：你投資組合只買入一個股票AAA，買入價2元，一個月之前股價10元，現在只有6元，你可能會覺得沒有甚麼問題，反正還賺錢，但是實際上NAV已經在一個月間跌了4成，很明顯有些問題應已出現。
因此，我現在會將投資組合每日「Market to Market」，並且計算出每月、每周及每日的NAV，倘若組合的NAV下跌至超過10%時，我會開始思考手上組合的部署，是否已經出了問題。NAV下跌超過20%時，便會考慮硬性止蝕某些較高風險的股票，以避免在悲劇形成後才懂得大呼「黑天鵝又來臨了」！
只買不賣非上策
對於以上經歷，相信各位讀者都有似曾相識的感覺。造成以上問題，主要原因是大家容易代入長線投資者的身分，不知不覺間忽略了市場或股票本身的短期變化，大家當見到股價下跌時，會跟自己說：「價值投資者不應該理會短線波動」，於是繼續死心塌地持有股份。更甚者更可能做到「偏聽」，好消息自動入耳，壞消息則自動過濾，可以完全做到不被外間影響。
實際上，價值投資者的宗旨「Buy and Hold」，並不代表我們要「死Hold」。「Buy and Hold」的原則，是要求價值投資者在買入股票前，要仔細充分考慮，以打算長線持有的心態去作出分析，避免因短期情緒或者市場消息而胡亂買入。
另外，Hold也不是「死Hold」，倘若市場突變，又或者公司基本因素上出了變化， 令股票價值大跌，繼而價格向下修正，你就要有隨時賣出的準備，而不是選擇死守便可以補救。
定期檢討 NAV
不過，要知道市場或者公司基本因素是否已經變化，對於普通人來說，又不是一件容易的事。思前想後，一直都沒有想到一個好方法，直至畢業工作以後，師父教落投資組合應該要以市價計算「Mark to Market」，才令我恍然大悟。一般人在整理投資買賣組合時，都會只紀錄買入價，而不會用「Mark to Market」的概念去計算投資組合的資產淨值（NAV） ，於是，很容易減低對大市或者股票的敏感度。
嘗試舉例：你投資組合只買入一個股票AAA，買入價2元，一個月之前股價10元，現在只有6元，你可能會覺得沒有甚麼問題，反正還賺錢，但是實際上NAV已經在一個月間跌了4成，很明顯有些問題應已出現。
因此，我現在會將投資組合每日「Market to Market」，並且計算出每月、每周及每日的NAV，倘若組合的NAV下跌至超過10%時，我會開始思考手上組合的部署，是否已經出了問題。NAV下跌超過20%時，便會考慮硬性止蝕某些較高風險的股票，以避免在悲劇形成後才懂得大呼「黑天鵝又來臨了」！
四種買入股票的最佳時機
「何時買」從來也不是容易處理的問題，當你翻開投資書籍，尤其是價值投資書籍，它們均會指出在價格低於實際價值時買入，但是怎樣衡量實際價值或何時會出現價值偏離的情況，卻沒有甚麼篇幅介紹，於是便令我萌生撰寫這篇文章的衝動。
買入被低估的股票的最佳時機主要有四種，分別是經濟周期變化、行業周期變化、突發事件所造成的一次性打擊及股市崩潰。
第一、經濟周期變化。不同的行業板塊在不同的時期也會有不同的變現，譬如在經濟復甦的中後段，通脹水平會持續上升，這時候資源類股份如石油、金屬等企業便能受惠；相反，消費股或者工業股則可能受累通脹所引起的成本上升，導致盈利效率下跌。
在經濟周期逆轉時，無論是多優秀的公司也好，盈利能力也會受到影響，並導致股價下沉，為價值投資者提供良好的買入機會。經濟周期的變化，無不是依循擴張、頂峰、收縮、低谷的方向循環發展，我們需要做的就是選擇一個合適的時期，運用基本分析去買入被過份低估的股票。
第二、行業周期變化。在經濟周期下，行業與行業之間也可能會出現獨立的周期變化，這可以是因為政府政策的轉向、企業的競爭情況、外部需求的改變所造成的。譬如，中國每五年會訂下一個新的發展計劃，而當中的石油管道、天然氣管道也是依循著這個模式去投資。以管道生產公司為例，他們去年的業績大都大幅度倒退，這是因為中央政府的十一‧五計劃接近完結，大型石油企業對管道投資大減；但是，今年開始又會開始新一輪十二‧五計劃，可以預期的是管道生產公司所得到的訂單將會陸續上升，盈利也有望升至正常水平，因此現時買入便能享受到新周期的發展。
第三、突發事件所造成的一次性打擊。作為投資者，我們當然不希望有災難性的事件降臨在公司身上，但是有時候一次性打擊確實也會為我們帶來買入良機。譬如你很喜歡某間公司，公司內部有員工因貪污而被調查，股價受到醜聞影響而下跌。我們作為冷靜的投資者，我們會細心研究所涉及的員工對公司的影響力，以及對公司日常運作、盈利能力的影響，我們可能認為事件只要平靜下來，股價也會回升至合理水平，這樣我們便可以乘亂買入，賺取可觀回報。當然，這涉及我們對突發事件的判斷準確度，以日本地震為例，東電雖然是受到一次性打擊，但是這次的打擊相信是致命的，投資者自然不要趁跌勢買入，因為這類公司隨時有倒閉的風險。
