如何投資指數股票型基金

最近，英國金融監管組織提出，指數股票型基金（Exchange Traded Fund，ETF）在散戶中漸漸變得普遍，但該些基金的複雜程度迅速改變，使得投資者風險逐漸增加。

指數股票型基金數年前才在馬證交所推出，大家對于該產品的了解有多深？指數股票型基金與一般單位信託基金的分別又是什么？

指數股票型基金是一種在證券交易所交易，讓投資者參與指數表現的開放式基金。它將指數證券化，也投資在以指數為依據的原產品或一籃子資產如債券。

但投資者不以傳統方式直接進行一籃子股票投資，而是透過持有追隨指數表現的證券來間接投資。

指數股票型基金與一般基金最大的分別在于，后者擁有一個組合的資產，前者則持有一籃子追隨數標表現的受益憑證。

目前，馬證交所內有5個指數股票型基金。

無經理人管理

根據馬證交所的資料，指數股票型基金並不由基金經理主動管理，它被設計成追隨特定指數的表現。相反，一般基金，基金經理積極管理資產組合，選擇合適的股項以獲得更高的回酬。

就像投資股票，投資指數股票型基金，投資者需要開設中央存票系統（CDS）交易戶頭，然后通過經紀或直接網上交易。

透過直接買賣機制，指數股票型基金市價會非常貼近其他資產的淨值。但指數股票型基金的價格會受到市場供求情況影響。

當然，投資指數股票型基金也有一定成本，投資者需要支付經紀佣金，印花稅和結算費。但比較傳統基金，前者的常年管理費更低，因此長期投資更有經濟效益。

投資成本較基金低

投資指數股票型基金的好處也包括：
1. 更容易分散投資組合（持有多種證券，可以是整個市場，國家或區域），
2. 具彈性（在交易時間內可以隨時買賣），
3. 透明度高（所有的投資項目都一目了然，價格也是即時顯現），
4. 流通性高（投資者可以即刻脫售並像投資股票，在3個交易日后獲得現金），
5. 成本更易負擔（低成本就可以投資在想要投資的股票） 。

此外，指數股票型基金也有派發股息，一般半年或一年一次，惟投資者需仔細參考投資說明書。

任何投資都有風險，指數股票型基金的風險與市場的起落有關，其表現主要受到相關股票或債券的表現影響。

海外發展蓬勃

根據資料，最早的指數股票型基金，是于1993年發行的標準普爾500指數。

此后，針對道瓊、納斯達克、羅素、威爾夏等指數的指數股票型基金紛紛問世。近年來又誕生了針對特定行業，國家，地區及原物料的特殊指數股票型基金。

絕大多數指數股票型基金的指數成分是股票，但基于固定收益證券、債券、商品和貨幣的指數股票型基金也在發展中。

目前，馬證交所內，成分為股票的指數股票基金有4個既富時中國新華40（CIMBA40，0800EA，主要板指數）、富馬隆綜指-EA（FBMKLCI-EA，0820EA，主要板指數）、資本投資（ICAP，5108，主要板指數）和MYETFDJ（MYETFDJ，0821EA，主要板指數）。

固定收入指數股票基金則有ABF大馬債券指數基金（ABFMY1，0800EA，主要板指數）。

變中求變 確保基金表現不變

投資單位信託基金時，最重要的因素是“獲獎基金”嗎？要怎么做才能確保自己的基金能夠持續生財？

專家指出，不時檢討自己的基金投資組合是必要，因為基金不會在自己所設定的投資期限內，保持不變。檢討基金投資組合，不是基于“為什么”而是“何時”。

《個人理財》雜誌指出，若定期對自己的基金投資組合做出檢討並調整，進而可讓自己的財務目標保持在原定的軌道上。

一般上，基金投資者可以遵循5個條件的轉變，檢討個人的單位信託投資組合。

1. 投資目的和風險承受度

專家說，一旦投資目標或風險承受度改變，就必須調整投資組合。

“一開始，您可能以創造財富為目標，投資在基金，因此願意承擔風險。但是，當您年紀漸漸提升，越來越接近退休年齡時，投資目標就會不同，如從創富變成保本，這時風險承受度也會跟著降低。”

“這就是你要檢討自己的投資組合的時候了。”