第四、股市崩潰。這個買入時機相信不用多加解說，簡單而言就是等待熊市即將完結時才買入心目中的優秀公司。在股市崩潰時，我們需要考慮應該不在是價錢問題，因為股價已經錄得驚人跌幅，君不見於08年金融海嘯時，有個別股份甚至跌至低個位數市盈率、甚至是資產現金值；我們反而是怎樣控制自己的心理狀態，永遠在股市低位卻因為恐懼而不敢出手，但往往這將讓我們錯過幾多寶貴機會。
最後，或許價值投資最難的地方並不是判斷最佳時機，而是是否能夠保持耐心，等待最佳的情況才大注出手。
買入被低估的股票的最佳時機主要有四種，分別是經濟周期變化、行業周期變化、突發事件所造成的一次性打擊及股市崩潰。
第一、經濟周期變化。不同的行業板塊在不同的時期也會有不同的變現，譬如在經濟復甦的中後段，通脹水平會持續上升，這時候資源類股份如石油、金屬等企業便能受惠；相反，消費股或者工業股則可能受累通脹所引起的成本上升，導致盈利效率下跌。
在經濟周期逆轉時，無論是多優秀的公司也好，盈利能力也會受到影響，並導致股價下沉，為價值投資者提供良好的買入機會。經濟周期的變化，無不是依循擴張、頂峰、收縮、低谷的方向循環發展，我們需要做的就是選擇一個合適的時期，運用基本分析去買入被過份低估的股票。
第二、行業周期變化。在經濟周期下，行業與行業之間也可能會出現獨立的周期變化，這可以是因為政府政策的轉向、企業的競爭情況、外部需求的改變所造成的。譬如，中國每五年會訂下一個新的發展計劃，而當中的石油管道、天然氣管道也是依循著這個模式去投資。以管道生產公司為例，他們去年的業績大都大幅度倒退，這是因為中央政府的十一‧五計劃接近完結，大型石油企業對管道投資大減；但是，今年開始又會開始新一輪十二‧五計劃，可以預期的是管道生產公司所得到的訂單將會陸續上升，盈利也有望升至正常水平，因此現時買入便能享受到新周期的發展。
第三、突發事件所造成的一次性打擊。作為投資者，我們當然不希望有災難性的事件降臨在公司身上，但是有時候一次性打擊確實也會為我們帶來買入良機。譬如你很喜歡某間公司，公司內部有員工因貪污而被調查，股價受到醜聞影響而下跌。我們作為冷靜的投資者，我們會細心研究所涉及的員工對公司的影響力，以及對公司日常運作、盈利能力的影響，我們可能認為事件只要平靜下來，股價也會回升至合理水平，這樣我們便可以乘亂買入，賺取可觀回報。當然，這涉及我們對突發事件的判斷準確度，以日本地震為例，東電雖然是受到一次性打擊，但是這次的打擊相信是致命的，投資者自然不要趁跌勢買入，因為這類公司隨時有倒閉的風險。
第四、股市崩潰。這個買入時機相信不用多加解說，簡單而言就是等待熊市即將完結時才買入心目中的優秀公司。在股市崩潰時，我們需要考慮應該不在是價錢問題，因為股價已經錄得驚人跌幅，君不見於08年金融海嘯時，有個別股份甚至跌至低個位數市盈率、甚至是資產現金值；我們反而是怎樣控制自己的心理狀態，永遠在股市低位卻因為恐懼而不敢出手，但往往這將讓我們錯過幾多寶貴機會。
最後，或許價值投資最難的地方並不是判斷最佳時機，而是是否能夠保持耐心，等待最佳的情況才大注出手。
戰勝自己的心理敵人
小時後，曾經有一段時期很喜歡和記電訊的廣告，尤其是由黎明做主角的。當中的廣告故事及經典對白，至今還讓人津津樂道。而其中有一個廣告就講述黎明要從水壩上跳Bungy Jump，而跳之前還說了一句「要贏人先要贏自己」。
為何會突然說起廣告來？這是因為我希望分享一本最近閱讀過的書籍《金融心理學》，書本的內容指出了一些思考的症狀，如果我們能夠充分理解及改善的話，投資回報自不然大大提高。投資除了講求技巧之外，心理素質佔了其餘的關鍵部分；我們要想在股票市場上戰勝對手，在贏人之前，先要戰勝自己的心，懂得怎樣駕馭情緒，懂得怎樣不去被自己的情緒牽著走，才能提高得勝必率。
《金融心理學》的作者是以技術分析為主線，但是還附以不同的心理學解釋人們在股票市場的行徑，這裡我們可以看出作者對技術分析與金融心理學之間的深入了解。當中，書中最令我感興趣的是解釋思考的症狀的相關部分，我們在買賣股票時或多或少都會有這些情況：
1. 過分自信行為：過分高估自己可以做出正確決策的能力，導致我們對其他可能性的了解不足。 2. 適應性態度：我們發展出和身邊人士一樣的態度。 3. 社會比較： 我們參考他人的行為，用來理解某些問題的資訊來源。 4. 選擇性接觸：我們試著只讓自己去接觸那些可以支持自己行為興態度的資訊。 5. 選擇性認知：我們錯誤地解讀資訊，使它們看起來可以支持我們的行為態度。