此外，專家也披露，當人生有些轉變，如放棄了工作，自立門戶做生意，所面對的風險更大，就要考慮降低基金的風險了。

一般人的風險承受度，每5年會改變，但也受促每2年進行測試一次。

2. 淨資產（Net Worth）

專家指出，很多時候，財務上的意外之財如淨資產增加了，會驅使一個人加大投資額。因此，要加大投資額之前，應該先檢視現有的基金。除了要確保它夠多元化，能夠分散風險。

如果本身的基金已經非常分散，那么就根據自己的風險承受度選擇一些紀錄比較好的基金。

淨資產是總資產扣除總債務后的餘額，投資前，必須認清自己的淨資產有多少。而且基金只是個人投資組合的一部分，以及退休資產的其中一環，不是全部。

3. 單位信託基金表現

專家認為，投資者要每年定期檢討基金的表現，如果基金的表現不如預期，就要考慮更換。但比較時，一定要與同類型的基金進行，否者比較結果不公平。

無論如何，投資者必須了解自己基金的基本因素，如基金中的股項選擇，它們的表現等等，以做出真正的判斷，不會短期表現不好就停止，又或是長期表現不好都不轉換基金。

專家說，基金過去的表現也未必是未來表現的保證。基金基本因素和管理人的技巧才是關鍵，因此建議，買入基金6個月后，開始檢討其表現，3年會是衡量基金表現最好的時限。

4. 投資主題

市場上，投資主題會不斷改變，若能趕上潮流，或許能夠獲得更多回酬。例如，經濟好時，銀行股會受惠。

但是專家指出，這些機會短暫而且難以估計，投資者要知道何時入場和退場。而且，主題性投資講究技術，投資者必須長期觀察市場的發展主題及前景。

投資期限也要注意，一些基金未必能在你預期的時限內表現，因此要注意。

5. 股市出現調整或投資前景

股市大跌未必是壞事，可能也是投資者擴大投資回酬的機會。這時，你可以趁機調整整個投資組合，市場拋售的時候，可以乘低吸納，那手中的基金就會增加。

但專家表示，若個人組合已經很多元化，風險已經分散，就沒有必要調整，調整反而會影響原有計劃

定期定額懶人投資法

相信不少人聽過“定期定額”投資法，基金投資者對這種策略尤其熟悉，然而又有多少人會採用這種策略去投資呢？
定期定額投資是好方法，但需要長時間，而且目標不能在短期內隨意更改。

雖然大家都知道定期定額投資法，是好方法卻不願意遵循，因為它有2個缺點，
一是需要長時間才能看出效果；
二來投資回酬率不夠高。不少人投資時，缺乏耐心。

惟專家指出，有紀律的定期定額投資法，是最簡單的長期累積財富法。

若沒有太多時間放在投資活動上，卻又想通過一些投資工具讓自己的財富增值，只要設定長期目標及衡量自己所能承擔的風險后，定期定額投資法就是一種懶人投資法，定能為您帶來想要的回酬。

定期定額投資法能在長時間內，平均一個人的投資成本，而且經過長時間，通過市場起伏累積一定單位數量。

所累積的單位在長期內增值后，個人財富也會隨著增加。

雖說，定期定額投資法是最簡單的長期累積財富法，但一碰上金融風暴，股市動盪，投資者就反應過敏。

像美國次級房貸金融危機引發的連鎖效應，使得2008年全球金融市場的投資信心不振，甚至開始懷疑定期定額投資法還能繼續嗎？

耐心渡市場回檔

惟專家認為，只有正確的投資觀，將能助自己渡過金融市場的劇烈震盪。

專家披露，只要有很好的長期投資目標，在自己可承擔的風險範圍內，即便出現金融風暴，也不應停扣定期定額，還應該繼續堅持原有的投資計劃，才是正確的長期累積財富之道。

雖然，從古至今，我們經歷了不少金融風暴，近年來有信用泡沬危機、科技泡沬危機。

專家卻認為，把時間拉長來看，自1970年起近40年的時間，全球股市長期內依然呈上揚趨勢，市場的回退通常不會持續太久。

所以，因擔心股市下跌，投資面對虧損而退出市場、不再投資，未必是明智之舉。

專家經驗顯示，投資時追求長期績效表現才是最重要的投資目標。全球股市雖然難免出現短期波動，但過度專注短期表現，反而容易忽略長期走勢，而喪失長期累積財富的機會，見樹不見林。