另外，我們會做一些讓我們覺得自己是個人物的事，這種現像稱為「自我實現態度」，常發生於大牛市中，一些人會因賺了點錢就會四處宣揚自己的能力，他們忽視他們賺錢可能只因為身處牛市中，當熊市來臨這班人就自然會消失，皆因大多數己被巨浪吞噬。
還有一種稱為「自我防衛態度」，很多人在買了股票後，就會很有自信認為股票會大升，但如果股票開始下跌，他們就會慢慢失去可在短期獲利的信心，亦由短期獲利心態變為「長期投資」。他們會開始利用「選擇性接觸」來忽略負面新聞，只會注意那些支持自己心法的報導。他們亦會利用「選擇性認知」，碰到了和自己行為相抵觸的言論，就會無意識地扭曲這些言論，使這些言論可支持自己的想法。他們也會合理化錯誤，人們常常會為了要彌補交易上的失誤，而在他們錯誤賣出的價位上買進(或是在錯誤買進的價位上賣出)，目的只是為了讓過去的錯誤不像一個錯誤。
對於以上心理問題，相信我們作為投資者，或多或少也會遇上，關鍵就是看我們怎樣去對抗這些心理問題，從而提升投資回報。記得一位世界著名的網球手曾經說過：「每位世界級的網球手均擁有高超技術，技術差距往往不會太多，我們的競爭點只在於哪個人犯錯較少，犯錯較少自然是贏家。」投資亦然，只要我們把犯錯的機率減低，投資回報自然能夠上升，共勉之！
為何會突然說起廣告來？這是因為我希望分享一本最近閱讀過的書籍《金融心理學》，書本的內容指出了一些思考的症狀，如果我們能夠充分理解及改善的話，投資回報自不然大大提高。投資除了講求技巧之外，心理素質佔了其餘的關鍵部分；我們要想在股票市場上戰勝對手，在贏人之前，先要戰勝自己的心，懂得怎樣駕馭情緒，懂得怎樣不去被自己的情緒牽著走，才能提高得勝必率。
《金融心理學》的作者是以技術分析為主線，但是還附以不同的心理學解釋人們在股票市場的行徑，這裡我們可以看出作者對技術分析與金融心理學之間的深入了解。當中，書中最令我感興趣的是解釋思考的症狀的相關部分，我們在買賣股票時或多或少都會有這些情況：
1. 過分自信行為：過分高估自己可以做出正確決策的能力，導致我們對其他可能性的了解不足。 2. 適應性態度：我們發展出和身邊人士一樣的態度。 3. 社會比較： 我們參考他人的行為，用來理解某些問題的資訊來源。 4. 選擇性接觸：我們試著只讓自己去接觸那些可以支持自己行為興態度的資訊。 5. 選擇性認知：我們錯誤地解讀資訊，使它們看起來可以支持我們的行為態度。
另外，我們會做一些讓我們覺得自己是個人物的事，這種現像稱為「自我實現態度」，常發生於大牛市中，一些人會因賺了點錢就會四處宣揚自己的能力，他們忽視他們賺錢可能只因為身處牛市中，當熊市來臨這班人就自然會消失，皆因大多數己被巨浪吞噬。
還有一種稱為「自我防衛態度」，很多人在買了股票後，就會很有自信認為股票會大升，但如果股票開始下跌，他們就會慢慢失去可在短期獲利的信心，亦由短期獲利心態變為「長期投資」。他們會開始利用「選擇性接觸」來忽略負面新聞，只會注意那些支持自己心法的報導。他們亦會利用「選擇性認知」，碰到了和自己行為相抵觸的言論，就會無意識地扭曲這些言論，使這些言論可支持自己的想法。他們也會合理化錯誤，人們常常會為了要彌補交易上的失誤，而在他們錯誤賣出的價位上買進(或是在錯誤買進的價位上賣出)，目的只是為了讓過去的錯誤不像一個錯誤。
對於以上心理問題，相信我們作為投資者，或多或少也會遇上，關鍵就是看我們怎樣去對抗這些心理問題，從而提升投資回報。記得一位世界著名的網球手曾經說過：「每位世界級的網球手均擁有高超技術，技術差距往往不會太多，我們的競爭點只在於哪個人犯錯較少，犯錯較少自然是贏家。」投資亦然，只要我們把犯錯的機率減低，投資回報自然能夠上升，共勉之！
找出投資關鍵因素
在投資市場中，究竟怎樣才算是一個優秀的投資者？又或者我們應該問，一個優秀的投資者是否真的擁有特別的知識或技巧，從而比市場更能準確衡量公司的價值呢？
以上兩個問題是我一直在思考的。當我入行後，隨著見的人和事多了，對以上兩個問題有了初步的答案。我認為一個優秀的投資者應該擁有以下特點：能夠找出「關鍵」因素。
對於我們持有或感興趣的公司，作為一個妥善的投資者，我們都要為公司思考到一系列因素（或稱催化劑），並分別詳細列明發生的機會率及影響，這樣一旦某些因素真的出現，我們便能快人一步作出投資決定。
當然，如果我們的投資組合只持有一至兩隻股票，而每家公司分別有十數個影響因素，在時間上或心力上，我們可能還能應付。不過，一旦我們需要監控的公司越來越多，試問我們需要多少時間去監察眾多因素呢？
因此，一個優秀的投資者會為每家公司找出「關鍵」因素，這樣可以令我們比市場其他人更加準確衡量公司的價值，因為我們所關注的是「關鍵」因素，他們是真的對股價有重大影響的因素；另外，我們可以避免花費大量的時間去監控其他噪音，一些對股價表現影響輕微的因素。
對於何為關鍵因素，每個人的準則都不同，相信沒有人能夠下一個確切的定義。我認為最簡單的做法是，我們把有機會影響到盈利5%或以上的才定義為關鍵因素。
我們可以先為每家公司思考十數個影響因素，然後再縮窄範圍，看看於這些因素中，有哪一個會影響盈利5%或以上。對於5%以下的，我們便不用理會太多。而對於一些不確定的因素，我們則需要花多一點時間去查證，看看他們究竟對盈利的影響有多大。
最後，我們便能為每家公司定下3至5個「關鍵」因素，然後把精神及時間都花在他們身上，相信效益總比胡亂監察一堆噪音為好。
以上兩個問題是我一直在思考的。當我入行後，隨著見的人和事多了，對以上兩個問題有了初步的答案。我認為一個優秀的投資者應該擁有以下特點：能夠找出「關鍵」因素。
對於我們持有或感興趣的公司，作為一個妥善的投資者，我們都要為公司思考到一系列因素（或稱催化劑），並分別詳細列明發生的機會率及影響，這樣一旦某些因素真的出現，我們便能快人一步作出投資決定。
當然，如果我們的投資組合只持有一至兩隻股票，而每家公司分別有十數個影響因素，在時間上或心力上，我們可能還能應付。不過，一旦我們需要監控的公司越來越多，試問我們需要多少時間去監察眾多因素呢？
因此，一個優秀的投資者會為每家公司找出「關鍵」因素，這樣可以令我們比市場其他人更加準確衡量公司的價值，因為我們所關注的是「關鍵」因素，他們是真的對股價有重大影響的因素；另外，我們可以避免花費大量的時間去監控其他噪音，一些對股價表現影響輕微的因素。
對於何為關鍵因素，每個人的準則都不同，相信沒有人能夠下一個確切的定義。我認為最簡單的做法是，我們把有機會影響到盈利5%或以上的才定義為關鍵因素。
我們可以先為每家公司思考十數個影響因素，然後再縮窄範圍，看看於這些因素中，有哪一個會影響盈利5%或以上。對於5%以下的，我們便不用理會太多。而對於一些不確定的因素，我們則需要花多一點時間去查證，看看他們究竟對盈利的影響有多大。
最後，我們便能為每家公司定下3至5個「關鍵」因素，然後把精神及時間都花在他們身上，相信效益總比胡亂監察一堆噪音為好。
找出投資關鍵因素
在投資市場中，究竟怎樣才算是一個優秀的投資者？又或者我們應該問，一個優秀的投資者是否真的擁有特別的知識或技巧，從而比市場更能準確衡量公司的價值呢？
以上兩個問題是我一直在思考的。當我入行後，隨著見的人和事多了，對以上兩個問題有了初步的答案。我認為一個優秀的投資者應該擁有以下特點：能夠找出「關鍵」因素。
對於我們持有或感興趣的公司，作為一個妥善的投資者，我們都要為公司思考到一系列因素（或稱催化劑），並分別詳細列明發生的機會率及影響，這樣一旦某些因素真的出現，我們便能快人一步作出投資決定。
當然，如果我們的投資組合只持有一至兩隻股票，而每家公司分別有十數個影響因素，在時間上或心力上，我們可能還能應付。不過，一旦我們需要監控的公司越來越多，試問我們需要多少時間去監察眾多因素呢？
因此，一個優秀的投資者會為每家公司找出「關鍵」因素，這樣可以令我們比市場其他人更加準確衡量公司的價值，因為我們所關注的是「關鍵」因素，他們是真的對股價有重大影響的因素；另外，我們可以避免花費大量的時間去監控其他噪音，一些對股價表現影響輕微的因素。
對於何為關鍵因素，每個人的準則都不同，相信沒有人能夠下一個確切的定義。我認為最簡單的做法是，我們把有機會影響到盈利5%或以上的才定義為關鍵因素。
我們可以先為每家公司思考十數個影響因素，然後再縮窄範圍，看看於這些因素中，有哪一個會影響盈利5%或以上。對於5%以下的，我們便不用理會太多。而對於一些不確定的因素，我們則需要花多一點時間去查證，看看他們究竟對盈利的影響有多大。
最後，我們便能為每家公司定下3至5個「關鍵」因素，然後把精神及時間都花在他們身上，相信效益總比胡亂監察一堆噪音為好。
以上兩個問題是我一直在思考的。當我入行後，隨著見的人和事多了，對以上兩個問題有了初步的答案。我認為一個優秀的投資者應該擁有以下特點：能夠找出「關鍵」因素。
對於我們持有或感興趣的公司，作為一個妥善的投資者，我們都要為公司思考到一系列因素（或稱催化劑），並分別詳細列明發生的機會率及影響，這樣一旦某些因素真的出現，我們便能快人一步作出投資決定。