掌握長期報酬

事實上，投資者若以定期定額方式投資，不僅可趁市場下跌時，趁低投資成本買入更多單位，更有持續投資的紀律性優勢，是成為長期累積財富的利器。

一般人若以單筆進出投資基金，通常尋求良好的市場進出時點，以低點進場、高點賣出。然而，金融市場瞬息萬變，有多少路人可以正確預測市場進出時間點？

兩者相較，定期定額投資法，可用時間的紀律來換取投資的空間，避免投資時的恐懼或貪婪的情緒影響投資決定，長期下來，可以更有效地累積財富。

專家也指出，採用定期定額投資法時，也可選擇波動性較穩定的基金。波動風險較低、績效表現較穩定的基金，比較不會因為基金績效表現的巨烈起伏而情緒性離場。

迎負利率時代 建基金金字塔理財

在目前通脹高企的環境下，我們單純的儲蓄很難避免資產“縮水”。要如何通過基金保值？

專家建議，投資者可以建立“理財金字塔”，以債券基金、貨幣基金為“塔基”，混合基金為“塔身”，股票型基金為“塔尖”。

以風險來看，債券基金、貨幣基金最穩定，作為“塔基”最合適；而風險最大的股票型基金為“塔尖”，是因為風險最高，尤其現在股市激烈波動期間，所以成分最小，受的風險也不會太大。

存款率不抵通脹率

一般家庭都會準備一些必要的儲備資金，通常為3至5個月的應急資金。不少投資者會選擇將這筆錢作為活期存款放在銀行中。

專家指出，這樣的理財方式並不科學。因為目前國內銀行不超過100萬令吉定存最低利率水平，介于2.55%至2.75%，以3月份達3%的通脹率計算，放在銀行的定存負回酬利率介于0.45至0.25%。

存款者的負回酬利率，指的是銀行定期存款利息的回酬不足于抵銷因通脹率高漲而造成的貨幣貶值。

因此，專家建議，投資者可以利用這資金購買貨幣基金。僅投資于國債、回購、央行票據等品種的貨幣基金，風險極低，而且流動性僅次于銀行活期儲蓄，收益則與一年定期存款接近，是儲蓄的絕佳替代品種。