當然，如果我們的投資組合只持有一至兩隻股票，而每家公司分別有十數個影響因素，在時間上或心力上，我們可能還能應付。不過，一旦我們需要監控的公司越來越多，試問我們需要多少時間去監察眾多因素呢？
因此，一個優秀的投資者會為每家公司找出「關鍵」因素，這樣可以令我們比市場其他人更加準確衡量公司的價值，因為我們所關注的是「關鍵」因素，他們是真的對股價有重大影響的因素；另外，我們可以避免花費大量的時間去監控其他噪音，一些對股價表現影響輕微的因素。
對於何為關鍵因素，每個人的準則都不同，相信沒有人能夠下一個確切的定義。我認為最簡單的做法是，我們把有機會影響到盈利5%或以上的才定義為關鍵因素。
我們可以先為每家公司思考十數個影響因素，然後再縮窄範圍，看看於這些因素中，有哪一個會影響盈利5%或以上。對於5%以下的，我們便不用理會太多。而對於一些不確定的因素，我們則需要花多一點時間去查證，看看他們究竟對盈利的影響有多大。
最後，我們便能為每家公司定下3至5個「關鍵」因素，然後把精神及時間都花在他們身上，相信效益總比胡亂監察一堆噪音為好。
思想改变命运
我一直深信思想可以改變一個人的命運，世界上很多富有的人都是靠自己的一雙手去創造財富，他們對金錢有特別理解。在這個新時代中，想要成功創富，除了需要「Work Hard」之外，更加需要「Work Smart」。
以下選材自「有錢人想的和你不一樣」
致富法則：
０１、你的收入，只能增加到你最願意做到的程度。
０２、如果你想改變果實，你首先必須改變它的根﹔如果你想改變看得見的東西，你必須先改變你所看不見的東西。
０３、金錢是一種結果。財富是一種結果。健康是一種結果。生病是一種結果。你的體重也是一種結果。我們活在一個有因有果的世界。
０４、設定產生想法，想法產生感覺，感覺產生行動，行動產生結果。
０５、假如我們的潛意識必須在深植的情感和冷硬的邏輯這兩者之間作出抉擇，情感幾乎是每戰必勝的。
０６、如果你的動力來源並不是正面的作用，例如你是出於恐懼、憤怒而想致富，或者只是為了證明自己而想成功，那麼你的錢永遠不會帶給你快樂。
０７、如果想徹底改變室內溫度，唯一的辦法是重新設定溫度調節器。同理，想徹底改變你的理財成績，唯一的辦法是重新設定你的財務溫度調節器，也就是你的金錢藍圖。
０８、保持自覺，就是可以時時觀察自己的想法跟行動，好讓你能夠做出自己真心想要的抉擇，而不是被過去的設定所操控。
０９、你可以選擇那些會鼓勵你獲得幸福和成就的思考方式，而捨棄那些不能支持你獲得幸福的思考方式。
１０、錢，在它能發揮效用的地方實在是太重要了﹔而在它不能發揮作用的地方，它就完全不重要了。
１１、你在抱怨的時候，其實是在吸引更多爛事進入你的生活中。
１２、天下沒有所謂［有錢的受害者］這回事！
１３、如果你的目標是過得舒服就好，你就很可能永遠也不會有錢。但是如果你的目標是賺大錢，那麼你最後很有可能會舒服得不得了。
１４、大部分人沒辦法得到他們想要的東西，最大的原因是他們不知道自己想要什麼。
１５、如我你不是全心全意、真心真意想創造財富，那麼你很可能創造不出多大的財富。
１６、你的收入，與市場認為的你所產出的價值成正比。
１７、祝福你所想要的東西。
１８、領導者賺的錢遠遠多跟隨者！
１９、成功的秘訣，就是不要逃避問題，不要在問題面前退縮﹔成功的秘訣就在於你要成長，讓自己大於一切的問題。
２０、如果你的生活裡有一個大問題，這只說明了一件事：你很小！
２１、如果你說你有價值，你就有價值。如果你說你沒有價值，那麼你就沒有。然後你就會依照你的故事版本而活。
２２、如果一株百呎高的橡樹擁有和人一樣的心靈，那麼它頂多只能長到十呎。
２３、凡是出現一個給予者，就有一個接受者﹔而每一個接受者的對面都是一個給予者。
２４、金錢只會讓你現有的自己更加擴大。
２５、你做一件事情的方式，就是你做所有事情的方式。
２６、擁有穩定的收入沒什麼不對，除非它阻礙了你用自己的能力賺取你所值得的金錢－－問題是，［穩定的薪水］這概念往往就會阻礙你賺更多錢。
２７、永遠不要為你的收入設定上限。
２８、有錢人相信：［魚與熊掌可以兼得。］小康階層認為：［熊掌太貴了，所以我只吃一小片就好。］窮人說自己吃不起熊掌，所以他們吃雞肉，但又惦記著自己吃不起熊掌的事，滿心疑惑為什麼自己［什麼都沒有］。 ２９、真正衡量財富的標準是淨值，不是工作收入。決定淨值的四項因素是：收入、存款、投資、簡化。
３０、注意力所在的地方，就會有能量流動，也就會出現結果。
３１、除非你能管理你現有的一切，否則你不會再得到更多！
３２、你管理金錢的習慣，比你擁有的錢財數目更重要。
３３、不是你控制錢，就是錢控制你。
３４、有錢人把每一塊錢都視為種子，把它種下之後可以多賺一百塊錢，再把這些賺到的錢種下，又多回收一千塊錢。
３５、行動是內在世界和外在世界之間的橋樑。
３６、真正的戰士可以馴服這條叫做恐懼的眼鏡蛇。
３７、不必把恐懼除掉也能成功。
３８、如果你只願意做輕鬆的事，人生就會困難重重。但如果你願意做困難的事，那麼人生就會變得輕鬆。
３９、你只在一個狀況下是真正在成長的，那就是你覺得不舒服的時候。
４０、就追求成功和快樂來說，你最應該學習的技巧，就是訓練並管理你自己的心。
４１、你可以是對的，你也可以是有錢的，但你不會兩者都是。
４２、每一位大師都曾經是個大失敗。
４３、想要得到最好的薪水，你必須是最好的。
以下選材自「有錢人想的和你不一樣」
致富法則：
０１、你的收入，只能增加到你最願意做到的程度。
０２、如果你想改變果實，你首先必須改變它的根﹔如果你想改變看得見的東西，你必須先改變你所看不見的東西。
０３、金錢是一種結果。財富是一種結果。健康是一種結果。生病是一種結果。你的體重也是一種結果。我們活在一個有因有果的世界。
０４、設定產生想法，想法產生感覺，感覺產生行動，行動產生結果。
０５、假如我們的潛意識必須在深植的情感和冷硬的邏輯這兩者之間作出抉擇，情感幾乎是每戰必勝的。
０６、如果你的動力來源並不是正面的作用，例如你是出於恐懼、憤怒而想致富，或者只是為了證明自己而想成功，那麼你的錢永遠不會帶給你快樂。
０７、如果想徹底改變室內溫度，唯一的辦法是重新設定溫度調節器。同理，想徹底改變你的理財成績，唯一的辦法是重新設定你的財務溫度調節器，也就是你的金錢藍圖。
０８、保持自覺，就是可以時時觀察自己的想法跟行動，好讓你能夠做出自己真心想要的抉擇，而不是被過去的設定所操控。
０９、你可以選擇那些會鼓勵你獲得幸福和成就的思考方式，而捨棄那些不能支持你獲得幸福的思考方式。
１０、錢，在它能發揮效用的地方實在是太重要了﹔而在它不能發揮作用的地方，它就完全不重要了。
１１、你在抱怨的時候，其實是在吸引更多爛事進入你的生活中。
１２、天下沒有所謂［有錢的受害者］這回事！
１３、如果你的目標是過得舒服就好，你就很可能永遠也不會有錢。但是如果你的目標是賺大錢，那麼你最後很有可能會舒服得不得了。
１４、大部分人沒辦法得到他們想要的東西，最大的原因是他們不知道自己想要什麼。
１５、如我你不是全心全意、真心真意想創造財富，那麼你很可能創造不出多大的財富。
１６、你的收入，與市場認為的你所產出的價值成正比。
１７、祝福你所想要的東西。
１８、領導者賺的錢遠遠多跟隨者！
１９、成功的秘訣，就是不要逃避問題，不要在問題面前退縮﹔成功的秘訣就在於你要成長，讓自己大於一切的問題。
２０、如果你的生活裡有一個大問題，這只說明了一件事：你很小！
２１、如果你說你有價值，你就有價值。如果你說你沒有價值，那麼你就沒有。然後你就會依照你的故事版本而活。
２２、如果一株百呎高的橡樹擁有和人一樣的心靈，那麼它頂多只能長到十呎。
２３、凡是出現一個給予者，就有一個接受者﹔而每一個接受者的對面都是一個給予者。
２４、金錢只會讓你現有的自己更加擴大。
２５、你做一件事情的方式，就是你做所有事情的方式。
２６、擁有穩定的收入沒什麼不對，除非它阻礙了你用自己的能力賺取你所值得的金錢－－問題是，［穩定的薪水］這概念往往就會阻礙你賺更多錢。
２７、永遠不要為你的收入設定上限。
２８、有錢人相信：［魚與熊掌可以兼得。］小康階層認為：［熊掌太貴了，所以我只吃一小片就好。］窮人說自己吃不起熊掌，所以他們吃雞肉，但又惦記著自己吃不起熊掌的事，滿心疑惑為什麼自己［什麼都沒有］。 ２９、真正衡量財富的標準是淨值，不是工作收入。決定淨值的四項因素是：收入、存款、投資、簡化。
３０、注意力所在的地方，就會有能量流動，也就會出現結果。
３１、除非你能管理你現有的一切，否則你不會再得到更多！
３２、你管理金錢的習慣，比你擁有的錢財數目更重要。
３３、不是你控制錢，就是錢控制你。
３４、有錢人把每一塊錢都視為種子，把它種下之後可以多賺一百塊錢，再把這些賺到的錢種下，又多回收一千塊錢。
３５、行動是內在世界和外在世界之間的橋樑。
３６、真正的戰士可以馴服這條叫做恐懼的眼鏡蛇。
３７、不必把恐懼除掉也能成功。
３８、如果你只願意做輕鬆的事，人生就會困難重重。但如果你願意做困難的事，那麼人生就會變得輕鬆。
３９、你只在一個狀況下是真正在成長的，那就是你覺得不舒服的時候。
４０、就追求成功和快樂來說，你最應該學習的技巧，就是訓練並管理你自己的心。
４１、你可以是對的，你也可以是有錢的，但你不會兩者都是。