另外，利率回揚的趨勢下，儲蓄存期越長則儲戶資金被鎖定的時間就越長，其間的通脹和加息風險就越大。

頻繁轉存可能會讓存款利息變成活期利息，反而降低收益。此時，投資者可適當配置債券基金，以彌補定期存款的利率損失。

專家表示，以債券基金為代表的固定收益類產品可有效平攤市場波動，起到資產“穩定器”作用，是資產池中不可或缺的低風險投資理財標配品種之一

回酬穩定風險分散 投資單位信託好處多

單位信託是通過集合相同投資目標投資者的資金，投資在一個股票或資產組合。

經由專業的基金經理管理，可較直接到資本市場投資多元化資產。

由于風險分散，投資單位信託相對穩健，其實除了回酬較穩定，也有不少好處。

個人投資者若要自己建立投資組合，需費點功夫了解市場資訊和投資情緒，現今的金融市場日趨複雜，意味著投資者必須吸取更加多資訊，這對散戶而言非常困難。

單位信託適合想擁有多元化投資組合的投資者，而且它的優點不少。

根據大馬投資經理聯合會（FiMM）的資料，投資單位信託成本非常低，有些單位信託產品最低投資額為100令吉。

再者，與其只投資在1或2個股項，投資者可以通過單位信託投資在一系列的組合，分散風險，並由專業的基金經理管理。

投資成本低

此外，大部分投資者最擔心的問題，就是投資工具不夠“彈性”，不能在最短時間內套現，單位信託不但容易買，也容易賣。

該聯合會也指出，對于一般散戶，要投資在特定投資工具並不容易，但透過單位信託基金，就有機會可投資在全球的資本市場和海外產業等。

通過集合資金，單位信託的成本較直接在馬股市投資的交易成本低。因為基金經理龐大的投資資金，可以投資在散戶不能投資的批發產品，如大馬政府債券。

另一方面，目前投資者最關注的課題，除了投資回酬，還有投資產品的稅務問題。

政府為了推動馬來西亞單位信託基金領域，豁免了大部分單位信託的收入稅務，投資在單位信託基金將享有特定稅務優惠。

部分收入獲免稅

根據1967年大馬所得稅法令，單位信託收入的稅收將與單位信託持有人的收入分開，而且單位信託的一些收入免稅，如下：　

1. 股息：投資在享有稅務優惠公司的股息；

2. 利息：大馬政府發行或擔保的債券利息、大馬證券監督委員會批准的抵押債券利息、國家銀行發行的大馬儲蓄債券利息、銀行和金融機構的利息、和馬股上市公司的債券利息；

3. 國外收入：本地單位信託基金在海外投資的股息、利息和淨利豁免所得稅（但這些收入可能須在所投資國家交付相關稅務）；

4. 釋放投資的收益：單位信託釋放投資所獲得的收益不被視為收入，因此也免稅；

5. 稅務抵免：若單位信託的股息在源頭已被徵稅，投資者收到股息時能獲稅務抵免。且若源頭所扣除的稅務超越單位信託基金的稅務責任，多余的稅收將退回給信託基金；

基于以上特點，投資者尤其公司，透過單位信託基金投資在相同的投資工具，還可以享受稅務優惠

用公積金買基金 會員需遵守9項規定

為了讓自己的公積金存款回酬高于一般回酬，許多會員會通過公積金局會員投資計劃（EPF-MIS）投資在獲准的單位信託基金。

公積金局會員投資計劃于1996年推介，目的是讓人民以更低的成本投資在資本市場，獲得更高回酬。

在該計劃下，公基金局允許會員把部分公積金存款，投資在獲政府批准的單位信託基金。

多年來，單位信託基金已被證實能夠長期內帶來穩定，且比存款回酬高。

為了保障會員利益，參與公積金局會員投資計劃時，會員們必須遵守以下9項規定：　　

1. 欲提取存款投資的會員，以會員年齡制定第一戶頭的最低存款額（Basic Savings）必須擁有至少5000令吉以上。

2. 會員可提取第一戶頭的最低存款額以外，不超過20%的存款，投資在單位信託基金。

3. 提取存款投資在單位信託基金的投資額最少是1000令吉。

4. 如果第一戶頭扣除了最低存款額，還有余額，會員可每3個月提款投資基金一次，惟每次只能投資在一家基金公司。

5. 會員不得自行直接投資，必須透過財政部委任的外部基金經理。　

6. 會員也不能在利用公積金投資的基金上，加入額外的私人投資資金。

7. 所有的收入分配和投資回酬（若脫售所投資基金后），資金都必須存回到自己的第一戶頭內。　

8. 會員必須承擔自己的投資風險，已取出投資的金額，不會獲得公積金局的分紅。

9. 若受委任的外部基金從名單中被刪除，會員必須把投資在該公司的基金單位全部脫售，然后把資金存回公積金戶頭。

公積金會員可以通過公基金局網站http://www.kwsp.gov.my獲得所有關于公積金局會員投資計劃的詳情。

也可利用網站上的工具，計算自己的最低存款額，預算投資金額。

遴選基金需具3大條件

公積金局會員投資計劃推行至今15年，許多會員對于基金的投資認識更深及更成熟，甚至能夠了解更複雜的產品；投資時也格外負責任。　

公積金局資料顯示，至今獲准參與公積金局會員投資計劃的單位信託基金管理公司有35家。會員能夠投資的基金則有223個。

公積金局資料顯示，2010年第三季的會員投資提款，按年成長30%至11億3555萬令吉，超過次季的11億1137萬令吉。

投資提款獲批的申請增22%至13萬5833宗，09年同期是11萬1418宗。　　

為了確保會員們的投資較有保障，公積金局和大馬投資經理聯合會聯合推介公積金局會員投資計劃基金評估方法（EPF-MIS Fund Evaluation Methodology），以審核適合會員們投資的基金。

有關基金須符合3條件

1.至少3年表現紀錄

2.投資在海外的資產不超過總資產30%

教你當孩子的第一個理專的四堂課

如果你問問五歲的小孩錢是怎麼來的，得到的答案可能會讓你啼笑皆非。小孩可能會回答你說，從提款機生出來的，樹上掉下來的，或是爸媽的口袋變出來的。孩子的童言童語雖然顯示小孩無法確切地知道錢是怎麼來的，但事實上他們可是很清楚知道錢可以用來買他們喜歡的玩具糖果等，滿足他們的內心的慾望。因此，在小孩對錢開始有興趣的時候，也就是開始去面臨自己內心的慾望時，家長就要抓準時機來教導孩子如何對待金錢。台灣理財風潮對象除了大人外，近年來也開始延伸到小孩。許多理財營隊在寒暑假紛紛出籠，但是理財教育就如同品德教育一樣，無法一蹴可幾，必須從日常生活中一點一滴灌輸才有效。有人說，父母是孩子的第一個老師，同樣地，父母更是孩子人生中第一個理財專員。以下的兒童親理財四堂課，讓你可以輕鬆當好孩子的理財專員