４２、每一位大師都曾經是個大失敗。
４３、想要得到最好的薪水，你必須是最好的。
Doing Nothing is Doing Something！
傳統投資智慧告訴我們，如果我們不能找到更好的投資機會，我們應該選擇等待，等待下一個機會來臨才再度出擊。不過，回到現實世界，不少投資者均會選擇時時「參戰出擊」，持有現金，絕對No Way！不斷把資金反覆投入，尋求下一個黃金投資機會，目標每次最少賺20%回報，密食當三番，才算是投資王道。部分極端投資者更會云現金會隨著時間貶值，持有資產先可以保值，甚至增值，單單持有現金，等於眼白白看著金錢流逝，所以手上只能有樓、有股票，絕對不能有Cash！
在大單邊升市，這種「有前冇後」的打法絕對可以幫投資者賺取更多回報，因為這時候甚麼股票都升，理論上於任何時間點買入都會賺，反而不買就錯失機會。但是，如果市況換成上落市的話，投資者一旦在高位獲利後，不選擇耐心持有現金，等待下跌時才再次買入，而是反覆買入賣出，一直持有股票，投資表現自然會容易跑輸大市。
為甚麼不斷買入賣出，時刻入市會容易跑輸大市？第一；在投資世界裡，有價值的公司從來也是少數，很可能只有5%，就算一開始你買中了好的公司，隨著你不斷換出換入後，你買回來的可能已經是其他Marginal Case的公司，而絕對談不上價值投資。第二；投資機會不會常常出現，而且我們不能要求自己每次決定也會正確，更遑論要求自己每隔幾天就要找到另一個投資機會。
我常常強調，選擇賣出股票只有兩個原因，第一是你已經找到了另外一個黃金投資機會，第二是你不會再願意在現價買入。而倘若結論是後者的話，請你賣出股票後，安心持有現金，千萬不要強逼自己要在短時間內把錢再次投出去。
Doing Nothing is Doing Something！持有現金也是一種投資態度，尤其是當市況還是處於現時不上不落的情況。
在大單邊升市，這種「有前冇後」的打法絕對可以幫投資者賺取更多回報，因為這時候甚麼股票都升，理論上於任何時間點買入都會賺，反而不買就錯失機會。但是，如果市況換成上落市的話，投資者一旦在高位獲利後，不選擇耐心持有現金，等待下跌時才再次買入，而是反覆買入賣出，一直持有股票，投資表現自然會容易跑輸大市。
為甚麼不斷買入賣出，時刻入市會容易跑輸大市？第一；在投資世界裡，有價值的公司從來也是少數，很可能只有5%，就算一開始你買中了好的公司，隨著你不斷換出換入後，你買回來的可能已經是其他Marginal Case的公司，而絕對談不上價值投資。第二；投資機會不會常常出現，而且我們不能要求自己每次決定也會正確，更遑論要求自己每隔幾天就要找到另一個投資機會。
我常常強調，選擇賣出股票只有兩個原因，第一是你已經找到了另外一個黃金投資機會，第二是你不會再願意在現價買入。而倘若結論是後者的話，請你賣出股票後，安心持有現金，千萬不要強逼自己要在短時間內把錢再次投出去。
Doing Nothing is Doing Something！持有現金也是一種投資態度，尤其是當市況還是處於現時不上不落的情況。
野心，不可或缺的成功因素
在这个弱肉强食的时代，只要一个不留神，很快就会被淘汰。野心的定义在于不断进取，永远拥有危机意识，而且保持积极和机警的态度。而作为一个想要成功的我，我觉得如果要保持良好的态度，从而达致成功（每个人对成功都有不同的看法，而我对成功的看法就是完善，对每个人都能和谐共处），那么野心就是一个非常重要的因素。
我们来看看美国。虽然说美国最近陷入衰退，导致全球经济受到影响，而能够让美国任然保持全球唯一超级大国的主要原因是其鼓励个人创业或独立的美国精神让每个美国国民有自由去选择他们想要过的生活。新加坡政府虽说属少数霸权民选政府，可它提倡的精英政策也带领着新加坡国民走向更美好的生活。
至于在公司方面，一个拥有野心的老板永远不会按部就班地固守城池，相反的，他会为了他的员工着想，慢慢地扩展他的版图，进而达到双赢的局面。我在马来西亚比较欣赏的是马星老板、海鸥老板等。
我也记得我中学时期贪玩，不断地浪费时间在毫无意义的事情上。而今，我不断努力地工作着、进修着，接下来就是成为一个拥有独立思考加上果断精神（shoot first，aim later）的天涯人。我需要更多的使命感来满足本身的欲望。
我们来看看美国。虽然说美国最近陷入衰退，导致全球经济受到影响，而能够让美国任然保持全球唯一超级大国的主要原因是其鼓励个人创业或独立的美国精神让每个美国国民有自由去选择他们想要过的生活。新加坡政府虽说属少数霸权民选政府，可它提倡的精英政策也带领着新加坡国民走向更美好的生活。