第一課: 學習掌控零用錢
零用錢可以說是學習財務自主的第一步。藉由零用錢的使用，小孩可以學習存錢與預算的管控。 至於要給孩子多少零用錢，就得視每個人的家庭預算而定。給孩子零用錢同時也牽涉到父母親希望孩子要付出多少努力 (勞力)。有些父母親要孩子幫忙做家事來給零用錢，有些則是沒有條件。 如果你還不確定哪種方式比較適合，或許可以採取擇衷的方式，就是給孩子小部分的零用錢，另外讓孩子藉由做額外的家務 (扣除掉孩子原先就要承擔的家事範圍)來賺取零用錢。 另外關於給予孩子零用金，下列三點是家長需要注意: 1. 設立限制: 跟孩子說清楚你希望孩子把錢花在甚麼地方，以及多少的比例要用在存錢。 2. 固定化: 也就是在固定的時間，給孩子固定的金額。 3. 獎賞: 如果孩子能遵守使用零用金的原則，或許可以考量給孩子額外的獎賞。

第二課: 幫孩子開個銀行帳戶
教導孩子如何存錢最簡單的第一步，就是帶孩子去銀行開戶。小孩可以藉這趟銀行之旅，學習到儲蓄帳戶是怎麼一回事。 目前許多銀行也推出許多活動或誘因來鼓勵小孩開戶，家長可以多做比較。另外有幾種方式可以幫助小孩培養好的儲蓄習慣:

1. 幫助小孩了解藉由存款可以賺取利息，也就是”free money”。
2. 把孩子存的錢與他設定的長期目標畫上等號
3. 偶爾讓孩子從他的帳戶領出少數的錢花用，因為如果只讓小孩的帳戶只進不出，很快就會失去存錢的興趣。

第三課: 設定存錢目標
當小孩拿到親戚的紅包錢時，家長可能會希望孩子把錢存下來做為教育學費或有意義的用途，不過現實的情況是孩子寧願把錢花掉，買自己想要的東西。 做父母的，認真的面對這個問題吧! 因為小孩的心智年齡還未成熟，大部分的小孩是看不到把錢存在未來的重要性。 那麼要怎樣讓小孩對於存錢這回事保持興奮感呢? 

1. 讓小孩自己設定目標。 這會給孩子動力想要存錢。
2. 鼓勵小孩把自己的錢分類。比方說，教小孩可能會想把大部分的錢存做長期目標之用， 一部分作為慈善之用，一些是要馬上花用的
3. 每天，每周以及每月寫下存錢是為了甚麼，以及達到這個目標所需存的金額。這可以幫忙小孩學會區隔短期與長期目標的差異。
4. 把孩子想要的物品的照片貼在他的存錢筒或存款目標圖表上。這樣有幫忙存錢與設定目標這兩個動作彼此緊密連結。
5. 別期望孩子可以自己設定長期目標，因為小孩很容易對一週以後的事失去興趣。如果孩子無法做到的話，別過度苛責，讓孩子學習把它當成一種經驗，久而久之，孩子可以在存錢上，漸漸養成有紀律的習慣。 

第四課: 成為聰明的消費者
小孩的生活中充滿許多消費的誘因，比方說廣告，同儕壓力等等。他們容易被引誘去買東西，卻天生缺乏睿智買東西的能力。要當一個聰明的消費者，孩子的確需要引導。以下是家長在引導時可以注意的地方: 

1. 一個月固定撥出一天帶孩子去買東西。這可以鼓勵孩子把錢省下來，分辨真正是他想要的，而不是看到就想買的衝動。
2. 對孩子說不。 在購物時除了消極地讓孩子清楚地知道不是每次出去都要買東西之外，家長也可以讓孩子把很想買的東西歸納在他下次的生日或節慶購物清單。
3. 示範給孩子看，比較商品的價格與品質差異性。比方說，去大賣場買日用品時，可以讓孩子去比較差價，以及解釋給孩子聽為什麼你是選擇A品牌而非B品牌。
4. 讓小孩嘗試錯誤。如果小孩純粹因為廣告吸引，而堅持買某項你明知道很爛的東西時，這時家長請學著讓孩子去嘗試錯誤。等到他真正發現原來跟他想的不一樣的時，才會讓他學習下次去做更好的選擇。雖然表面上花了一筆小小的冤枉錢，但孩子學到教訓，學到在做選擇時要更注意，這樣的一課實際上更有價值。小時候花小筆的冤枉錢，總比長大後敗光積蓄甚至家產來得更好吧!