至于在公司方面，一个拥有野心的老板永远不会按部就班地固守城池，相反的，他会为了他的员工着想，慢慢地扩展他的版图，进而达到双赢的局面。我在马来西亚比较欣赏的是马星老板、海鸥老板等。
我也记得我中学时期贪玩，不断地浪费时间在毫无意义的事情上。而今，我不断努力地工作着、进修着，接下来就是成为一个拥有独立思考加上果断精神（shoot first，aim later）的天涯人。我需要更多的使命感来满足本身的欲望。
2011年10月7日星期五
跌市下的不同策略
升市时，大部份股票都是向好，故此即使投资者用的是错的策略，他照可以赚钱。很多时候，决定升市成绩的跟策略没有多大关系，有关系的是风险管理。讽刺来说，风险管理越差，成绩可能越好。相反，要在跌市中赚钱或者不输钱，策略就变得很重要，近日笔者就看见了很多有经验的投资者运用不同的策略适应这种市况。姑且勿论哪一个策略比较好，在这里只是想把这些策略提出来以供读者参考。
第一种是以大市走势为策略中心点的投资者。他们先以自己的方法去认定了现在大市已经进入了熊市，未来日子将呈现一浪比一浪低的走势。做法是把手上的大部份股票都清掉，可能只留下10%至20%的股票，之后就一直等待熊市过去，才重新投入大市。这种做法的好处很容易就看到，就是不用在跌市中操作，所谓覆巢之下无完卵，即使存在完卵，被发现的机会率亦是很少。坏处亦是显而易见，就是有机会看错市，如果现在大市只是牛市较深调整而已，那么你之后就要空仓看着股价升。另一不明显的坏处就是这样空着仓，即使你是看对了大市是进入了熊市，不用在跌市中输钱，但长期的不参与亦令你无法适应大市由熊转牛的那一刻。
另一方法，就是以组合的成绩作为策略中心点。用例子去说明比较清楚，假设有两个本金相若的组合，经过了今年八个月操作后，A账户的回报仍是不错，明显跑赢恒指，而B账户则跌幅已是跟恒指差不多，或者明显跑输恒指。在以组合的成绩作为策略中心点的操作下，A账户是容许去持有较多数量的股票去博大市反弹，原因是仍有本钱，即使看错了也无伤大雅。相反，B账户就应该要少持一点股票，防止亏损再扩大。从以上例子就可以看到，主导组合股票跟现金比例不是你对大市的看法，而是成绩。
最后一个方法，就是第二个方法的极端版，完全忽略大市走势，不理牛市或熊市，只要经过基本分析认为是被市场低估了，就一直持有。读者们可能会说这种方法不可以说是用来适应跌市，因为它纯粹是剔除了对大市的看法。相反，我会从另一角度去看这种适应方法，因为大市的走势比任何一只股票都难以分析，在没有足够能力去预测大市未来走势的情况下，最好的其中一个适应方法就是去忽略它。不过这种投资方法的难处在于投资者对于一只股票基本因素的穿透力及坚持，而最有代表性的当然是股神巴菲特。
第一种是以大市走势为策略中心点的投资者。他们先以自己的方法去认定了现在大市已经进入了熊市，未来日子将呈现一浪比一浪低的走势。做法是把手上的大部份股票都清掉，可能只留下10%至20%的股票，之后就一直等待熊市过去，才重新投入大市。这种做法的好处很容易就看到，就是不用在跌市中操作，所谓覆巢之下无完卵，即使存在完卵，被发现的机会率亦是很少。坏处亦是显而易见，就是有机会看错市，如果现在大市只是牛市较深调整而已，那么你之后就要空仓看着股价升。另一不明显的坏处就是这样空着仓，即使你是看对了大市是进入了熊市，不用在跌市中输钱，但长期的不参与亦令你无法适应大市由熊转牛的那一刻。
另一方法，就是以组合的成绩作为策略中心点。用例子去说明比较清楚，假设有两个本金相若的组合，经过了今年八个月操作后，A账户的回报仍是不错，明显跑赢恒指，而B账户则跌幅已是跟恒指差不多，或者明显跑输恒指。在以组合的成绩作为策略中心点的操作下，A账户是容许去持有较多数量的股票去博大市反弹，原因是仍有本钱，即使看错了也无伤大雅。相反，B账户就应该要少持一点股票，防止亏损再扩大。从以上例子就可以看到，主导组合股票跟现金比例不是你对大市的看法，而是成绩。
最后一个方法，就是第二个方法的极端版，完全忽略大市走势，不理牛市或熊市，只要经过基本分析认为是被市场低估了，就一直持有。读者们可能会说这种方法不可以说是用来适应跌市，因为它纯粹是剔除了对大市的看法。相反，我会从另一角度去看这种适应方法，因为大市的走势比任何一只股票都难以分析，在没有足够能力去预测大市未来走势的情况下，最好的其中一个适应方法就是去忽略它。不过这种投资方法的难处在于投资者对于一只股票基本因素的穿透力及坚持，而最有代表性的当然是股神巴菲特。
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